无须过度诠释 罗奇正确的废话

　　时卫干 中国社科院博士

　　首先，毫无疑问，罗奇的观点没错，美国经济是否坚挺，对中国经济的确会产生一定影响，但具体到“影响会有多大”这个问题，恐怕罗奇也得不出肯定答案。其实，对这个问题的进一步探究，就演变为这种一个问题：出口对中国经济的影响到底有多大？中国经济是出口拉动的吗？

　　关于这个问题的学术研究比较多，各种研究的结论并不一致。一些研究认为出口对中国经济的影响很大，另一些研究的结论则恰恰相反。至少从目前看，对于罗奇所提出的警告，我们并没有令人信服的研究成果来反驳。

　　从宏观分析框架看，近年来中国的经济增长的确主要由投资和出口所拉动，消费的重要性远小于前两者。事实上，

中国经济增长模式转变问题一直是学术界最热门的研究课题之一，最近以来，世界银行专家与新桥资本合伙人单伟建之间关于中国企业资本回报率的高低之争便是其集中体现。如果中国企业的资本回报率很高，那么政府就不应该宏观调控；但如果资本回报率并不高的话，政府的宏观调控就很有必要了。目前，比较一致的观点是，中国企业的投资回报率并没有世界银行说得那么高，投资效率有一定问题。

　　从另一角度看，在缺乏实证研究支持的前提下，我们有一个直觉：2006年时出口对中国经济的影响力已经远小于1999年之前。换句话说，出口是中国经济增长的一个重要因素，但并不是决定性的因素。其理由有三：其一，中国的出口企业这些年来的生产效率得到了一定提升；其二，出口企业近年来从WTO中的获益并没有想象中的那么大；其三，这几年来中国企业一直在受

人民币升值和贸易保护主义的挤压。请注意，中国企业面对贸易保护主义和人民币升值难题已不是一天两天而是很长时间了。所以，总体来看，出口对中国经济有影响，但影响没有罗奇想像得那么大。

　　再看一遍罗奇的原话就能发现，其实他只不过是重复了一次“正确的废话”而已。从逻辑上看，美国经济疲软毫无疑问会减少对中国商品的进口，加之人民币持续升值也会进一步挤压中国商品的出口利润，中国经济增长当然会受影响，因此罗奇的观点本身并无漏洞，“一个是美国经济的衰退，第二个是美国的贸易保护主义”对中国经济当然会产生影响，正如这两者现在对中国经济的影响一样。

　　其实，真正的争议在于影响到底有多大？罗奇也没有讲到底有多大，他的主旨也并不在此，而在于提醒中国经济的增长模式存在问题，我们其实无须对罗奇的观点“过度诠释”。

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