高储蓄率的拐点来了吗

 

　　记者 张文绩

　　中国人民银行近日发布的10月份金融运行报告显示，同9月末相比，10月份人民币储蓄存款减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。10月末，人民币储蓄存款余额为15.8万亿元，同比增长15.5%，增幅比上月低0.5个百分点，是2005年4月份以来的最低点。

　　流向投资领域

　　五年来，我国居民储蓄存款首次出现下降，央行对此解释说，随着股票市场交易持续活跃，储蓄存款一部分被分流到股票市场。数据显示，10月份证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，同比增长182.9%。据了解，除了股票市场，另有相当一部分居民还把储蓄转换成多种理财产品，如基金、国债、企业债券等。

　　“目前，人民币

理财产品的收益率比较高，随着我国居民投资意识的逐渐增强，越来越多的人开始将所存的钱用来购买各种

理财产品。另外，还有一部分居民选择将手中的人民币转换成外币，这是由于外汇储蓄利率要高于人民币储蓄利率。”

　　上海交通大学管理学院经济与金融系教授胡海鸥向记者表示，虽然因为人民币在升值这一因素，将人民币兑换成外币的居民不是很多，但是确实有很多人选择将存款投入投资领域。况且，今年以来股市行情不错，进行相关投资的人们都获得了不错的收益。

　　储蓄率整体偏高

　　胡海鸥教授认为，造成我国居民储蓄率下降的原因是多方面的，但主要有两点。首先，近几年来，我国经济发展增势迅猛，而居民收入水平增长太慢。相比各项物价指数的攀升，收入增速要慢得多，这一效应到目前逐渐得到了显现。其次，我国现在的就业形势不容乐观，民众就业压力增大，就业率上不去，失业率逐年升高，这在一定程度上影响了居民储蓄，一些人在无法找到工作的同时不得不动用自己的储蓄。

　　中国

人民银行副行长苏宁表示，近十年来，我国的消费率在GDP中的比率下降了约10个百分点，而储蓄是在上升的。这一降一升直接带来了固定资产投资规模大、增长快。胡海鸥教授表示，多年来，我国一直存在内需不振、居民储蓄率偏高的现象，如果消费和内需同时上去了，那么储蓄存款下降才具有积极意义。

　　该趋势有望持续

　　但不少专家认为，目前国内已经出现了消费趋旺的迹象，这或许也是储蓄率下降的原因之一。今年上半年，城乡居民收入继续较快增长，汽车、通信产品、住房等将继续拉动消费结构升级。

　　国家统计局最新发布的数据显示，10月份，我国社会消费品零售总额同比增长14.3%，增速比去年同期提高1.5个百分点。而作为反映消费情况的代表性指标，我国社会消费品零售总额今年也在持续加速增长。据统计，上半年同比增长13.3%，7、8、9三个月份分别增长13.7%、13.8%和13.9%。

　　展望今后的居民储蓄存款趋势，有专家预测，随着我国城市居民最低工资标准的相继提高、低保水平逐步改善、收入分配制度继续深入改革等措施的推行，居民收入情况也将继续得到改善，预计今年下半年的消费将延续目前较为旺盛的态势，居民储蓄存款有望持续下降。从远期来看，胡海鸥教授认为，今后我国居民年龄结构将逐渐增大，中国将从人口红利转向人口负债，越来越多的人会从储蓄中支取存款进行养老，这也势必导致储蓄率的下滑。

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