用长控政策工具提高宏调效率

　　今年上半年投资再次出现过热，导致中国经济呈偏热态势，一、二、三季度GDP同比分别增长10.3%、11.3%和10.4%，前三季度经济同比增长10.9%，创1990年代中期以来的新高。进入第三季度后，受第二轮宏观调控政策的影响，投资和工业生产增幅连续两个月明显回落，使国民经济开始向“软着陆”的方向发展。根据工业和投资的增长趋向，预计四季度GDP将增长10.0%左右，全年增长为10.6%，2007年则有望回落到10%以内。

　　目前宏观调控的成效仍是初步的，从“十一五”这一中期角度看，仍然有不少因素制约经济的平稳较快运行。一是全社会固定资产投资增长连续四年处于25%以上的过热区间运行，且呈反复性，投资依赖型增长方式的体制性根源并没有消除；二是过度依赖外资和外贸出口推进经济增长。三是经济增长的资源、能源和环保代价增大。四是住宅投资过热及房价过高问题未得到有效遏制。

　　因此，今后的宏观调控需要注意的是，首先是要增加调控目标的坚定性和执行力。宏观调控操作增加灵活性和微调是必要的，但灵活性不能影响调控目标的坚定性以及调控的执行力。如不能一会怕热，一会又怕冷，一会怕发生通货膨胀，一会又怕通货紧缩，造成政策操作的不断“摇摆”，经济的冷或热的趋势一旦形成，不可能短期内发生逆转，如果经济偏热主要是因为投资过度和投资结构不合理，那么调控目标必须是坚定地控制投资过快增长和引导投资结构优化，如去年二季度投资增长和经济增长均开始放慢，通货紧缩压力有所加大，产能过剩问题也开始显现，但各方面开始担心投资下滑过多、经济调整过度，最后信贷和土地两个闸门全面松动，这是今年投资再次过热的主要原因。再如对

房地产调控的调控目标不明确，充满着“噪音”，打击投机炒作、抑制

房价过快增长是房地产调控的主要目标，但很多专家和官员都认为宏观调控不是要压房价，甚至认为房价不是主要问题，在这一思路主导的房地产宏观调控自然难以见成效。

　　其次，需要给市场留下一定的自我调节空间。最近几年，在经济学界和实际工作上，延长经济周期的繁荣期、减少年度增长的波动性成为一种调控技术。如一些地区投资增长开始回落，地方政府马上会采取各种行政、经济等手段加大投资，人为地阻碍经济的合理调整，反周期政策只有在两个阶段实施才是合理的，一是在过度繁荣期，二是在经济萧条或严重衰退期，其它阶段都是以稳定政策为主，而不少地方政府却经常逆市场调节,违背经济运行规律。经济调整期是市场发挥效益的最好时期，落后的企业和经营不善的企业将在这一阶段被淘汰，全程的反周期调节意味着繁荣期被人为延长,市场合理调整不能及时进行，生产过剩和低效率问题更难解决。

　　还要长短结合，提高宏观调控的综合效率。“短控”主要是利用货币政策和财政政策对总量和结构进行适时合理调控，既体现稳健性又体现灵活性，注重预调和微调。而“长控”主要是指把环保、土地及节能等作为长期政策工具调控长期经济增长。“长控”的特点是约束性强，弹性小，对改善长期资源配置、减少发展的外部性将起十分重要的作用，而且对短期投资盲目扩张的抑制作用也十分强。“短控”政策与“长控”政策必须有机结合。

　　许多迹象表明，明年的世界经济形势将发生两大变化：一是世界经济和贸易增长速度将显著放慢，世界经济将步入周期性调整期。二是受需求放慢和产能增加的两重影响，国际油价和重要原材料价格将明显走低。2007年极可能是此轮世界经济增长向下调整的拐点。受内外因素的共同作用，明年

中国经济将出现本轮经济增长周期以来的第二波调整。预计2007年全社会固定资产投资增长22%，比2006年回落5个百分点左右，其中城镇固定资产投资同比增长23.5%，但这一增幅仍然偏高，需要继续坚持调控。

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