资本湘军：昔三分天下今余一

　　2002年12月18日，21世纪经济报道抛出《争夺安塑控股权湖南广电铩羽“鸿仪系”陈仓暗渡“股市湘军”抬头？》的文章，一时间市场哗然。原因有二：一是首次披露鸿仪系实际控制人鄢彩宏的名头，以及他与电广传媒(000917.SZ)董事长龙秋云的同乡同学情谊，外加他和成功系掌门人刘虹的“恩怨情仇”；二是围绕鸿仪系、成功系等的股权交易、资金往来，勾勒出鲜为人知却又暗地疯长的“股市湘军”蔓延轨迹，时至今日，“股市湘军”已然演化为正规番号——“资本湘军”。

　　要说大的“资本湘军”概念，可举五大系为证：鄢彩宏的鸿仪系、刘虹的成功系、魏东魏锋两兄弟的涌金系、傅军的新华联系、朱金武的华天系。前二系，属于正宗的资本湘军，老板是土生土长的湖南人，所兼并的上市公司亦尽在三湘四水间；涌金系，当家的是外地儿郎，但收购的上市公司分布在湖南经济最发达的长沙株州两地；傅军乃湘中伢子，乡镇干部出身，但其控股上市公司一在香港(实力中国0472.HK)、一在吉林(通葡萄酒600365.SH)，仅有参股的长丰汽车(600991.SH)在湖南；而朱金武是国企领头人，现已被双规，华天系下辖华天酒店(000428.SZ)、力元新材(600478.SH、现已转让给钟发平)、银河动力(000519.SZ)三上市公司，前二者未出本土，后者却已至蜀国。于是乎，本案分析的资本湘军缩小历史的视野，仅评判民营资质而又滋生在湖南本土的资本势力：鸿仪系、成功系、涌金系。

　　鸿仪系就是湖南的德隆，此说法无人否认。常德安乡人鄢彩宏做贸易起家，后作为发起人股权投资凌云B股，分享退出上市公司利润上亿元，自此迷上资本运作，一发不可收拾。国光瓷业(600286.SH)、张家界(000430.SZ)、安塑股份(现嘉瑞新材000156.SZ)、亚华种业四家上市公司依次拿下，毫不含糊。此后借助嘉瑞新材、亚华种业(000918.SZ)夺取泰阳

证券的控股权。

　　“彩虹(鄢彩宏)看到太阳(泰阳证券)，肯定完蛋。”这句笑谈，一语成谶。鄢彩宏，正是在他勉力巨资吃下泰阳证券后难以消化，负债三十亿元以上，资金链崩断，其间不得不寻求司法力量——同乡、原湖南省高院院长吴振汉(已被双规)——违规介入，最终以单位行贿罪被羁押两年有余。

　　“老板常说，我别的不讲，资本运作还是有一套，要不然我能拿这么多公司？我回答说，你出价那么高，当然拿得到啦！”鸿仪前重臣一语破天机。不计成本，只求规模，不问管理、但套资金的扩张模式，“我只要把湖南省三分之一的上市公司控制，省里就不会把我怎么样的”天真想法让鄢彩宏的鸿仪系最先倒下。

　　随后，湘西永顺人刘虹的成功系重蹈覆辙。沾染过中央财经大学墨水的刘虹，早年做一级半市场和国债起势，因之也笃信来钱快如闪电的资本运营。不过，客观而言，刘虹的心没有鄢彩宏的宏大(他也有入主财富证券的梦想，未遂)，但似乎却比其要细致。他入主的上市公司岳阳恒立(000622.SZ)和酒鬼酒(000799.SZ)都是主业尚好，规模可大的非垃圾股，但由于用人不当且疑心深重，所以公司主业在他手上反倒是一蹶不振，当然在收入每况愈下的不利局面下，可以选择回馈大股东的方式便是圈走资金了。酒鬼酒4.2亿元的转让款全拿走，真是“艺高人胆大”。

　　所幸，刘虹号称“留一手”：在长沙市区，他利用资金优势和挖掘人脉资源，囤积了千亩土地。即使在刘虹手头十分吃紧，被迫从上市公司套现挪用时，他一边说“我已经这样了，你还能怎么的！”一边死守住压箱底的宝藏——可以随时变现的土地。所以很多人传言“刘虹‘死’不了”，也不是完全没有道理。

　　刘虹曾任副总裁的涌金集团算是正规的学院派。

福建出身的魏东、魏锋两兄弟的父亲是中央财经大学的知名会计学教授，桃李满天下，资源亦遍天下。

　　并非湘人的魏东能与湖南本地的鸿仪系、成功系共同掌控了两成的湘股，早有玄机。1994年，北京涌金财经顾问公司成立后，类私人股权投资基金——涌金——迅速发展了不少湖南客户，帮他们进行股份制改造和上市设计。其中成为飞龙实业(现金荔科技600762.SH)和酒鬼酒上市时的十大股东(后均转让股份)就是据此捷径。自此涌金开始在湖南资本市场翻云覆雨。

　　近年来，涌金一改风险投资变身战略控股。它先是通过控制九芝堂集团从而控股九芝堂(000989.SZ)这个百年老字号中药品牌，后来，又逐渐将千金药业(600479.SH)股份集于囊中，形成实际控盘的最大股东地位。

　　“从不接受媒体采访”的魏东魏锋，分工明确，兄魏东主导人脉、弟魏锋负责战略。“兄弟齐心，其利断金”，二人最大的低调特色就是闷声发大财。他们对于九芝堂和千金药业这两家公司均为放长线吊大鱼，上市之前，涌金就已潜入，先力导公司登陆资本市场，后渐次铺开预谋的收购股权之路。逢低介入，是涌金

理财的不二选择。2005年证券市场萎靡不振、券商哀鸿遍野之时，涌金杀将进来，吃定成都证券(现国金证券)，可谓正逢其时。

　　至此，涌金除拥有湖南资产质量最好的两家中药上市公司之外，云南国际信托和即将上市券商国金证券也尽入麾下。

　　整体而言，涌金由京入湘，较鸿仪、成功，少了几许湖湘文化的“霸蛮”(倔强、认死理)精神，多了几重皇城根下的理性气质，所以，资本湘军，昔三分天下今余一。

　　[稿源：红网]

　　[作者：夏晓柏]

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