高虹：再谈国有资产在改制中的流失

　　有人将国有资产比作太阳下晒着的冰棍，眼瞧着就在融化和减少，但一有人利用，国资流失的帽子和相关的责任却使人不寒而栗，究竟我们的国资经营如何？如果是蒸蒸日上，就不要再谈改制，由国资委、财政部共同数钱好了；如果经营不好，真如太阳下的冰棍一般，到不如痛下决心，以市场合理的资源配置为依据，尽快实现转制。

　　文／高虹

　　改革以来，市场经济的大潮将国有企业推向市场，让我们懂得了什么是经营，什么是盈亏，什么是风险。我们迎来了改制的机遇，享受改革的成果，有些困难中的企业，更是通过改制实现脱困和生存。然而，进入2006年，改制工作莫名地煞车了，陷入了胶着困境。理由简单又充分，改制出现了“国有资产流失”，有的还“触目惊心”。

　　究其原因，其中国有资产流失的帽子因为涉及冒犯刑事责任，为各参与者尤为敬畏。在现实中，除了违法行为造成的流失外，大量的所谓流失是处在法律之外的某种模糊地带，正是这种难以明确界定的范畴，才造成不同角度的众说纷纭的看法。

　　国有资产流失，本质上说，就是国有企业资产负债表中的净资产减值，从产权交易上说，就是交易价格明显低于公允评估值。可见，资产流失应分为两个方面：一是经营结果的盈亏会导致净资产的变化，即经营亏损会引起资产的流失；二是产权出让定价明显低于评估净资产净值。

　　造成损失的因素非常复杂，归纳一下大致有以下十六个方面：一是政府干预，强行向企业摊派和担保；二是国有资产出资人不到位，缺乏国有资产管理实体；三是监督不力，经营者，特别是“一把手”权力过大，没有约束；四是法人层次多，严重失控，不少单位都有四、五级公司，经营者都不知道有多少子公司，如何控制；五是理想信念淡薄，对国有企业缺乏信心，出现59岁现象，为自己留后路；六是不同行业，不同地区分配差距大，经营者心态不平衡；七是管理混乱，内控制度不健全；八是企业责、权、利不明确，不能精打细算，对国有资产保值增值不感兴趣；九是缺乏科学论证，造成决策失误；十是大办三产，进行关联交易，转移利润，使国有资产流向集体和个人；十一是利用改制、重组，转移资产和利润；十二是利用职权徇私舞弊，为配偶、子女谋私；十三是被外商特别是假冒外商套取资金；十四是炒作、私分

股票和期货、债券；十五是私设小金库、账外账，吃喝玩乐，挥霍浪费；十六是贪小利，吃大亏，违规拆借造成直接经济损失。 上述因素多而复杂，有理论问题也有实践问题，我想将问题简单化，归纳为两类，即经营和处置的问题。

　　为能深入浅出地理解，现设计一个例题进行剖析：有一个农民要办个养鸡场，自己拿出投资10000元，借农村信用社10000元，通过办理申请手续，经过半年建设鸡棚和购买种鸡，鸡场开业。现在鸡场的总资产是20000元，负债10000元，净资产是10000元，资产负债率50%。经过一年的辛勤工作，卖出鸡蛋收入30000元，可惜很不幸，由于第一年经营，缺乏经验，包括购买了不合格的高价饲料及没有经验上当受骗等因素，一年来各类支出的成本是40000元，净亏10000元，鸡场的总资产变为10000元，净资产变为零，谁知天有不测风云，人有旦夕祸福，年底又遇鸡瘟，处理掉了部分价值2000元的种鸡，鸡场的帐面总价值变为8000元，而借信用社的10000元未还，鸡场的净值是—2000元，这时候赶上建材降价，重新建一个同样的鸡场可省2000元，则按重置法评估的话，资产减值2000元，评估净值为—4000元。现在这个农民感觉这个买卖不好做，希望寻机转让，并希望接受者全部承担信用社的10000元贷款，应该要多少转让费？

　　影响这笔交易的因素主要有以下几个方面，第一，原来的鸡场是否赢利，盈亏情况如何；第二，鸡场的申办是否困难，如国家已开始停止新批，壳资源就会生值；第三，鸡场的资产质量如何，是否接手者还能利用，或接受者有无其他更有赚头的业务需用鸡场的场地；第四，原鸡场的负债量和负债结构。简单说，接手者第一有无信心承担经营的责任并保证赚钱，第二就是这一信心与购买的投资是否关联，即什么代价下才有信心，什么代价会加大风险。以上因素均是影响公平交易价格的因素。与前年新办鸡场的原始投资没有直接的关系，而与一年来的经营成果有密切的关系，与壳资源的供求有直接关系，与购买者的动机实力、目的有直接的关系。那么，农民在转让鸡场时，卖多少钱才算不资产流失？

　　如果按帐面净值，可要价—2000元，即倒贴2000元，接手者才有可能承担信用社的10000元还款责任，如果按评估值，原经营者要承担资产损失责任，再加2000元重置成本损失，应倒贴4000元完成交易。信用社要求不管谁来归还，只要本利合计不少就行。此时农民企业家自身经过一年的磨难，早已是身心疲惫，接手者或有知道内情的，有信心通过重组资源，降低成本，开拓新的市场，扩大销路和产量，增加产品品种，如可以深加工为小鸡卖给小学生，既培养了对保护动物的情感意识，又增添了爱心教育课程，同时又在游戏中得到了身心的愉悦，广大家长纷纷慷慨解囊，支持新接手者的这一义举；另外也可以广泛开展科普教育，告诉人们吃半孵化的“毛蛋”，南方有称“活珠子”的，可以增进营养，促进身体健康，还可有

减肥及其它科学家正在研究的健康功效，但有一点，蛋的价格会因加入了这么多的高技术成分而“略有提高”；也可以宣称引进了新的饲养方法，提高了蛋的卵磷脂含量，增加了蛋黄的营养成分，更环保，更健康等等。新的接手人在可预见的效益预测下，秘密测算着接受鸡场的承受代价，双方展开了谈判，最终既不在帐面值的倒贴2000元，也不在评估值的倒贴4000元成交，而是可能会由原经营者倒贴1000元转手成交。

　　新的接手人依计划开发产品市场，加强采购管理，扩大了品种和销路，一年下来卖出收入60000元，不仅有能力归还信用社的利息，减去成本，还净赚纯利20000元，买卖双方得到了双赢，那么，第一个农民在不仅赔光了10000元的老本，还倒贴1000元卖出鸡场，是不是严重的资产流失？答案是肯定的，第一个经营者的确对资产流失负有不可推卸的责任，但主要负责不在转让，更在于经营本身。如果第一个经营者能很好地经营，每天忙着在家数钱，他不会出卖自己的鸡场。再者，即使因特殊原因转让，一个每年盈利的鸡场起码也得把原始投资收回来，更不用说倒找钱了。第二个经营者承担了前任留下来的10000元还款责任，以及不定什么未知的责任，靠了自身的智力，组织了合理的资源，付出了一年艰苦卓绝的努力，获得了应有的利益，实际是在享受自己智力和体力的劳动成果，与原来的转让价格没有决定的关系。而如果不进行转让，也许第一个经营者只能宣告破产，告诉信用社无法还贷。信用社只能向上级报损，相关放贷人员受处分。而第二个接手人空有一番思想，缺乏操作平台也只能停留在空想阶段。

　　以上极端例子说明一个道理，那就是建议在国有资产监督管理中，要更多地关注经营本身。无论是转让还是改制，依据的核心都是企业的经营成果，评估值、帐面值、谈判值这些时点评价都掩盖不了企业价值是应以在一定时间段内的经营成果来衡量的这一规律，而企业的经营成果是需要经营者有效地组织生产资源，进行开拓性的工作，去赢得市场及社会的认可，经营过程会受到企业内外政策、制度、管理体系、产权结构、人事分配制度、社会及市场环境等多方因素的影响的，是动态的，是活的机体，是牵一发影响全身的，也包括在企业的所有权、管理者、参与者、管理理念和制度发生变化后，其价值会发生根本变化的。

　　所以，希望我们的国有资产管理者和经济学界在评判国企改制及产权交易时，除应依据程序依法报批企业的立项、评估单位的选择、评估值的核准外，对价值的认定更要考虑近期的经营成果和经营责任。经营当中的失误、渎职及腐败才真正是触目惊心，等到处置或转让时奢谈从转让价格上保证国有资产的保值增殖，只不过是舍本逐末，亡羊补牢，得到的结果可能只是九牛之一毛。

　　胡适在北大教书时说过一句话，“少谈点主义，多干点实事”，希望国资管理部门和学界及媒体对国企改制多给点理解和支持，少泼点脏水和垢病。早日结束争论，大胆推进改革，给国有经济一个有利于发展的经营环境，才是国企脱困发展的有力源泉。希望也相信这一天会早日来到。

　　(作者系华北制药集团高级会计师)