上市并非公司成功之路

　　厉建超

　　企业发展的目标是赢利，但当前很多企业把上市作为一种目标，其目的在于圈钱，而不是希望企业能够获得长远的发展，造成了当前不少上市公司造假圈钱的现实，同时也使企业经营陷入困境，这样的案例在证券市场上不胜枚举。

　　按我国目前上市规定，上市前要连续三年赢利，总股本要大于5000万股，这已经封杀了大批发展前景非常看好的中小企业。适合这个条件的基本上是一些大型国有企业，而国有企业普遍存在企业生命周期太短的问题。在上市时不注意企业的生命周期因素，必然会导致一上市就会出现亏损的尴尬局面。

　　一般说来，企业应该在自己的成长期或者成熟期(主要是针对一些基础产业的企业)上市最好，在这个时候上市融资，获得资本支持后，会加快企业的扩张步伐。而目前很多企业上市的时候，已经处于衰退期或者成熟期的后期，上市之后自然经营状况很不理想。

　　企业缺钱，应该采取什么样的手段来融资。这牵涉到财务管理的基本问题。上市是要稀释原有所有者股权的，但我国的企业普遍存在着国有股“一股独大”的问题，这样很多企业觉得上市不会影响自己的控制地位，加上国有股和流通股价格不同，“不捞白不捞”的思想普遍存在，这需要从股权结构、公司治理结构上改变这一格局。目前正在加速进行的股改有望减少这类问题的发生，但并不能彻底消除这些现象的发生，未来监管的力度仍需加大。

　　(以上文章节选自第一财经网站“大话财经”有奖征文活动。)

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