争夺IMF份额中国获益几何

　　本报记者 王慧卿 发自上海

　　在国际货币基金组织(IMF)和世界银行2006联合年会召开前，IMF成员就IMF的份额和发言权改革方案达成共识，决定给中国、韩国、土耳其和墨西哥等四个份额低估程度最严重的国家特别增资，增资总规模为总份额的1.8%。

　　此次特别增资后，中国在IMF的份额将上升至3.72%，列第六位。韩国从0.77%提升至1.35%；墨西哥从1.21%提升至1.45%；土耳其从0.45%提升至0.55%。影响到四个方面

　　此次特别增资前，中国因恢复在IMF合法席位和对香港恢复行使主权，分别于1980年和2001年获得两次特别增资。在这次调整前，中国占IMF总份额的2.98%，与加拿大并列第8位，居美、日、德、英、法、意、沙特之后。

　　中国

人民银行官员昨日接受新华社记者采访时说，从义务上来看，增加投票权也意味着中国要多出资，原来2.98%的投票权要出资63.9亿美元，而投票权增加到3.72%以后就要出资约80多亿美元。换言之，今后IMF贷款给其他国家时也会相应地动用中国的股份。

　　在谈到IMF为何要进行改革时，这位官员说，按照IMF规定，重大事项要有85%以上的投票权来决定，而美国的投票权超过17%，高于规定的15%否决票。这意味着一旦美国投票否决，IMF的重大决定就无法通过。目前IMF进行投票权份额的改革是其整个结构改革的重要一部分。

　　此次改革中，中国在IMF的份额只增加了不到1%。和美国、日本相比，中国在IMF的话语权仍然很小。

　　厦门大学金融系教授李晓峰对《第一财经日报》表示：“虽然这次的改革更多是象征意义的，但这毕竟有助于提高发展中国家在国际经济中的发言权，形势正向好的方向发展。”

　　份额的变化将会从四个方面影响成员与IMF的关系。首先是会费。份额决定了成员向IMF缴纳的最大会费数额。在加入IMF的时候成员必须全额缴纳会费，其中25%必须用特别提款权、或者国际货币(如美元、欧元、日元和英镑等)，剩余部分可用成员本国货币缴纳。

　　其次是投票权。份额很大程度上决定了成员在IMF各种决议的投票权比例。每个成员都拥有250票基本投票权，另外每10万单位特别提款权(SDR)增加一票投票权。而SDR的分配也是根据成员份额所占比例决定的。

　　最后是融资权。成员能够从IMF获取的贷款也取决于份额。比如，根据备用信贷协议(StandB y a n d E x t e n d e d A r r a n g e m e n t s)，成员每年从IMF获取的贷款最高额就是份额的100%，累计贷款最高额为份额的300%。

　　“在IMF获得更多的份额也就有更大的权利，比如成员困难时期可以从IMF获得的贷款是与份额完全成比例的。”上海财经大学现代金融研究中心主任丁剑平说。吸取俄罗斯加入G7教训

　　从1945年IMF成立以来，作为IMF成员话语权认定的份额曾多次出现增资，但发展中国家的份额始终未能占据主导位置。但此次特别增资的四个国家，都是发展较快的转轨经济和市场经济国家。

　　“更为重要的是，IMF这种安排会提高这四个国家主权货币的国际地位，增加国际贸易和投资中对这些货币的使用。”丁剑平说，“我们还注意到这四个国家都是管理浮动汇率制的国家。因此IMF也有增加管理浮动汇率制国家话语权的考虑，避免管理浮动汇率制度向自由浮动和固定汇率两个极端发展。”

　　事实上，在IMF的一揽子改革计划中，加强对各国汇率的监管也成为未来改革的主要议题之一。在此前最早提出对四国增加份额的时候，拥有较高份额的美国等态度一直较为冷淡，此后美国一改常态，转为高调支持。而另一方面，美国财长鲍尔森在新加坡参加IMF和世界银行半年定期会议时，强调IMF应当加强监督成员汇率。

　　“美国支持增加中国的份额，可能是美国给中国送的胡萝卜，希望中国能在汇率改革方面有更大的举动。”李晓峰说。

　　丁剑平则表示，中国更多参与IMF时，要借鉴俄罗斯加入G7的教训。“中国必须增强与韩国等中等收入国家的合作，抱成团才能拥有话语权。”

　　关键词

　　份额(Quota)：份额是IMF成员向IMF认缴的股本，决定成员获得IMF贷款的额度和投票权的大小。成员份额的大小取决于其经济规模、经济开放度、波动性及官方储备规模等因素。IMF每隔五年进行一次份额总检查，以对份额调整的必要性做出判断。份额调整方式有两种，一是普遍增资，即对所有份额低估成员增资；二是特别增资，即只给那些实际份额明显背离该经济体在世界经济中相对地位的少数成员增资。

　　特别提款权(Special D rawing R ights，SD R)：IM F 创设的一种储备资产和记账单位。可用于国际清算，也可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。目前SDR只是记账单位，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易支付。SDR由基金组织根据各成员上年年底在IMF缴纳的份额按同一百分比进行分配。目前SDR的价值随“一篮子”16种货币的汇率变化而定，每天在IMF网站上进行公布。

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