市场化融资 化解地产金融风险

　　- 本报记者 吴 杰

　　到目前为止，房地产开发环节中支持房地产企业融资的仍然是三大渠道：一是银行贷款，二是预售款，三是企业自筹。这三个资金来源占到企业资金来源的七成以上。这样的结果致使金融风险过分集中于银行。

　　“房地产行业作为一个资金密集型行业，如何解决其融资问题，以及拓宽其融资渠道是摆在我们面前一个非常现实的问题。过去5年间，我国房地产行业虽然发展迅速，但过分依赖银行和预售款的局面没有根本改变”。近日，在中国人民大学举办的“2006中美地产金融高峰论坛”上，建设部政策研究中心副主任秦虹表示，目前我国房地产融资渠道异常单一，过于倚重银行贷款，给银行带来了很大风险。

　　秦虹透露，在过去几年里，

　　单一的融资渠道带来了巨大的金融风险，同时，在宏观调控背景下，地产商也将遭遇资金“瓶颈”。如何解决房地产融资问题、分散金融风险并保持房地产业稳定发展，这一难题亟待解决。对此，秦虹认为，让投资者直接承担产业风险的市场化融资是解决问题的最好途径。

　　秦虹说，应建立完善多元化的房地产金融市场体系，可以包括债券融资、股权融资，投资基金、信托、证券等多种形式。在多元化的情况下，投资者就可以购买相关金融产品，而不是通过直接购买房屋进入市场，这样既能够达到企业融资的目的，又可以满足投资者的投资愿望。

　　值得注意的是，虽然房地产融资多元化的需求和呼声很高，但目前的政策和法律环境并不是太有利于其多元化融资，政策对房地产自身直接融资的控制也比较严格。秦虹就此表示，应完善政策法规，赋予房地产

　　秦虹举例说，虽然上市是直接融资的好渠道，但目前上市融资的房地产企业比较少，因为上市审查过程比较复杂，一些公司因此不得不选择“借壳上市”。她还表示，房地产信托等融资方式是很好的渠道，这样普通百姓就可以不提前透支购房，而是通过购买债券的方式进行投资，享受房地产升值所带来的实惠，等到真正需要住房的时候再进行购房。这样既解决了房地产资金的来源问题，减轻了银行的风险，又缓解了房地产供求关系。

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