中国贸易顺差成关注焦点

　　特约评论员 那复祺

　　市场预期中国7月份的贸易顺差还是非常高，很有可能在历史最高值附近。这一方面体现了中国经济的良性发展，但另一方面，顺差带来的大量流动性也给央行出了个难题。

　　由于贸易顺差数据被市场专业人士所紧密关注，所以它的影响也将更加明显。

　　中国的贸易数据并没有固定的公布日期，通常来讲会是每个月的9号，就是今天。

　　由于受最近美国国会消息的影响，这次公布的数据变得更加重要了。

　　市场人士预期，7月份的贸易顺差将在140亿美元左右，这与最高纪录的145亿美元相当接近。

　　更有意思的是，如果公布的实际数据与市场预期差别不大，那么最近12个月的贸易顺差将从1226亿美元变成1267亿美元。

　　这意味着，尽管美国经济在放慢发展速度，但是中国的贸易顺差还在变大。很明显，美国经济对中国的影响存在滞后性。

　　因此，贸易顺差在今后几个月中仍然会继续增加。

　　更多的出口对中国来说无疑是件好事，但贸易顺差这样持续增长会带来两个问题。

　　第一个问题在流动性方面。当贸易顺差持续增长时，进入一国经济体系的外汇一般会多于离开的外汇。央行为了购买这些外汇就要在银行体系中注入过多的人民币流动性。快速的贸易顺差增长使中国央行的日子越来越难过。但这就是央行的使命，我相信中国央行可以处理好这一问题。

　　另一个问题就有些不同了。

　　就像大家所知道的，美国参议院提出了一项法案，如果人民币不重新估值的话，美国将对中国出口到美国的货物征收27.5%的惩罚性关税。

　　问题在于，在今年的11月份美国将举行中期选举，而那时国会中的政治家会很忙。因此，一些金融市场人士预测，现在这段时间这项法案在国会将得到更多的支持。如果中国贸易顺差持续扩大，那么将会引来更多的关注。

　　笔者认为，人民币的强势对中国贸易顺差的影响很小。中国从其他亚洲国家进口原材料、零部件，然后在生产中进行组装。所以人民币的升值只会影响中国出口成本的一小部分。其实中国绝大部分的出口是来自于外国公司。

　　但是，政治就是政治，市场还将紧密关注中国贸易量直到美国中期选举。

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