全球加息潮流下中国经济可能受伤

　　欧洲利率昨日全面提高：欧洲央行将利率上调25个基点，至3%。英国央行同样加息25个基点，将英国利率调升至4.75%。

　　全球主要的央行如今步调一致，都在收紧货币政策。在昨日欧洲加息前不久，日本央行结束了长期执行的零利率政策，美国联邦储备委员会于上月末加息25个基点，至5.25%。澳大利亚本周也将关键利率上调25个基点，至6%。

　　这些央行相信，4年来全球经济的快速增长，能源价格居高不下以及处于历史低位的利率水平，已使全球通胀压力不断增加。

　　本报综合报道

　　欧洲央行英国央行：

　　利率分别提高0.25个百分点

　　欧洲央行3日宣布将欧元区主导利率提高0.25个百分点，加息后的利率为3.0%。至此，欧洲央行从去年12月以来已经连续4次加息。

　　欧洲央行从去年12月以来已经连续4次加息

　　欧洲央行行长特里谢在法兰克福的讲话中暗示，欧洲央行在圣诞节前可能会再次加息。他表示，欧洲央行管理委员会将“继续密切监控”欧元区的物价升幅和经济增长率。他表示，如果欧元区经济表现与央行预期相符，“将有理由渐进放弃宽松的适应性货币政策。”

　　他表示，他仍然认为“中期物价面临上升风险”，希望昨日进行的8个月来第四次加息能有助于控制通胀。

　　当天纽约外汇市场尾市时，欧元对美元比价从前一个交易日的1比1.2798上升到1比1.2805；英镑对美元比价从1比1.8779上升到1比1.8883；美元对日元比价从1比114.55上升到1比114.91。

　　英国央行两年来首次提高利率

　　英国中央银行英格兰银行3日宣布，将基本利率上调0.25个百分点，提高后的利率为4.75%。这是该行两年来首次提高利率。

　　英格兰银行当天发表声明说，过去几个月来英国经济活动的步伐已经加快，家庭开支似乎也已经从圣诞节后的骤降中恢复过来。6月份英国的通货膨胀率升至2.5%，超过了该行规定的2%的上限。此外，英格兰银行还预测，今后一段时间内英国的通货膨胀率都将维持在高点。

　　英格兰银行这次加息出人意料。大多数分析人士此前都认为，英格兰银行将维持4.5%的利率不变，英国央行会等到今年年底再收紧货币政策。

　　美联储：下周加息预期再增

　　美国国外多个地区出现货币紧缩政策，令投资者对联储局在下周继续加息的预期再度增加，以致美债市场出现熊市。美国短期利率期货显示，市场认为联储局下周会加息的机会升至43%。

　　荷兰银行美国债券交易部主管克林曼说，美国债券价格是跟随欧洲下跌，因为欧洲央行总裁特里谢的言论倾向强硬。

　　对联储局息口波动较敏感的美国两年期国库债券利率升了四个基点，报四厘九九。

　　世界经济增长硬着陆的风险加大

　　外部需求减少

　　影响

　　2006年第一、第二季度，世界经济同比分别增长了4.7%和4.5%，比去年同期提高了0.6和0.2个百分点。但受

　　从目前的利率水平来看，全球经济依然表现强劲，为各国央行继续采取紧缩的货币政策预留了空间。

　　我们认为，在全球范围内，总需求仍然大于供给，中国的投资需求和美国的消费需求构成了支撑全球经济和贸易增长的两大支柱。全球低利率引起了流动性过剩继续支撑着大宗商品、地产和金融资产价格的上涨，从全球来看，加息周期还未结束。但问题是要到达“中性”的利率水平以实现经济软着陆对各国央行特别是美联储来说，的确是一个艰难的考验。

　　一旦美国利率提高到影响消费者信心的水平，出现需求下降，必将危及中国和亚洲其他国家和地区对美国的出口，在我国货物和服务的净出口对GDP的贡献率逐步提高的情况下，外部需求减少，就会直接影响到中国经济的增长。

　　下半年货币政策仍需紧缩

　　从当前拉动中国经济的增长因素来看，我国固定资产投资和信贷增长以及贸易顺差扩大的惯性依然很强，因此，货币政策仍需紧缩；但如果考虑到全球经济可能硬着陆的话，那么对外部需求依赖性较强的中国经济增长就会受到影响，下半年固定资产投资增长也会因上半年的

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