人民币升值又掀热浪 管理层要把握升值节奏

　　□本报记者徐思佳

　　人民币近期升值速度比起上半年是阔步向前，而中国海关刚公布的今年6月份的贸易顺差数据可谓是又添一把“新柴”。与此同时，随着7月21日———中国人民银行宣布人民币实行参考一篮子货币的管理浮动汇率制度一周年，这个让市场敏感的日子的临近，投行、专家、学者、媒体热议人民币升值，似乎又要掀起一波人民币升值热浪。

　　人民币升值又起新浪

　　从年初到3月底，人民币兑美元由8.07元升值到8.02元的价位。3月份以来，人民币汇率持续在8.02元上下波动，直到6月下旬才较实质性地突破了8

　　元／1美元的整数关口。今年上半年，美元兑人民币汇率的累计升值幅度仅为1%。

　　但自6月30日起人民币汇价四度破8，到上周五创下7.9859元的收盘新高，人民币仅仅用了六个交易日，就升值近0.176%。近期人民币兑

美元汇率可以说是已站稳在以7打头的区间之内。

　　中国海关日前公布的6月份贸易顺差数据则有如火上添新柴。6月中国贸易出口增长了23.3%，达到813亿美元，进口增长18.9%，达到668亿美元，贸易顺差在5月份的基础上再次呈现高速增长，总额为145亿美元，增幅达49%。

　　面对中国不断刷新的贸易盈余，美国新任

财政部长鲍尔森在上任伊始，参议院财务委员会主席格拉斯利便向其施压，希望这位新任财长“把促使中国转向更为灵活的汇率机制作为首要任务之一”。

　　一些国际投行如摩根大通则表示，鉴于中国第二季度GDP的强劲增长，年增长率将再度达到两位数。因此中国可能需要要进一步紧缩货币政策，可能会采取加快人民币升值速度或者提高利率或存款

准备金率的方式，并预计美元兑人民币在2006年年底前将跌至人民币7.5元。

　　扩大汇率波幅引发升值遐想

　　资深国际金融专家王元龙博士在接受本报记者采访时表示，目前人民币的升值压力的确很大，近期也出现了小幅增长。但与一些国际投行升值4%、5%及美国20%的升值预期仍有很大的距离。原因在于他们看重的只是汇率水平的改革，每天只关注人民币升了多少，而央行注重的是人民币汇率形成机制的完善。

　　他表示，虽然去年汇改以来，为完善我国外汇市场，管理层进行了一系列改革措施，但目前外汇市场还远远没有达到健全完善的水平。因此，人民币升值缓慢与管理当局的政策取向有关，即要掌握好人民币升值节奏，保持“渐进性”。管理当局非常清楚，人民币的过快升值，会对国民经济产生严重的负面影响如：出口下降、国际资本的大量流入等等。

　　王元龙指出，现在国内一些专家建议动用汇率手段，例如扩大浮动的波动区间来增加汇率的弹性。一些人就认为，人民币升值要提速。实际上，扩大波幅只是为了增加人民币的弹性，不等于人民币单向升值。

　　应把握人民币升值节奏

　　标准普尔公司6月底发布的一份报告指出，人民币汇率的快速上升将加速中国银行业的风险。该报告的数据分析显示，如果人民币升值25%。基准利率同时上升200个基点，这种情况将使中国企业利润下降34%，从而导致银行的不良贷款增加1.7万亿。即使人民币只升5%，利率生54个基点，也将会产生3700亿的不良贷款。因此，提示中国政府应把握人民币的升值节奏。

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