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特约评论员 刘煜辉
短期内缓解人民币升值压力，必须超越所谓汇率形成机制本身，应该具有前瞻性地放在“美元本位”的国际金融秩序和全球化的大背景中来分析，要力避对外部压力做出单纯反应来变动汇率。
坦率地说，美元本位下，建立自己的储备战略不仅是积极缓解人民币升值压力最为有效的手段，而且是对抗“美元本位”风险的现实选择。美元本位下，动用外储建立石油储备、黄金或者其他稀有金属储备根本就是一个不需要讨论的问题，值得讨论的只不过是选择什么合适的机时做，怎么做的问题。
应该十分清醒地认识当下“美元本位”的实质：美联储可以轻而易举地让美元在需要的时候贬值，从而赖掉债务并让某些国家损失大量的外汇储备。或者通过扩大两国利差，使美元回流从而可能引发某国的货币危机。当下最大的汇率操纵国就是美国。你外储少时，它攻击你货币，使你贬值造成货币危机；你外储多时，它力推弱势美元政策，拉动全球资源价格暴涨，直接打击你外储的购买力，使你数十年经济增长的成果顷刻化为乌有。
2001年～2005年，中国外汇储备增长分别为28%、35%、41%、51%、34.2%。同期，黄金从250美元/盎司涨到700美元/盎司；石油从20美元/桶涨到70美元/桶；铜从1300美元/吨涨到8000美元/吨，算一算当下中国9000亿外储的购买力。当中国以大量的廉价商品输出换来一堆美元之时，中国正以世界第一的外汇储备大国的身份来平衡美国金融恐怖的代价和风险。
因此，考虑建立一个包含美元资产、石油、黄金、白银、铜等其他稀有金属等大宗商品储备的储备组合篮子，基本上是合乎简单的套期保值思想的。在美元本位格局下，若美元升值，大宗商品价格虽有所回落，但随着美元资产增值而得以平衡；若如当下，美国人不负责任地推行垃圾美元政策，美元资产可能会有所缩水，但全球性通胀会使得大宗商品价格上涨的幅度要大得多。至于各种储备之间的比例搭配，什么时机买，是一个纯粹的技术问题和策略技巧问题而已。中国必须加快培养和吸收一批熟悉国际金融市场的人才，建立一套高度保密的、统一决策的储备管理机制和反应机制。
事实证明，中国显然还欠缺对这种“美元本位”风险的深刻认识。看看当下全球发达国家的黄金储备吧，美国人的黄金储备不必说，自1970年代以来，一直高达8000多吨，30多年黄金价格攀升20多倍，却没有抛售，说白了也就是无论什么价位它都不会抛售；德国、法国、意大利黄金储备都在2000吨以上，占全部外储的60%以上，英国也在11%以上，而面临日益增加的美元贬值风险，一直拥有庞大美元储备的日本事实上早就开始采取措施应对了。早在2003年日本就花掉1888亿美元，在2004年的头两个月里又花了1000多亿美元，干预外汇市场以防止日元以更快的速度升值，近年来，日本动用大量储备建立石油储备，从中国大量进口有色金属囤积，为什么？为什么同样外需主导的经济体的日本会在全球需求增长强劲的情况下，将美元储备第一的虚衔轻易让度给了中国？他们是在大把大把花钱。再看看印度仅仅依靠金价上涨，其外汇储备就凭空一年增加了1000多亿美元——相当于我们全年的贸易顺差。而中国有9000亿美元的外汇储备，黄金却不过600吨，常年不变。
央行需要密切关注当下美元本位下的国家金融安全了。否则，如若危机真的来临时，世人将看到目前中国的600吨黄金储备与美国超过8000吨的黄金储备将会给两国经济带来什么样不同的后果。
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