中央银行理应更加独立

　　在那些要求与欧洲政界进行更密切接触的呼吁面前，特里谢选择了拒绝。这位欧洲央行行长态度强硬的理由很简单：捍卫欧洲央行的独立性。

　　一些欧元区国家的政界人士担心，央行收紧利率可能破坏欧元区经济的复苏。这种担心自欧洲央行6月初加息25个基点之后一直存在，现在这种担心正在变成对央行的抱怨。特里谢和欧元区政治家的不合表明，央行在任何一个经济体都难免利益集团的干扰。

　　区别或许在于，这种干扰会在多大程度上左右央行的决策。这不仅取决于制度设计本身，也与央行所承担的职能密切相关。特里谢说，在推动欧元区缓慢增长的经济方面，反通胀战略是欧洲央行能够做出的最好贡献。换个角度看，这也确实可以让欧洲央行心无旁骛，不理会任何政治家的说辞。

　　相比之下，中国的央行恐怕很难专注于单一目标。4月末央行宣布加息之前，市场人士曾普遍预期，提高存款

准备金率是央行收紧流动性的首选，最终决策层选择了加息。央行或许有自己的看法，不过，央行目标的多重性也显现无疑。

　　央行只提高了存款利率而没有提高贷款利率，一方面给出了紧缩信号，另一方面，存款和贷款利差加大，无疑给了金融企业更大的利润空间，这对那些正处于改制上市过程中的银行当然是利好，反而可能刺激金融机构加速放贷。因此，在政策选择上的多重目标，很可能给市场参与者互相矛盾的指向，也最终影响到政策目标的实现。

　　根据一些接近决策部门人士的说法，在4月末加息之前，对于动用哪一种货币政策工具，政府各宏观管理部门的看法也并不一致。比如说对于提高存款准备金率，有人会从金融机构的经营角度提出反对意见，也有人会从维护股市局面的角度讲自己的理由。由于央行货币政策委员会成员包括所有宏观经济主管部门和银行、

证券等行业监管机构的负责人，央行决策势必会兼顾各方考虑。

　　不同的宏观管理部门从自身工作和利益出发，对货币政策取向会有自己的看法。这一点毋庸置疑。这和特里谢在欧洲所面临的情况多少有相似之处。

　　不过，欧洲人显然很明白，越是如此，欧洲越发需要一个能够抛开利益和杂念，专注于一个特定的宏观经济调控目标的中央银行，这也是特里谢可以理直气壮，置政治家们的请求和呼吁于不顾的原因。而欧洲央行也因此可以维护自己的权威。

　　

中国经济的复杂性远超过欧洲，尤其是，目前中国资本项目并没有完全开放，在顺差持续加大，央行试图保持人民币币值相对稳定的情况下，央行不得不大量买入流入的美元，货币政策的独立性本身已经大打折扣，这时候更需要剥离那些来自不同部门的声音，保证货币政策当局的独立判断。

　　这显然并非央行自身可以解决的问题。不过，中国经济再次面临通胀威胁，对于更好地理顺货币政策当局与各个宏观部门的关系，进一步增强央行的独立性，未尝不是一个机会。

　　6月16日，央行已宣布自7月5日起提高存款准备金率0.5%，后续的紧缩政策或许也在酝酿中。从现在开始，让央行用自己的大脑思考并决策吧。

　　来源：经济观察报网

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