商业银行：几家欢乐几家愁

　　本报记者 蔡臻欣 发自上海

　　“这次央行提高法定存款金率，我认为总的来说对银行业具有一定的负面影响，但大银行和小银行、头寸宽松和头寸紧张的银行，它们受到的影响将不尽相同。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭昨日在接受《第一财经日报》电话采访时认为。

　　头寸宽松银行可能获利

　　哈继铭分析指出，目前头寸比较宽松、流动性较充足的商业银行主要是四大行及交行，招行等个别股份制银行的流动性也相对强一些，而大多数股份制银行头寸都比较紧，存款准备金率都不高。“央行数据显示，2006年3月末，银行体系的超额存款准备金率为3%。我认为一般而言商业银行应该达到2.5%~3%，低于这个数说明头寸紧张。央行提高法定存款金率冻结流动性，总的来说银行业的贷款规模都将因此受到抑制，利息收入也随之下降进而影响到经营利润。”

　　他告诉本报记者，也不排除一些大银行及头寸宽松的银行反而因此获利的可能性，“比如一些大银行超额存款

准备金率本身就很高，超过3%，它们完全可以把一部分超额存款准备金挪至法定存款准备金，而不会受到政策很大的影响。超额存款准备金率高的银行也可以把多余的头寸借给超额存款准备金率低的银行，提高法定存款金率将会刺激这方面银行间资金拆借利率的上扬，使那些大银行获利增加。当然同时其他银行的资金拆借需求也可能因此下降。”

　　目前

商业银行普遍面临着两难困境：一方面银行贷存比不断下滑，各家银行普遍面临放贷压力；另一方面央行连续发行票据、上调法定存款准备金率等措施又不断地抽取市场的流动性，以此抑制银行放贷冲动。对此，哈继铭表示，上调法定存款准备金率的举措无疑将提高银行资金成本，“这也要求银行努力去拓展非信贷业务以及其他附加值较高的金融服务，同时在金融管理和创新方面也提出了更高的要求。”

　　“同时我们也看到，许多贷款本身风险就很高，形成坏账的可能性本来就很大，对银行而言有百弊而无一利。从这方面说上调法定存款准备金率、遏制银行放贷冲动，对于银行加强风险控制也是有益处的，同时也促进了金融环境朝更理性的方向发展。”

　　哈继铭表示，相比于其他调控政策，目前提高法定准备金率的举措意义更为重要，因为贷款平均利率与货币市场利率更相关，单就抑制贷款增长过快而言，提高法定准备金率能更为直接地达到目的。

　　短期超储利率下调可能性不大

　　在法定存款准备金率提高0.5个百分点的同时,央行是否会随即降低超额存款准备金利率，通过政策组合来减轻对货币市场利率的冲击？

　　哈继铭告诉本报记者：“现在从短期来看，超额存款准备金利率马上就向下变动的可能性不大，因为市场总体的利率水平在不断提高。但从长期来看，我认为超额存款准备金利率的趋势将是不断向下，最终目标应该是零。”

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