基本策略未变 仍然需控制好地根与银根 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月18日 10:31 中国经营报 | |||||||||
安邦 货币与土地紧缩政策在实际执行中的效果打了折扣。未来的宏观调控政策将如何走呢?据了解,从决策层的意图来看,基本策略并没有变,仍然是控制好地根与银根。 但是,如果考虑到土地与房地产业的密切关系,可以确定的是,在经过了前一轮的
从更大的背景来看,土地因素在中国经济增长中的地位已发生变化。事实上,现阶段的中国经济发展,存在这样一种“模型”:银行资金-投资-土地和房地产-地方利益-全局利益-银行资金。在前两年宏观调控之后,这个链条几乎成了中国经济中最亮的“主线”。2003年,中国还有汽车工业的高增长,但现在汽车业已不是亮点行业,只剩下房地产一枝独秀。虽然中国的土地表面上国有,实际上为地方所有,牵一发而动全身,预计未来的调控难度很大。此外,中央和地方的关系也很复杂,不好处理,依靠地方的积极性,有针对性地通过行政手段来调控土地开发,好说不好做,其效果并不乐观。尤其值得注意的是,土地供应量的任何紧缩,都会导致房地产价格的上涨而不是下降,因此综合2003年的调控经验,土地供应方面的调控应当谨慎从事。 这样,剩下的可选择的就是金融工具了。与土地资源不同,金融系统(或金融资源)是极少数地方所无法控制的资源,其调控权力基本上掌握在中央手里。这使得中央有可能规避地方的干扰来进行调控。 在美国的联邦体制之下,地方政府的自主性要比中国高出很多。此外,美国的金融市场更加发达和开放,资金流动极为方便,这使得任何调控的想法都很难实施。但是,美联储通过有效地利用金融工具,依然可以实施对市场的调控。因此,2006年宏观调控的关键在于金融调控工具的设计和应用。说得再通俗一些,中央管地方干部可能不得不考虑很多因素,做好平衡与协调,但管好银行干部,还是有很多手段可用的。只要真正管住了资金,控制住了金融系统,就把握了未来宏观经济调控的关键所在。来自安邦《战略观察》 安邦集团授权发布 更多精彩评论,更多传媒视点,更多传媒人风采,尽在新浪财经新评谈栏目,欢迎访问新浪财经新评谈栏目。 |