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本报评论员 欧阳觅剑
今年第一季度，GDP比上年同期增长10.2%，继续保持高速增长的势头。5月18日，统计局发布的报告又显示，今年1-4月，城镇固定资产投资同比增长29.6%，比去年同期高出3.9个百分点，看起来经济增长的动力强劲。
但不是所有数据都保持“持续增长”的势头，各项价格指数涨幅持续偏低，令人担忧。4月份居民消费价格总水平(CPI)只比去年同期上涨1.2%，自去年7月以来，这个指数一直低于2%；相对较高的工业品出厂价格(PPI)涨幅也在4月跌落到2%以下，为1.9%，其中生活资料出厂价格继续同比下降。价格是市场发出的信号，CPI和PPI涨幅的连续下滑，表明市场需求的增长慢于供给和产能的增加，这势必会影响到产品的销售和生产，一些产业已经显露出这样的迹象。
近日信息产业部发布2006年1-3月电子信息产业的统计情况，显示部分产品的产量已经下降，其中CRT彩电同比下降16.7%。该统计报告称，因为价格较低，家用视听行业的利润率已经从去年的2.4%下降到1.7%。彩电业一直盛行低价和低毛利率，但前几年仍然呈现良好的发展势头，主要是依靠将低价产品推销到更广阔的市场，比如农村。但是现在，可能即使在农村市场，低价产品也已经相对饱和，于是这种增长模式难以持续。彩电业是非常典型的产业，类似情况也会出现在其他工业制成品产业中：前几年，它们可以依靠量的扩张，使产值在CPI涨幅较低的情况下保持高增长；但是现在，农村等市场的消费者用几年时间积累的需求基本耗尽，量的扩张难以为继，它们将转入低潮期，而这也意味着GDP增长会损失一些速度。这些产业下一周期的发展寄望于产品的升级换代，但现在条件还不成熟，以彩电业为例，比较高端的平板电视所占比重不足10%，依然是传统产品占主导地位。产业升级要在更广大地区人们的收入水平提高之后才会到来，那样市场才能承受高端产品的高价，CPI的涨幅会提高，而GDP也会获得新的增长点。
生活资料生产部门价格水平和产销量的下降，又会影响能源和原料的价格，影响到生产资料生产部门。近年来，投资一直很热，对能源和原料的需求增长迅速，因此生产资料出厂价格涨幅一度非常高，这些部门的投资增长也非常快。但是现在，生活资料生产部门对能源和原料的需求增长趋缓。国家统计局近期对山西煤炭市场进行了调查，研究结果表明：产能开始过剩；除了电煤，煤价呈现下跌的势头；煤炭库存增加；一些煤炭企业的销量和利润下降。1-4月煤炭开采及洗选业投资同比增长58.2%，这是城镇固定资产投资高速增长的原因之一，但这已经不是受到价格和利润驱动，而是受到前期惯性和今年信贷扩张的影响。如果价格和利润继续下降，增加投资会给企业带来更大损失，煤炭产业的固定资产投资增速就会下降。其他能源和原料生产部门也会呈现类似的情况。
在第一季度GDP增长10.2%和1-4月固定资产投资增长29.6%的背后，隐藏着经济增长减速的因素。而且，因为信贷扩张，固定资产投资高速增长，产能迅速增加，经济一旦减速，市场不能消化新增的产能，将带来非常大的损失。因此，遏制信贷过度扩张刻不容缓。当然，投资和经济的增长都有惯性，减速不会很快到来。
能够制止经济减速势头的是居民收入的增加，以及由此而带来的消费增长，那样市场需求才会持续增长，从而维持工业制成品和能源、原料投资和产销量的增加。就第一季度的情况来看，城镇居民家庭人均可支配收入有较高幅度的增长，社会消费品零售总额也比去年同期增长12.8%。但从CPI增幅持续偏低的情况来看，对居民收入和消费需求的增长不能太乐观，以往的经验表明，居民收入不一定能与GDP同步增长，也不一定会及时转化为消费需求。
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