央行上调贷款利率恰逢其时

　　新华网北京4月28日专电 (记者 张旭东) 不待“五一”长假到来，正当经济界人士对当前经济运行形势判断尚存争论的时候，人民银行就决定自4月28日起上调贷款利率。此举出台，距一季度宏观经济数据公布仅过一周时间。

　　衡量央行这一举措，可用三个关键词来概括：非对称性、力度不大、待观后效。

　　“非对称性”：指采取了“一手软，一手硬”的手法，不动存款利率，只调贷款利率；

　　“力度不大”，指贷款利率只调高27个基点，重在对投资过快起到警示作用；

　　“待观后效”：指本次调控选择了灵活机动的方式，在释放出明确信号之后，如果经济运行中依然存在不健康因素，管理层或许还会投下“另一枚棋子”。

　　综合28日社会舆论，谈起央行这一政策的动作之快与时机选择，既感觉有点出人意料，但细想却又在情理之中。“这正说明此时使用利率工具，达到了应具有的政策和社会效应！”一位业内人士如此评论：“对当前经济运行，能起到‘四两拨千斤’作用。”

　　央行这一举措，表明了当前管理层的态度：就是要抑制投资和信贷高增长势头，给当前经济过热降温。不过，值得注意的是，与诸多手段相比，加息另一功能通常也是为了减轻通货膨胀压力，但目前全国居民消费价格总水平(CPI)表现却十分温和，央行最终拍板动用利率工具，其背后必有一番权衡取舍。

　　从国家统计局20日公布的数据看，一季度经济增长达10.2%，固定资产投资增长27.7%，显示出投资偏快，经济也有过热之嫌。不过，一季度CPI同比仅上涨1.2%，涨幅比去年同期回落1.6个百分点。

　　对这一经济走势，经济界存在不同看法。有人主张应立即抑制固定资产投资过快势头，并建议采取提高金融机构存款准备金率或加息等手段；另外也有部分学者认为，经济增长较快，CPI较低，表明当前经济正呈现出“高增长、低通胀”的良好局面，无需采用任何经济调控手段。

　　不过，投资增长过快一直是近两年中国经济中存在的最突出问题。投资又离不开资金的供给，一季度信贷的高速增长现象，央行早已高度关注。统计显示，国内金融机构前三个月新增贷款额高达1.26万亿元，超过了全年目标(2.5万亿元)的50%。如何抑制信贷和投资增长，无疑是目前央行考虑的首要因素。而与启用产业调整政策相比，选择利率手段对调控总需求更为有效。

　　从某种程度上说，当前CPI数据与人们实际支付的住房、教育、医疗等消费价格相比，也存在一定心理差距。考虑此因素，央行选择利率进行调控其实也并不令人意外。值得特别强调的是，央行此次按住

存款利率不动，只将贷款基准利率上调27个基点，这表明央行用意是防控投资过快，并不会给消费带来大的负面影响。

　　还有人提出，与上调贷款利率相比，提高存款准备金率也能起到抑制信贷增长的作用。但后者主要是约束金融机构对外放贷能力，贷款利率上调则更多注重提高企业和个人融资成本。在当前，选择调高贷款利率的举措显得更为主动，有利于从源头上遏制地方和企业的投资冲动。

　　此外，贷款利率上调，还有利于增加

商业银行利润，这对即将登陆

资本市场的中国银行、中国工商银行等国有商业银行来说，的确是个不错的消息。(完)

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