美元加息引领资本流动

　　2005年发达国家FDI流入大幅增长37.9%，而新兴市场只增长17.7%

　　本报记者 徐以升 实习记者 史启宇 发自北京、上海

　　国际评级机构标准普尔公司(下称“标普”)昨天发布的一份全球外国直接投资(FDI)的研究报告显示，2005年，发达国家FDI总量增长率大幅度上升，新兴市场经济体增长率则出 现大幅下降。专家表示，美元加息、投资法以及发达国家经济复苏改变了资本流向。

　　报告显示，2005年全球FDI总量上升了29%，从2004年的6950亿美元增长到2005年的8967亿美元。其中，发达国家FDI流入总量达到5355亿美元，这比2004年的3882亿美元大幅度增长了37.9%，2004年这一增长水平为9.6%，增长率水平大幅度上升近30个百分点。

　　全球新兴市场经济体2005年FDI流入量为3610亿美元,比 2004 年的3068 亿美元增长17.7%，而在2004年这一增长水平为47.1%，增长率水平大幅度下滑近30个百分点。

　　标普表示，2005年全球FDI总量的增长，其主要贡献来源即是增长率接近40%的发达国家市场。

　　对外经济贸易大学金融学院教授丁志杰对《第一财经日报》表示，从时间上来看，2004年与2005年FDI流入出现了转折，新兴市场经济体在连续几年增长之后2005年出现大幅下滑。而发达国家更是如此，其FDI流入水平巅峰状态是2000年创下的，之后连续4年急速下降，直到2004年出现缓和增长，2005年增长率大幅回调。

　　“从这几个时间点可以看出，特别是2004年与2005年的转折，自2004年中美元加息在其中的影响因素是非常重要的。”丁志杰说。

　　标普另外提供的数据也证实了最近几年新兴市场经济体FDI总量的大幅增长，以及在2005年出现的回调。新兴市场经济体FDI总量占全球FDI总量的份额水平在2002 年为20%，2003 年 32.8%，2004 年44%，但是2005年下滑到40.3%。

　　报告特别提到亚洲几大经济体。中国2005年FDI流入为603.25亿美元，0.5%的负增长首次出现，报告表示，在经过几年对内投资的飞快增长之后，中国的外资流入进程将放慢脚步。而新加坡、韩国、

马来西亚、印度等地区2005年FDI增长水平均比2004年放缓。

　　丁志杰表示：“这里面还有一个值得我们关注的现象就是，FDI到底稳定么？如果这种时间轨迹成立的话，那么就可以将这种FDI资金的转移理解为投机性热钱，热钱假借各经济体吸引外资的政策进入新兴市场，但是却在发达国家经济复苏时撤离。”

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