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作者：李学宾
中行登陆香港之期日近，市场不禁浮想联翩。众所周知，建行去年在香港的融资额达到715亿港元，占到了全港融资额的60%。由于有“银行贱卖论”的舆论压力在前，人们根据中行的资产和目前香港的市场表现推测，中行今年的融资额将超过建行，这也意味着，我们面前即将上演的很可能将是今年全球最大规模的IPO盛宴。
同样在我们面前展现的是，由于内地A股市场正在进行改革，新股上市的闸门久未开启，香港市场正在成为中国企业的天下。日前，国资委掌门人李荣融再次为央企海外上市鼓劲，香港仍然是首选。
交行上市6个月，股价从2.825港元涨到了3.8港元，涨幅逾30%。建行上市2个月，股价从2.35港元涨到了2.9港元，涨幅超过20%。市场感叹参与其间的海外战略投资者酣畅淋漓地挣到大把快钱，羡慕地将之形容为数钞票数到手发酸。平心而论，如果没有海外战略投资者的参与，国有股份制商业银行的改制上市不可能这么顺利，所谓的“贱卖”似有耸人听闻之嫌。我们应该看到的是，市场机会是公平的，机会同样属于中国日益庞大的外汇储备。
1月5日，国家外汇管理局局长胡晓炼在全国外汇管理工作会议上表示，2006年将进一步优化外汇储备的货币结构和资产结构，继续拓宽外汇投资领域。这句平常的表态不过是道出了中国外汇管理部门的一贯思路，但居然引起美国财政部部长斯诺的警觉，后者甚至煞有介事地回应道，美国政府不怕中国央行减持美国国债，美国国债在市场上自有下家云云。
据测算，截至2005年年末，中国的外汇储备已达约8000亿美元。今年有可能达1万亿美元。届时，中国极有可能成为世界最大的外汇储备持有国。而中国外汇储备的现有结构中，约有3/4的储备是美元计价资产，大约相当于国内生产总值的30%。关于美元资产的长期走势，市场人士大都不看好，央行外管局自然早已认识到美元贬值的长期趋势，中国人用血汗赚回的外汇储备必须对其保持一定警惕。目前为其寻求更安全的回报率正是当务之急。
最简单的做法就是将目前的外汇资产结构多元化。即便不是对现有美元资产进行减持，也可以把新增外汇储备的大部分投向石油、黄金、优质公司债券、股票或房地产等等领域。外储为什么不能到香港市场投资中国公司去分享中国经济增长的成果呢？
在香港市场正在成为国企巨擘的栖身之地时，它也很可能正在成为中国外汇储备大施拳脚的战场。
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