年终十大话题之股改 难扭股市漫漫低迷

    阿蒙

　　鸡年即将过去，狗年就要来临。

　　几千年来，鸡与人类结下了不解之缘。成语有鸡鸣狗盗、呆若木鸡、鸡飞蛋打；谚语有“拿着鸡毛当令箭”、“鸡毛也能飞上天”；歇后语有“半夜鸡叫——乱了时辰”、“杀 鸡取蛋——因小失大”、“会叫的母鸡不一定多产蛋”等。唐代诗人李白有“半壁见海日，空中闻天鸡”名句。唐代诗人李贺更有“一唱雄鸡天下白”的不朽绝唱。明代画家唐伯虎不仅鸡画得好，而且他的《画鸡》诗更有韵味：头上红冠不用裁，满身雪白走将来，平生不敢轻言语，一叫千门万户开。由此，鸡年注定不会平静。

　　子曰：吾日三省吾身。俗话说：一年之计在于春。

　　在这个即将逝去的一年里，我国的经济领域都发生并在继续发生着哪些事情呢？所以，我们回忆，我们反思，我们期待。

　　股改 难扭股市漫漫低迷

　　进入2005年末，中国股市已经低迷四个余年头了。

　　四月十二日，证监会表示按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》所明确的基本原则，解决股权分置目前已经具备启动试点条件。与此同时，国资委主任李荣融说：证监会已经说了时机成熟了，我们也认为成熟了，总之我们支持他们的工作。五一长假前夕，证监会于4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。证监会指出，试点工作将按照“市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序”的操作原则进行。

　　从历史上看，管理层实施股权改革的努力不止一次。1999年，管理层选择中国嘉陵、黔轮胎两家上市公司试点，由于减持定价方式不受欢迎，沪深股指大幅回落，方案很快被叫停。2001年6月14日，减持方案再次出台，这次采取了“向公共投资者首次发行和增发 股票时，均应按融资额的百分之十出售国有股”方法，但四个月后这一方案遭遇“夭折”，最终半途而废。加上这次“试点”，股改已是第三回了！

　　5月17日，由证监会召集开了一场专家座谈会，会议的主题是全流通改革试点，由尚福林主席和桂敏杰副主席主持。6月2日，证监会市场监管部召集QFII与代理QFII的中金公司等国内几家大券商开会，动员QFII加大入市力度。6月3日，尚福林亲临上海督战。6月5日，由中国证券业协会出面组织的第二十九次基金联席会议在北京西郊拉开帷幕，副主席桂敏杰直接警告在座的基金公司老总：“你们再砸盘，就是找监管！”6月6日，尽管证监会推出《上市公司回购社会公众股份管理办法》，这个本该六六大顺的日子，上证综指却跌破了千点。

　　为此，在6月12日至于6月13日间隔约15个小时的时间段里，管理层连发：控股股东有望在二级市场增持流通股、央行拟向申万华安提供再贷款、国家下调股息红利税、国家暂免征收股权分置试点改革中发生的印花税、企业所得税和个人所得税等利好消息，护市之迫切、形势之严峻不言而喻。6月17日，首批四家试点企业全部完成了试点方案的投票程序，三一重工、紫江企业、金牛能源三家的改革方案通过了股东大会表决，清华同方方案被否决，首批改革试点工作基本结束。6月20日，证监会推出上港集箱、宝钢股份、长江电力等42家第二批股权分置改革试点公司，以巩固和扩大试点的导向和示范效应。在一次国务院新闻办举行的新闻发布会上，尚福林指出：不准备再进行第三批试点了。

　　8月初，报载党中央、国务院领导非常重视资本市场改革与发展工作，要求对证券市场要标本兼治，重在治本；要限期基本完成股权分置改革工作；要发挥各方面的积极性，形成合力推进改革；要坚持改革与市场稳定相结合。本着这个精神，证监会领导奔赴各地督促股改进度。8月24日证监会、国资委、财政部、央行、商务部联合发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，全面吹响了解决股权分置号角。如同赶潮一般，上市公司围绕股改方案、路演投票忙得不亦乐乎，结果不是皆大欢喜就是吵吵闹闹，上市公司舞弊的、欺诈的也时有发生。由此，中国股市真正进入了“G”时代。话虽这么说，随股改而来的衍生物权证，让“G”时代又打了个大折扣，甚至使A股有被边缘化之嫌。上证综指依旧徘徊在千百上下，中国股市事实上早已被边缘化了。不能说是股改的结果，但确是股改面对的现实。

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