|
凌华年
建设银行引入境外战略投资者的市净率分别为1.15和1.19倍，发行价市净率则高达1.96倍。战略投资者们在建行成功上市之后大大赚了一票。不过这一票赚下来也引来了不少骂声。“贱卖论”就是其中最响亮的一个声音，批评者甚至刻薄地认为“银行的股份象廉价的温州皮鞋一样被甩卖给外国投资者”。这种论调的潜台词就是：把国有银行上市的好处留
给国内投资机构一点，没有必要“肥水都流了外人田”。
把温州皮鞋卖给外国人是因为我们需要依靠出口来创汇，增加我们国家的收入；把国有银行的股份卖给外国机构投资者是因为我们需要人家先进的企业管理和风险水平控制经验。这也是为什么几大银行在寻找战略投资者之前就一再声明，最关注的是战略投资者自身的水平和经验，价格反而不是第一要素。
在分享中国经济高速发展给银行业带来机会的同时，国外的战略投资者们也给中国银行业带来了礼物。以建行论，美洲银行就在参股之初表示愿意提供一揽子计划帮助建行改善经营管理和风险控制水平。
把肥水留给自己人？那么银行能从这些“自己人”身上得到些什么？
退一步而言，不谈经验、技术和产品开发知识，单单以在投资者心目中的“形象”而言，有分量的国外战略投资者也要优于国内大部分的“自己人”。没有汇丰银行这个“派息天使”，交通银行未必可以在香港掳获这么多股民的心。缺少美洲银行在国际上的声威，建行也未必可以投资者中获得如此之高的超额认购。
在挑选谁是理想的机构投资者时，银行高管和监管层也并不是一味的“崇洋媚外”。看看淡马锡就清楚了，这个崇尚“无为而治”，并不能为中国银行带来多少金融技术的便车乘搭者就无法一而再再而三的成为战略投资者。
明年，就是中国金融业全面开放的一年，对于严重缺乏专业金融知识和经验的中国银行也来说，金融改革不仅迫在眉睫，而且如履薄冰。尤其对于作为经济蓄水池的四大银行来说，更是一步也错不得。
有所求就要有所予，别看不得人家赚钱。在金融改革火烧眉毛的时候，这些成本算不了什么。
更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。
| 
