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本报评论员 欧阳觅剑
人们常说，消费、投资、出口是拉动经济增长的“三驾马车”。它们的增加都能带来GDP的增长，但发生作用的方式并不完全相同。投资通过增加固定资本和存货，使社会生产能力提高、产出增加，直接对GDP产生作用；而消费和出口则要通过投资对GDP施加影响。生产需要转变成消费(出口是国外的消费)，其价值才能得以实现，因此，从长期来看，消费的
数量决定投资的数量，最终决定着GDP的潜在数量、变化趋势和周期；社会整体的消费取决于社会发展水平(包括经济总量、社会结构、收入分配、文化习惯等因素)，因此变化比较缓慢，而投资则会在比较短的时间内因为企业对市场形势判断的改变而改变，因此，短期之内，投资是GDP增长率波动的直接原因。
在中国目前GDP的结构中，投资所占的比重比较高，资本形成率在40%左右，2004年这个数值更是高达45%。有人担心中国经济过分依赖投资，如果投资因为宏观调控等原因下降，将使经济迅速变“冷”。从长期来看，经济过分依赖投资的说法不能成立，因为投资最终是依赖于消费。投资比重高既然是多年以来的现实，那就具有一定的合理性，是由中国社会和经济发展水平决定，最终消费率和生产效率的提高需要比较长的时间，短期内不会发生太大改变。这样的结构可能是效率低下的表现，但也能维持GDP的增长，这为中国以往的经历所证明。因此，没有必要为“过分依赖”而担忧，更不能因此而断言中国经济可能变“冷”，我们应该具体分析那些影响投资的因素，进而形成对GDP增长趋势的判断。
投资长期来看取决于消费的规模和水平。这几年来，因为经济增长带来的积累，社会消费进入一个新的阶段，具体表现为比较落后的地区消费能力也有所提高，工业制成品由沿海向内地、由城市向农村普及；国内消费加上出口，能够使制造业达到比较大的规模，从而形成对能源和原料等上游产业的较大需求，带动工业化程度的深化。这两个方面的因素使中国经济进入一个增长加速期，今后两三年仍然处于上升周期，投资将跟随这个趋势，会有比较大的增长。
投资还会因为短期因素影响而波动，宏观调控就有这样的作用。有人认为这些短期因素已经影响到投资的增长，他们的证据主要有两个，一是某些地区固定资产投资增速放缓；二是工业利润增幅减小。
一些媒体报道了广东、上海、浙江等省市固定资产投资和其他一些经济指标增速放缓的消息。实际上，不只是这些省市，固定资产投资增速放缓的现象在沿海发达省份比较普遍，东部地区2005年1-5月固定资产投资同比增长23%，比去年同期下降9.5个百分点。但也有一些省份固定资产投资增速并没有放缓，江苏和山东的增速与去年同期相比，还有比较大的提高。中部地区增幅的下降也比较缓和，从去年1-5月的40.7%下降到今年1-5月的34%。各地区之间的变动步伐并不一致，全国总体来看，固定资产投资的增速并没有急剧放缓，只从去年1-5月的34.8%下降到今年1-5月的26.4%，考虑到去年增速比较快，基数比较大，今年的增幅仍然相当可观。还有一个可以说是利好的变化：中西部地区的固定资产投资占全国的比重在提高，从去年1-5月的40.5%提高到42.1%。这是投资结构的变化，而结构变化往往预示着GDP的增长和经济的发展。
工业利润增幅减小也是事实，2005年1-5月，全国规模以上工业企业实现利润4968亿元，比去年同期增长15.8%，而去年同期的增幅为43.7%。但是，因为去年增幅大，今年增幅小一点，也不致使利润下降到企业可接受的水平以下，从而改变他们的投资意愿。
实际上，企业的信心仍然比较高。据国家统计局的调查，2005年第二季度全国企业家信心指数为128.5，分别比一季度和去年同期下降7.4和3.0点；全国企业景气指数为131.7，分别比一季度和去年同期下降0.8和2.7点。虽然有下降，但仍然远远高于100。
从这些数据可以看出企业对未来的判断仍然趋好，仍然会有比较强烈的投资意愿，当然，意愿能不能转化为现实，还取决于其他一些因素，比如获得贷款和土地的难易程度，但有着良好预期和信心的企业，应该会有解决的办法。
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