当前经济是过热还是趋冷

　　经济过热要“踩刹车”,经济过冷要“踩油门”。这样的论断毋庸置疑,然而要使之付诸实践,却不像论断本身这么简单。

　　首先是形势的判断。什么是过热，什么是过冷？

　　对当前的经济形势，经济学家就有完全不同的见解。一种见解认为目前通货紧缩的迹 象已显，经济运行的拐点已经出现，如果紧缩的调控政策不及早转向，在未来的几年中，我们可能会坐在飞速下滑的“过山车”上。

　　北师大金融研究中心主任、博士生导师钟伟教授在接受《金融时报》记者采访时说，中国经济景气巅峰已过，物价如期回落，引进外资与外贸走势反复，工业企业效益有所滑坡，因此宏观调控的政策，也需要适当微调，应从“踩刹车”调整为对“油门”审时度势地收放。

　　他说，根据2005年前5个月宏观数据趋势分析，同时总结目前经济运行总体状况，可以认为：一是景气巅峰已经过去，目前经济运行出现了平稳下滑的趋势，经济增长的波动很大程度上将随着外贸波动而波动。二是对工业企业盈利增长的明显下滑应该有足够的警惕，工业企业面临更严峻的市场压力。三是通货膨胀处于明显可控的范围之内，新增涨价因素集中在城市供水、供电等政府价格调控能力较强的行业，因此全年通货膨胀的压力不会很大。四是目前社会消费出现了升温的可喜迹象，应该着力引导社会消费保持在持续释放的良性状态。

　　中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强在接受采访时表示，必须注意宏观调控的积累效应。他说，5月份居民消费价格总水平比去年同月上涨1.8%；与此同时，利率水平也很低，这说明我国经济已经出现了通货紧缩的可能性。在这种情况下，我们必须注意在谨防投资反弹的同时，预防通货紧缩。

　　清华大学教授宋逢明在接受采访时认为，中国经济增长急剧放缓将不是一件好事。他说，中国在建立和发展社会主义市场经济这个过程中，要发展市场、要调整经济结构、要进行企业的改制、要进行公司的治理等等，这将是一个相当漫长的过程。要保持这样的改革能够顺利进行，就必需要保持住一个相对高速、持续、稳定增长的这样一个发展态势。但是在经济持续高速稳定发展时，强调的是经济稳定，由于我们的市场经济还不完善，当某些行业发展过热时，确实需要调控，进行适度降温。但是一定要注意不能发生严重的锐减，这一点十分值得重视。

　　另外一种观点则认为，目前宏观经济运行放缓是中国经济走向“软着陆”的正常现象，是宏观调控所希望达到的效果，我国经济将继续保持平稳较快增长。

　　中国社会科学院研究员易宪容在接受采访时表示，当前拉动国民经济快速增长动力并没有发生实质性变化，因此国内经济快速增长仍然得以持续。

　　他说，当前中国经济究竟是处于上升还是下降的通道，实际上需要去分析本轮经济增长的动因。

　　从私人消费与政府消费增长来看，自2002年以来国内的私人消费一直在增强，2005年1-4月社会零售消费总额增长13.3%。而拉动这次经济快速增长个人消费的两大动力汽车与住房，尽管最近政府一些政策出台，增长速度会有所放缓，但仍然保持在高位运行上，如5月份商品住宅平均销售价格上涨11%以上，1-5月份全国住宅投资增长21.8%。可以说，对于国内居民的住房消费，除了一些发展过热的城市会有所收敛之外，只要这次政策风头一过可能会掀起又一波的房地产投资过热的高潮，特别是国内的二线城市。对于政府消费来说，尽管经过多年的财政扩张，其支出增长被控制在低于收入增长的水平上，政府消费自2001年以来已经逐渐减弱，但地方政府隐性债务增长及城市化的进程并没有由此逆转。至于国内固定资产投资，也仍然处在高位运行。也就是说，尽管国内需求的增长有所放缓，但目前仍然处于高位运行上，即拉动国民经济快速增长动力并没有发生实质性变化，国内经济快速增长仍然得以持续。

　　为什么会出现截然不同的两种判断？问题在于经济形势的复杂使各种矛盾的经济信号交织在一起，混沌不清。宏观经济数据中既有显现“热”特征的指标

　　GDP、房地产投资；又有显现“冷”迹象指标的银行贷款、工业企业利润和过快增长的企业产成品库存。以价格为例，一方面是居民消费价格总水平(CPI)延续一季度的回落势头，4月和5月涨幅均只有1.8%，远低于央行确定的全年4%的目标；另一方面，生产价格指数(PPI)则继续保持上升的走势，价格走势仍在高位运行。因此，著名经济学家樊纲在前不久的银企高层论坛上也坦言“就现在情况来讲，确实信号比较复杂，分析起来比较难。”

　　当前中国经济是过热还是过冷？下一个结论，恐怕为时还早，还需要根据今后的数据，进一步观察。

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