我国宏观调控已见成效 要塑造长效增长机制

　　主持人：本报记者 程瑞华

　　特邀嘉宾：财政部科研所所长 贾康

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家 庄健

　　主持人：经过2004年的宏观调控，我国经济增长的态势已经有所改善，2005年上半年，国家继续加强并改善宏观调控，进一步加大产业结构调整力度，严格控制固定资产投资特别是房地产投资和城市建设规模，抑制钢铁生产能力盲目扩张，适当限制部分初级产品出口过快增长。那么，这一系列政策措施效果如何？

　　庄健：从近期陆续公布的经济指标来看，中国的宏观调控已见成效，经济结构调整日臻完善。今年一季度，中国国内生产总值(GDP)同比增长9.4%，比去年同期低0.4个百分点，而与去年第四季度增长幅度基本持平。就GDP增长速度来看，目前的经济运行基本延续了去年第三四季度的高位运行惯性，既没有加速，也没有明显减速，而是处于高位运行状态。根据这一情况，政府继续保持了偏紧的宏观政策。特别是针对部分城市房地产价格上涨过快、投机泡沫明显的状况，3月中下旬央行调整了住房信贷政策，国务院也下文要求严控住房价格上涨。近期数据显示，上海、南京等大城市的房地产价格涨幅已出现明显回落，房地产投机开始谨慎。

　　贾康：在政策的作用下，货币供应量和贷款增幅下降，投资增长过快的势头得到遏制，生产资料市场交易额已从近两年的高速增长逐步转向适度增长，能源、基础矿产品市场供给偏紧的状况将会有所缓解。而且，在经济运行中不稳定、不健康因素得到抑制的同时，财政收入大幅增加，财政支出中我们增强了对农业的支持力度，工业、外贸的稳定增长和总体经济运行中的景气提升也带动了全社会经济社会效益水平的提高。

　　值得一提的是，此次宏观调控更为注重发挥市场机制的作用，房贷利率的上调和相关税收政策的新举措就是要从调控需求和抑制短期炒作入手,引导房价合理化；为应对可能出现的固定资产投资反弹以及CPI上涨的压力，也不排除采取新的经济调节措施；2005年长期建设国债发行规模比2004年减少了300亿元，虽实际规模变化幅度不太大，但从“扩张”转为“松紧适度”的信号是十分明晰的，同时民间投资已经更为活跃地跟进。

　　主持人：今年是“十五”计划实施的最后一年，也是判断中国经济能否实现平稳、可持续增长的关键一年。通过对今年以来中国经济运行的特点及趋势分析，对我国的经济发展状况及当前的经济形势应怎样理解？

　　贾康：2004年我国实现国内生产总值136515亿元,GDP增速为9.5%,是1997年以来的新高。其中进出口贸易总额1.15万亿美元,增长35.7%,居世界第三位；宏观经济总体实现了较快增长。我国近年来的经济增长是伴随着市场化、城镇化与经济全球化的进展而加速发展的。

　　工业化和城镇化的步伐明显加快，西部大开发、振兴东北等老工业基地战略的实施也使一批基本建设投资重点项目上马，经济发展自2003年后进入一轮相对高涨的快速增长态势，而近两年消费需求的增长及消费结构的进一步升级，也在改善市场的有效需求。在全球化的过程中，国内外的市场交易越发活跃并渐趋成熟，进出口贸易持续快速发展。

　　2005年上半年在经济稳定的情况下基本维持了这个态势，但2005年上半年物价水平将比2004年有所回落。首先是投资和出口增长的速度回落，进而带动需求减少，引起价格下浮；而2004年的宏观调控，尤其是高能耗行业的调控，使能源和运输的紧张形势有所缓解，其中电力供应明显改善，钢铁等重点调控领域的新增产能有所释放，有些领域已经出现了供大于求的苗头，这些都抑制了通货膨胀的压力。当然，由于受到去年国内投资增量、消费结构升级和国际市场需求旺盛、石油及基础矿产品价格继续走高等因素的综合作用与影响，生产资料销售规模保持了较快增长，也有部分商品供求偏紧并有价格上涨的情况，但市场总体已朝着供求基本平衡的方向调整变化。

　　主持人：根据前期的经济走势，我们应当如何继续保持经济的稳定增长？

　　庄健：一季度，全社会固定资产投资同比增长22.8%，尽管比去年同期增幅下降了20多个百分点，但无论是与改革开放以来的年均增长速度(19.8%)相比，还是与政府计划的16%相比，都明显偏高。投资增幅偏高，从资金角度看是因为居民储蓄仍保持较快增长，去年财政收入、企业收入增长较快也保障了投资的资金需求。从企业和地方政府的投资积极性和预期看，也都十分旺盛，并无减弱的迹象。1-4月份城镇固定资产投资增长25.7%，比一季度增幅又加快0.4个百分点。因此，宏观调控目标仍将控制投资增长。

　　与此同时，1-4月份消费品零售增长强劲。名义增长13.7%，比去年同期增幅提高3个百分点。这主要是由于居民特别是农村居民的收入有了明显的提高，支出预期较为稳定和消费环境有所改善所致。今后居民消费需求能否保持较高的增长幅度，在很大程度上要看农民收入能否持续较快增长和有关促进消费增长的政策能否持续。从目前对房地产的调控影响看，城市居民购房意愿的下降将影响住房装修支出，部分降低下半年的城镇消费需求增长。

　　贾康：这里最重要的是要积极塑造一种长效机制。为了经济的长期稳定发展，我们目前必须继续控制固定资产投资总规模，防止某些行业过度扩张。目前固定资产投资还有一定的反弹压力，应继续调整优化产业政策、财政政策、货币政策、土地政策及其相互间协调配合。同时，要着眼于中长期大力深化改革，积极推进制度创新，由此来缓解和克服制约长期稳定发展的深层矛盾，为经济增长方式的转变和反周期宏观调控提供有效的制度支持。

　　主持人：进入2005年以来，CPI逐月走低，但是先导的PPI仍维持高位，由于PPI向CPI传导滞后，人们担心前一阶段PPI带给CPI的压力会陆续产生作用。你认为当前通货膨胀的压力有多大？货币政策该如何操作？

　　庄健：5月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.8%，与4月份比，居民消费价格总水平下降0.2%。1-5月份累计，居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。与一季度2.8%的CPI涨幅相比，回落0.4个百分点。同期中国人民银行发布的企业商品价格也显示，企业商品价格呈现持续下降的态势。由于企业商品价格超前于居民消费价格而变化，两种商品价格双双走低，既是国内需求扩张势头不强的反映，也表明目前通货膨胀压力已有所减缓。尽管存在一定的价格控制、连续3个月维持高位的工业出厂价格指数(PPI)也对CPI产生了一定的传导压力，但从目前宏观调控取向、内需增长态势和市场供需状况等方面看，PPI继续上行的后劲不大，其向CPI传导的渠道仍不会畅通。也就是说，今年第二三季度甚至全年的通胀水平应能控制在4%以内，央行再次升息的可能性大大下降。

　　然而值得注意的是，在国家实行偏紧的货币政策和现行金融体系难以满足中小企业资金需求的情况下，社会资金“绕开”正规金融机构，进行“体外”循环，业已影响到局势判断和货币调控。2005年4月末M1和M2的同比增速仅10.0%和14.1%，以如此之低的增速支持GDP增长9.4%左右，在正常情况下是难以想象的。我们认为，这可能是货币流通存在体外循环现象；民间融资的兴起发挥了重要作用。由于民间融资没有纳入到货币流通量的官方统计之中，M1和M2的数量和同比增速都可能存在一定的偏差，仅仅根据货币供应量的增长率难以对资金供求状况做出准确判断，加大了货币政策调控的难度。

　　主持人：你对2005年下半年的经济运行态势如何评价？

　　庄健：目前的宏观经济运行正处于由过热峰顶向合理水平的转换期。由此出现的投资与消费失衡、内需与外需失衡、部分宏观指标难以全面反映经济运行实际等诸多方面的问题值得充分重视并加以认真研究。冷静观察、缜密分析、适时采取措施，才能确保今年中国经济的持续、协调、健康发展。

　　贾康：经过一段时期的针对性宏观调控，我国经济总体会在高速增长的基础上有所放缓，并随着政策引导、支持下的结构调整，经济运行质量将有一定程度的提高。力争我国经济态势进入良性循环，尽可能拉长经济结构合理化引导下的新的景气周期，是我国贯彻现代化战略过程中最值得争取的，也是广大群众根本利益之所在。

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