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大家可能都希望消费品更便宜，“人民币更值钱”，但经济学家把这种现象叫做通货紧缩，如果发生这种事，您买东西省钱不假，但挣钱可就难了。
1997至2002年，当时啥东西都便宜，可谁买？正如这段亲历，中国经济在通缩中挣扎了五年。此间，物价的不断下跌，使得民间投资萎靡，企业利润下降，失业人数增加，消费欲望低下……幸亏，大规模的政府投资托住了经济的滑落，否则后果不堪设想。
按经济学经典，居民消费价格总水平(英文缩写CPI，一般认为CPI涨幅就是通胀率)上涨1%是道分界岭，CPI涨幅高于1%叫通胀，低于1%为通缩。观察中国，CPI涨幅在去年7、8月间达到5.3%的峰值后，开始一路走低，直到如今的1.8%(4月份数据)，迫近通缩临界点。那是不是可以据此判断中国经济有重回通缩的危险？
准确回答这个问题并不容易，因为促使CPI上涨和下跌的因素同时存在。比如，作为CPI的先导指标——工业品出厂价格还在继续上涨，4月份比去年同期上涨5.8%，其中生产资料价格上涨7.9%；1-4月，城镇50万元以上项目累计完成固定资产投资比去年同期增长25.7%，1-3月这个数据是22.8%，这说明4月份中国固定资产投资又有抬头迹象。
上述指标，似乎都在从成本方向推高中国消费品价格。但是，通货膨胀(或通货紧缩)问题说到底是一个货币问题。也就是说，如果市场上用于购买的货币数量过少，购买力不足，那消费品价格就会下跌，通缩势必发生。
因此当我们看到，M2(广义货币供应量，代表未来购买力)增幅已从去年最高时(2月份)的19.4%，降至今年4月份的14.1%；M1(狭义货币供应量，代表现实购买力)的增幅更从去年最高时的20%以上，跌落到今年4月份的10%——双双低于15%这个今年控制目标时，我们不得不产生对通缩的担忧。
毕竟，成本推动通胀是有前提的，如果消费品过剩产能不能快速淘汰，如果原材料价格涨势突然中断……那么通胀压力转为通缩压力的概率就很大。我们想说，政府不该允许通缩发生，因为它于国于民伤害巨大。
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