当前经济仍需宏观调控应对 不宜全面大力度紧缩

　　刘黄／文

　　本次调控跟前几次调控最大的区别在于，在经济还没有出现严重后果之前就要采取有效的宏观调控措施。既然中国经济已经上了快车道，我们就要采取措施延长经济在快速通道的时间，防止经济加速度，就是重要一点。

　　近日，在开达经济学家咨询中心与金融街控股公司举办的金融街论坛上，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪就2005年宏观经济形势与对策做出了分析，并提出了防止经济加速度发展看法。

　　1、2月本该减速领域仍保持加速

　　陈东琪指出，由于我国经济背景发生变化，今年的宏观调控须防止加速，尤其要防止投资的反弹。他说，今年1、2月份我们的投资增长仍比较快，去年一至四季度固定资产投资速度曾经逐季下降，一季度的时候曾经达到43%，到了12月份仅22%多，使去年全年总增速维持在25.8%，但今年1、2月份有加速趋势，达到24.5%的增长速度。一些本来应该在宏观调控力度下有所减速的领域却仍然保持加速，其

　　中，房地产投资以27%的速度增长，电力投资也非常快，陈认为，今年政府工作报告和国家发改委国民经济和社会发展报告中，没有就全社会固定资产投资增长速度做明确规定，主要是考虑到不确定性很大。但在保证经济平稳、持续、快速增长看，投资控制在20%左右是比较好的。按目前24.5%的增速，现在宏观调控压力较大。

　　要特别控制居民消费价格指数

　　就居民消费价格指数CPR看，CPR和生产资料价格以及工业品出厂价格在增长，特别是CPR增长去年年终达到5.3%，就宏观调控总量来讲，CPR超过3%就有通货膨胀的危险。尽管去年全年平均是3.9%，但到11月、12月份时其实是在下降，在百分之二点几。但是今年1、2月份的CPR已经上扬为2.9%，比去年的十一二月份有加速的趋势。陈东琪担心，如果反弹特别厉害，可能将来政策措施力度会更大，而带来的代价也会更大。所以，他提醒要注意控制居民消费价格加速度。

　　防止局部性问题演变成全局性问题

　　市场方面有些领域热度不减。陈东琪认为，房地产无论对投资还是对消费影响都是比较高的。我们可以把房地产热度理解为经济局部过热，但这种局部性的问题不进行控制、平抑，却会变成全局性问题。他说，这个球一破就会裂，一裂带来的影响就会很大，会造成很大的危害。所以，最好在这个问题尚处于局部性问题阶段就进行解决、调控。

　　陈东琪说，针对上述三个主要问题以及其他的一些问题，像煤电油运问题，我们今年应该着力做宏观调控，防止反弹工作，以免影响经济快速、持续增长。

　　陈东琪说，本次调控跟前几次调控最大的区别在于，在经济还没有出现严重后果之前就要采取有效的宏观调控措施。既然中国经济已经上了快车道，我们就要采取措施延长经济在快速通道的时间，防止经济加速度，就是重要一点。

　　改善宏观调控做好总量平衡

　　陈东琪说，今年在控制加速度方面，应在宏观调控方式上做一些改进。在经济手段的运用上，特别可以考虑一些参数、利率等经济手段的运用。陈认为，今年经济增长计划预期值比去年的9.5%减速1个百分点，保持在8.5%左右较好。他提出，今年政府工作报告继续提加强和改善宏观调控，就是要在改善宏观调控方面做好总量平衡，例如最近采取的对住房贷款利率做微调、还有首付款提高的相关措施，其实是对本世纪初期在经济不景气，通货紧缩压力比较大的情况下为刺激住房、刺激汽车消费出台的住房贷款利率政策，在宏观调控目标基本达到、住房市场仍然比较活跃的情况下，做的一个回归性调整，有这个调整是必然的，也是解决上述三个问题很重要的方面。总体来说还是从需求角度，对市场投机行为加以遏制。投资性的买房如果太超越市场承受能力就会出现求大于供的趋势。陈说，中央银行对利率的调控，主要是一个下限管理，各商业银行可以做出一个弹性选择，这是一个经济手段，体现了宏观调控方式满足宏观调控目标。

　　通过调、减税适当减小企业成本

　　政府已提出稳定的货币政策、稳定的财政政策。如何进行操作？陈东琪说，在财政上，今年长期建设国债比去年减少使财政推动力度减小。另外今年物价上涨的压力、需求的压力也会小一些。他提出，今年的主要压力来自于国际市场的传导，对企业有比较大的压力。经济的可持续发展，不仅仅是增长的思路，更重要的还是增长的效益，反映在企业就是微观的效益，反映在银行就是金融后续风险问题。为此，陈东琪谈到，今年要适当地改善企业成本压力，比如通过调、减税办法使企业成本构成压力有所减小。去年提出的东北的税收调整，今年会兑现，广东也将有增值税的调整。通过调整，使得企业不会因为需求有所收缩而造成利润的大幅下降。陈说，政府在财政税费改革还有其他税费的调整上要做更多的工作。

　　不必周期性加息

　　在货币政策措施上，陈东琪认为，今年会有更多的弹性针对此前有人所提到的我国进入加息周期的说法，他说，货币政策会是多方面的，不一定是单一的利率方面。另外，陈东琪对是否建立加息周期也持弹性的看法，他提到，不断加息以后，是否会影响今后几年经济的平稳性？即使是利率这样的参数、工具运用也要有灵活性，不一定周期性地、连续性地往上加，是否加息更主要的是需要根据经济增长的稳定度，包括物价、就业、失业等等因素综合考虑。陈东琪认为，今年的失业压力肯定会比去年大。去年城镇新增就业人员、城镇登记失业率都有所下降。而今年毕业生就业市场的压力是非常大的。应从既要看增长速度又要看物价还要看就业这个角度把握加不加息，什么时候加、加到什么角度？货币政策的运用，将不是单一的模式，会更有弹性，更灵活一些。

　　不宜全面大力度紧缩

　　从整体经济来讲，我们要防止加速度，让经济及物价稳定在现有水平。但陈说，和原来的两位数的增速不同，这次经济增长速度在9%左右，同时以前是投资、需求双膨胀，现在我们的物价基本控制在3%左右，登记失业率4.3%到4.5%左右，整体的指标比较平衡，稍有偏暖。为此，陈东琪特别提醒：这个条件下货币政策全面的、力度很大地紧缩恐怕不宜。因为我们不仅要考虑到今年，还要考虑到明年，甚至还要考虑到2008年、2010年这个坎。现在有一些西方学者预言，中国在2008到2010年会出现一个萧条，甚至像美国1933年的大萧条。陈说，当然这个预言是没有看到中国经济发展前提，但对我们也是一个提醒，今后政策制定和操作按照稳重、平稳、有效，保证动态平衡的状态要求，中性的操作应该是一个主基调。既不要过度扩张，也不要紧缩得过于厉害，避免使经济出现一个明显的衰退。

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