中国财富：2004年10大悬念公司

　　10大悬念公司

　　或是因为高管的突然离职导致公司震荡，或是公司发展前景不那么明朗，总之这些公司的结局是人们议论的焦点。

　　顺驰：资金链是否断裂？

　　在Tom网站上关于顺驰的投票中，选择“有闯劲儿，有激情的企业”和“急功近利，顺驰神话迟早会破灭”的人数基本持平。顺驰2003年底和2004年在各地疯狂拿地，在业界引起轩然大波，其操作手法也频频遭人非议，关于顺驰资金链是否会断裂的讨论从未间断。有业内人士分析，顺驰已经积压了太多的到期未付地价款、贷款和工程款；顺驰的资金链条过于紧绷；顺驰也公开承认，已经将按月编制现金流量计划改为按周编制，可见其资金链已经到了捉襟见肘的地步。2005年，顺驰的命运仍牵动着人们的神经。

　　健力宝：谁来领导？

　　11月、12月的健力宝收购事件真是一波三折。在汇中天恒董事长李志达闪电收购健力宝后，三水区区政府突然半路杀出来，对健力宝进行行政接管，还请出健力宝旧部李经纬出来主持大局。一时间，健力宝集团内部存在两个领导团队。后来，又爆出张海在职时侵吞健力宝数亿资产的消息。12月底，健力宝前股东叶红汉、祝维沙发表声明，要求三水区“复产小组”撤出。李志达上台时还信誓旦旦地要趁奥运之机让健力宝重整旗鼓，但是风雨飘摇、满身伤痕的健力宝，又如何能够恢复元气？

　　均瑶集团：何去何从？

　　王均瑶生前说得最多的一句话便是“均瑶集团要做百年老店”，可是王均瑶却“出师未捷身先死”。他的兄弟是否能担当如此重任？均瑶集团第一大股东，王均瑶未成年的儿子，该如何面对将来的人生？均瑶集团旗下有航空、乳业和置业投资三大产业，在全国各城市及香港地区拥有20多家全资独立法人公司，集团总资产25亿元，现有员工4000人。

　　王均瑶一直期盼集团上市，后来者是否能顺利完成他的心愿？一切都来得太突然，给人们留下无尽的猜想。

　　中航油(新加坡)：重组还是破产？

　　2004年12月底，中国航油(新加坡)股份有限公司发布的巨额亏损的消息令全世界震惊。这家新加坡上市公司因石油衍生产品交易，总计亏损5.5亿美元。而公司净资产不过1.45亿美元，因严重资不抵债，已向新加坡最高法院申请破产保护。业内人士分析，中航油的巨额亏损与CEO陈久霖的严重失职有关，陈已被停职。自中国航油股份有限公司申请破产保护之后，市场上一直在分析公司重组将如何进行。12月10日，这一时限按中航油(新加坡)一方的要求被延长六周。是重组还是干脆破产，目前还是个疑团。

　　创维：何时复牌？

　　2004年11月30日，香港上市公司创维数码(HK0751)主席、全国政协委员黄宏生因涉嫌透过贪污手法进行诈骗及挪用公司资金，被香港廉政公署拘捕。创维数码已于当日被强制停牌。黄宏生事件在业内引起轩然大波，创维高管立刻进行危机公关。12月26日，创维宣布进行重大调整：黄氏家族成员集体撤离创维管理层，大举清理董事会有污点成员；聘请有政府背景的王殿甫出任公司CEO，成立独立委员会监督创维运作。但创维何时复牌，复牌之后命运如何以及黄宏生的结局仍然是个谜。

　　伊利：会被收购？

　　2004年12月，内蒙古公安厅以“涉嫌挪用巨额公款”为名，正式刑拘伊利集团董事长、CEO郑俊怀，同时被拘留的还有其他4位高管。在伊利集团事发之初，曾经有相关的报道指出，伊利集团曾经通过多次转移，将3亿元资金购买国债并转至金信信托名下，有人就怀疑这是曲线MBO，管理层利用这3亿元资金购买了呼市财政局手中的2800万伊利国有股份。目前，这种传闻未得到公开信息证实。关于董事会是否会重组还要看审判结果，至于外界盛传的蒙牛要收购伊利的传闻，也是一个值得关注的点。

　　中国邮政：如何分拆？

　　邮政改革拖了很长时间，因为邮政不同于其他行业，波及太多、太复杂，关于分拆方案，国家邮政局就做了好几个。中国邮政部门既经营公益性的普遍服务业务，又经营竞争性的业务。两种不同性质业务的混营，造成了邮政服务市场的混乱。关于分拆方案，有人提出按地域划分，有人提出按业务划分，前一阶段关于把EMS先行独立分拆上市的说法十分流行，而最终方案至今仍未确定。在近期的讨论中，还有人开始对中国邮政该不该上市本身提出质疑。中国邮政的未来到底如何？

　　上汽：能否收购罗孚？

　　继成功收购双龙汽车之后，上汽又把目标锁定在英国汽车公司罗孚上，但是收购的过程似乎不那么顺利。一些英国汽车业内人士对上汽是否具有收购能力和技术能力表示强烈的怀疑，收购之后，如何处理罗孚管理层错综复杂的关系也令上汽管理层大伤脑筋，除此之外，上汽收购罗孚，由于是大企业大并购大整合，需要大量资金，原先上汽寄希望于海外上市落实资金，但上汽上市的日期已经被无限期延长。刚刚跨入《财富》世界500强的上汽，是否能在海外收购的旅途上一帆风顺？

　　铁通：发展还是被兼并？

　　2004年年初，铁通由铁道部划归国资委，随后进行了大规模内部人员调整。7月中旬，铁通的新领导班子亮相并启用新标识。此后，铁通发言人又证实了可能登陆国内A股市场的传闻，但是铁通上市却遥遥无期。铁通成立伊始，就一直面临没有竞争力的业务这一致命问题，从2002年以来，铁通会被其他运营商兼并的消息就此起彼伏。但随着铁通划归国资委，这种被兼并的可能性似乎变小了。但也有分析人士指出，或许这是在为日后铁通并入网通做准备，网通可以利用铁通的网络开发南方市场。铁通能否独立发展壮大？

　　联想：并购资金来源？

　　联想并购IBM个人电脑事业部成为2004年底IT界最热闹的新闻，然而，此次并购的资金来源却遭到业内的质疑。根据联想2004至2005中期年报显示，联想共有约值31亿元港币(6亿5720万新元)现金，另外还有30亿元的港币银行授信额度。为了完成此次收购，除去股票外，以6.5亿万美元现金和5亿美元的负债来看，联想将面临11.5亿万美元的现金支出，为实现这次收购，联想已倾囊所有。业内人士表示，由于此次收购联想动用了银行借款使其资产负债率达到27%，虽然仍处于安全线之内，但资金链过于紧张应该是属实的。

　　悬念事件:人民币升值？

　　2005年，人民币会否升值？

　　2004年底，摩根大通首席经济学家龚方雄在中国投资分析报告中指出，中国的汇率体制将于2005年发生改变，第一步会是逐渐放宽人民币波动的幅度。到2005年底，人民币兑美元将会升值7%。

　　2003年年底，西方国家人民币升值的呼声很高，中国面临国际上的巨大压力。“欧元之父”蒙代尔就坚决反对人民币升值。2004年反对的声音仍很强烈。社科院金融研究所金融发展室主任易宪容认为，人民币汇率的调整应该根据国内实体经济需要来决定，而不应迫于国外的压力来决定升值与否。完善汇率机制是中国自己的选择，要充分考虑中国社会经济的承受能力，避免汇率大幅度波动。

　　易宪容分析，人民币在2005年不会升值，但人民币汇率制度改革一直在进行并且会不断进行下去。

　　12月8日，在海牙出席第七次中欧领导人会晤的中国国务院总理温家宝指出，随着市场的变化，中国将逐渐实行人民币弹性汇率机制，但这是一个复杂和渐进的过程。

　　2005年人民币升值没有时间表。

　　人民币升值的负面影响

　　1.人民币在资本账户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义

　　2.人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力

　　3.人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资

　　4.给中国的外贸出口造成极大的伤害

　　5.人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力

　　6.财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定

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