全球财经观察：产权交易所面临的杭州难题

　　上海产权交易所杭州分所遭遇的难题，实际上反映的是国内产权交易所的发展格局面临以区域性为主，还是整合型为主的选择

　　文｜仇晓慧

　　2月底，杭州武林门北密渡桥路17号大门紧闭，门上方悬挂的“上海联合产权交易所杭 州分所”几个铸铜大字蒙上了些许灰尘。

　　值班门卫告诉《全球财经观察》，上海联合产权交易所杭州分所(下称“杭州分所”)的业务人员估计要再过一段时间才可能正式上班。而在另一地点办公的杭州分所办公室主任刘辉告诉《全球财经观察》，负责具体项目的业务人员都在出差，但却无法说明这些人员何时回来。

　　如此清冷的情景倒与曾就任于此所的项目经理王巍所言基本吻合：“杭州分所目前只剩下行政分管人员，已没有产权交易的专业人员。原先20多个业务人员几个月内陆陆续续离开分所，整个杭州分所形同虚设。”

　　上海联合产权交易所杭州分所于2004年3月成立，这是继上海联合产权交易所在西安设立“西部产权交易所”之后的第二家上海联合产权交易所分支机构。杭州分所的成立，客观而言，是上海构建“长江流域产权交易共同市场”蓝图不可或缺的重要组成部分。

　　上海联合产权交易所，是在全国范围内可履行国资委授予的从事中央企业国有产权转让交易职能资质的三所之一，另外两家分别是北京产权交易所与天津产权交易所。

　　参与全国产权市场整合的上海产权交易所总裁张海龙曾说，要成立全国统一的产权交易中心，先从信息中心、撮合中心做起，逐步把上海联合产权交易所做成全国产权交易中心。 显然，杭州分所如此经营状况决不是上海联合产权交易所愿意看到的。

　　对杭州分所惨淡的交易情况，杭州产权交易中心一级拍卖师刘铁军如是评价：“我们只知道上海联合产权交易所在杭州成立了分所。但据客户反映，从来就没有看到场内发生过任何交易行为。”

　　那么，杭州分所的“出师不利”，是否上海联合产权交易所在进行区域合作时，遇到的普遍性问题呢？

　　《全球财经观察》采访了西部产权交易所(上海联合产权交易所陕西分所)行政部负责人穆世文，他说：“西部产权交易所去年的业务量达到5.25亿，涉及资产额有28亿多。”南通分所的严先生也表示，南通当地仅有一家产权交易所，与上海联合产权交易所的合作，有助于产权交易的资本市场职能更好地发挥。

　　看来，杭州分所的“不适应”症候在上海推进全国统一产权交易市场的过程中并不普遍。

　　浙江省国资委一位不愿透露姓名的官员认为，浙江省各种产权交易所名目众多、规模层次不尽相同，加之当地政府各自有一套管理思路，从而形成了杭州分所发展受阻的症结所在。另外，浙江经济崇尚自营经济，比一般地区更加排斥“外族”竞争。

　　一地三所的竞争

　　杭州产权交易所主任赵胜告诉《全球财经观察》，杭州当地有三家产权交易中心，分别是浙江产权交易所、杭州产权交易所和上海联合产权交易所杭州分所。

　　“这三家的经营范围与目标市场并无多大区别，主要的不同在于，相应产权交易所所属的国资委等级不同，从而导致自身特有的业务范围的不同。”赵胜点出了差异所在。

　　浙江省产权交易所的直接监管单位是浙江省国资委，以代理浙江省非上市股份有限公司的股权转让、省属企事业单位的改制与国有资本的流动为特色；杭州产权交易所为杭州市国资委管理，下属的拍卖公司为杭州市国有资产、杭州市中级人民法院、杭州市海关等单位的定点拍卖企业；杭州分所隶属上海联合产权交易所，为上海联合产权交易所搭建全国产权交易平台的重要构成环节。

　　赵胜带着骄傲的口吻说，杭州产权交易所的总交易量为95.68亿，在三所中位列第一。浙江产权交易所总经理姚上毅说，浙江产权交易所去年9月份才正式对外营业，去年总交易量在8个多亿。而杭州分所的零交易量自然不尽如人意。

　　对杭州市一地三所的情况，国家发改委宏观经济研究院投资研究所副所长王元京明确表示“成本太高”。但他同时指出，产权交易所是一类与公益服务有关的部门，这类部门在发展初期必然会呈现多层次、地域分散的状况。从目前全国各个产权交易所累积的交易量来看，还远远没有达到资源整合的程度。

　　另外，浙江省国资委的官员表示，各个管辖部门对各自所属的产权交易所要求不同，可能会出现为赢得竞争优势而舍弃原则的情况，一地三所不利于交易公开、公平、公正地进行。

　　刘辉也无奈地表示，正是由于杭州三家产权交易所的存在，使得产权交易所的专业人员借此布局任意流动，从而谋取自己的最大利益，这在局部上将导致产权市场竞争秩序的紊乱。

　　地方保护“蔓延”？

　　杭州产权交易所交易二部国家注册拍卖师刘铁军向《全球财经观察》证实，杭州产权交易所在2004年完成的总交易量中，几乎100%是国有资产交易。

　　曾因资产成功转让而名噪一时的华侨饭店，当时是由杭州市国资委定点推荐到杭州产权交易市场拍卖的。另一家杭州金松空调有限公司是在申请破产过程中由杭州市中级法院推荐到杭州市产权交易所的。也就是说，杭州产权交易所几乎控制了市内可能参与产权交易企业的所有官方环节。

　　这足以显示出杭州产权交易所对当地政府的十足依赖性。杭州市财税局公共资源管理处处长郭胜华告诉《全球财经观察》，杭州产权交易所是他们管辖的事业单位，当初结成这样的“保护联盟”，只是为了履行国资委提出的“国有企业产权必须进场交易”的要求，这么做可以保证每项国有产权转让都能进入杭州产权交易市场。

　　杭州市产权市场的地方保护有进一步“蔓延”趋势。郭胜华向《全球财经观察》畅言下一步工作重点提到，杭州财税局下属的国有资产基础管理处，将于7月划分到市政府麾下，成立名曰“公共资源管理中心”的直属部门，将现有的杭州市土地出让、工程建设、政府采购和产权交易等招投标行为纳入统一的平台运作，并且，极有可能主张这些涉及国有产权的交易都进入杭州产权交易所拍卖。如是看来，杭州产权交易所的国有资源将更加源源不断。

　　浙江省产权交易所董事长颜春友将浙江产权交易所定位为省级交易所、浙江地方资本市场重要平台。浙江省国资委相关部门负责人向《全球财经观察》表示，浙江产权交易所是省级产权交易机构，省国资委必然密切关注它的发展。姚上毅说，目前浙江省产权交易所逐步形成与全国市场相衔接的地方性产权(股权)交易平台，在半年不到的时间，有600多项产权交易项目挂牌，省国资委功不可没。

　　然而，浙江省在《关于规范和发展产权交易市场若干意见的通知》中明确提到，“产权交易机构按照国家有关规定加快与政府脱钩的步伐，真正做到政资分开、政企分开、管办分开。”

　　而相对前两家，杭州分所愈发显得势单力薄。“如何结合我们产交所的自身优势，实现更好的地域合作，正是我们在不断探讨的问题。”上海产权联合交易所研究发展部主管张一平向《全球财经观察》表明其进取态度。研究发展部的孙琛也表示，上海在今年上半年仍将进一步推进“长江流域产权交易共同市场”。

　　配套制度亟需完善

　　刘铁军告诉《全球财经观察》：“杭州产权交易所是事业单位，更能取信于客户。”很明显，他这句话是针对于浙江产权交易所的股份制与杭州分所的私人所有制而言。

　　浙江产权交易所是由华立集团上海华策投资有限公司、万向创业投资股份有限公司、浙江中大集团控股有限公司等11家单位共同发起的混合所有制股份公司。而杭州分所则是由一家民营房地产专业交易公司转型而成的。

　　记者随机询问了杭州中广视讯有限公司、浙江省轻纺集团等几家正在产权交易所挂牌的企业，他们一致表示，在选择产权交易所的时候，他们比较看重交易所的信誉度与方便度，所有者性质也是考虑的范围之一。

　　浙江省《关于规范和发展产权交易市场若干意见的通知》对产交所的所有权性质并没有作明确规定。姚上毅认为，浙江民营经济发达，产权交易所的公司制是顺应本地发展趋势。

　　然而，王元京断言，产权交易所多体制并存，容易产生一身多任的功能性紊乱，不利于实现市场化的规范运作。

　　郭胜华向《全球财经观察》提出了有关产权交易所设置的另一个不足之处：“产交所的交易范围过去是由国资委选定的，譬如规定能进行央企产权交易的就只有上海、北京、天津三家，资格证书也是统一发布的。但是随着产权市场发展，很多省市级财政厅自然而然开始自己指定产权机构，资格证书也与中央统发的不一致，其间必然产生混乱。”

　　基于目前杭州产权交易所的发展现况，王元京认为，这样的情况在全国范围内的其他省市也可能存在。“因为产权交易市场将很快进入黄金期、品牌期，”王元京如是分析道，“一方面，国家鼓励多种表现形式资本参与市场主体，给市场上的活跃资本提供了发展空间；国资委新近将1000多家国企推向市场，大大提高国有资产的存量，市场的最终目标将从存量逐渐转移到增量上；另外，随着中国交易机制的逐步完善，都决定产权交易市场将全面进入一个前所未有的发展阶段。”但同时，由于区域经济发展的不平衡，也容易导致诸如“杭州难题”等的地方产权交易问题的产生。

　　那么，类似于“公共资源管理中心”由一个部门大一统的管理方式，是否会成为今后杭州，甚或是全国产权交易所的改革方向呢？王元京评析道：“不管今后国内产权交易所的发展格局是区域性为主，还是整合型为主，关键在于产交所本身的服务与性质。最理想的结果是，实现国有资产监管与产权交易市场的双赢。在目前过渡时期，尽可能采取放任自流的态度，因为，培育成熟的市场才是核心所在。”

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