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渲染了一年之久的张裕公司张裕集团改制结果即将揭晓。但出人意料的是，张裕没有选择财大气粗的法国葡萄酒老大卡斯特，而是选择了名不经传的意大利厂商意利瓦。(《齐鲁晚报》2月20日)
令人生疑的不仅是张裕的国有资产权转让的“嫌富爱贫”，还有就是出售的33%股份其实也远低于它实际的净资产，而去年，张裕集团将45%的股份转让给一新成立的投资公司
——裕华投资公司，据来自内部的消息，这家公司主要是由张裕集团的高层和普通员工组成。
虽然本次产权转让能否成功，尚需国家有关部门的批准，并且将33%的国有资产权低价卖给意利瓦，张裕访集团也有自己的一套说法：如选它是因为意大利葡萄酒的性价较高，而且意大利葡萄酒产业链条模式更加有助于张裕的发展，但不可否认，张裕集团的国有资产转让正日渐显现为MBO，即集团内部管理层的收购。
其实，类似的实行曲线MBO，将国有资产低价出售的事件并不鲜见，以江苏省的南京市为例，据南京市产权交易中心公布的数据，从2003年元旦至今年1月28日，该中心完成交易项目共237个，交易金额共34.65亿元，涉及总资产104.71亿元，这其中，MBO受让的有145项，占了61.18%，可以看出，MBO几乎成了南京市国资改革的主要形式之一。
早在去年9月底，国有资产管理委员会就曾表态，目前国有和国有控股的大企业不宜实施管理层收购并控股。此外，MBO会不会成为企业高层侵吞国有资产的工具，也曾引发各方激烈争论，这更是不久前“郎顾之争”引发后席卷全国的国企改制大讨论的核心问题之一，既然某些地方国资改制的MBO化有违国资委的表态和3号令，那么缘何大家仍都一无返顾地选择疑问重重的MBO形式？这其中究竟有谁乐此不疲呢？
首先，有些地方政府在政策上曾给予了鼓励和扶持。如南京市政府就曾表示，MBO可以享受七折优惠，这无疑给某些企业管理者提供了低资转让和可能侵吞国资的翘板，虽然眼下有国资委的3号令，但其仅存的“漏洞”，还是让某些企业高管为加紧实施国资的MBO找到了抓手。
其次，不公开的协议转让似乎成了企业主管部门的思维惯性，而这种习惯能够给企业主管部门带来很大的实惠。因为，只有他们自己才清楚企业真正有多少资产，也更有利暗箱操作，虽然此类的MBO都带着“人人有份，利益均占”的帽子，但无论定价、出资、还是操作过程，还是可以为企业主管带来一本万利的不明资产，面对如此巨大的诱惑，企业高管怎能不摩拳擦掌，跃跃欲试呢？
再者，国资转让的MBO能在很多环节上谋取利益。主要表现为：隐瞒对外投资、对外投资的增值部分不计入本厂资产、发外加工资的流动资金隐瞒不报、虚增支出、藏匿资产等，此外，还包括改制企业程序不规范、手续不合法，暗箱操作等，正是由于如此多的可谋划“漏洞”，国资的MBO化才难以在短期内杜绝。以山西省为例，山西省国资委于去年5月底成立，但是与拥有5个产权交易机构形成鲜明对比的是进场的国企交易“几乎为零”。
显然，惯于暗箱操作，缺乏“公开、公正、公平”原则的地方国资交易已引起国家有关部门的高度重视，目前，国资委针对“漏洞”，正加紧制定比3号令更细的国有产权交易细则。但笔者认为，诸多的涉及国资产权交易出现问题，其中毫无例外都有地方政府的影子，鉴于他们空前的热情，我们有了疑问，在企业高层违背国资委的表态，以及在定价、出资、操作过程都充满疑问的行为上，我们地方政府的不规范作为，除了可能有“通过重组可以甩掉包袱”和为加快发展不惜违规走捷径的思想外，是不是有些人也在这些企业的暗箱操作中占到了什么利益？
(稿源：红网)
(作者：郭绍俊)
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