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□赢周刊记者 沂蒙山
挪用的资金干啥去了
目前，确切的消息是：黄宏生涉嫌挪用上市公司4800万资金被指控。业内人士指出，几千万资金对于创维集团这样一个年销售收入上百亿，年纯利数亿人民币的企业来说，其数
额相对非常微小，根本不足以对公司的日常运转带来影响。据称，创维的现金流足以维持，这与国内上市公司发生的大股东动不动挪用公司数亿资金引起公司现金枯竭的情形不可同日而语。另外据知情人讲，“黄挪用资金所投资的项目，资产质量非常好，投资收益还是不错的，如果归还，对上市公司来说并非坏事”。
至于曾被指控参与行贿审计师的事件，在香港廉署最新的公告中已不再被提及。
黄宏生事件会否有根本性动摇？
业内人士认为，“黄宏生事件”的全部构成从各个方面来讲都对创维不会造成根本性的打击。
首先，作为上市公司的创维数码只是停留在资本业务运作层面，实际上真正的主营业务都在内地，而这个经营运作实体是具有完整、独立的运作架构和财务体系的，所以即使上市公司因事件受到牵连也不会直接影响到其下属企业的具体经营运作。
总部位于深圳的创维集团是由独立承担研发、制造、销售的多个运营任务的公司组成的经济实体。其研发系统的领军人物李鸿安教授，制造系统的吴慧云，营销系统的刘棠枝，都是经验丰富的成熟职业经理人，在他们的持续工作之下，显然创维的业务没有受到影响，这宗事件出来后创维国内合作伙伴的态度已经得到证实。
负责创维中国区业务的张学斌已被升任创维董事局副主席职务，成为仅次于黄宏生的二号人物，此次事件后他也得到黄宏生授权负责集团的全面运营。因此，黄宏生事件之后，创维开始微调了管理架构。据称在过往的数年中，张已全面主管了创维国内的实体业务，黄给他的授权已非常的充分，所以事件之中创维仍能保持群龙有主的有序局面，这是一家公司是否度过危机的重要因素。
其次，创维经过最近几年营运，财务结构已得到巨大的改善。报表显示创维银行负债率只有0.1％，公司毛利率高达20％左右，2003年取得净利润高达3.42亿元港币，净资产收益率高达13.3％。
借款6000万美元怎么还？
目前，最为担心的事件是，如果创维两个星期内不复盘，创维刚刚借贷的6000万美元就可能面临银行的追贷。
同时，对创维在港借贷6000万美元的问题，也牵出了创维资金出现紧张的问题，创维人表示，这过于偏颇，这是创维有史以来第一次向银行贷款；另据知情人士透露，此次贷款是分期贷款，目前创维也只是收到了首期的1000万美元资金。真要还贷也还可以承受。
任何一家公司在投资或开展一项业务时，都不希望直接使用自己的自有资金：一方面使用外部资金的成本非常之低，另一方面也可以使投资项目的风险与金融机构共同分担，同时可以以很少的自有资金开展大规模项目的投资。任何一个财务专家都会建议使用自有资金进行全额投资是不智的。这与那些财力雄厚的大地产商为何仍竭尽所能地使用银行资金而惜用自有资金进行地产开发的道理是一样的。不会使用财务杠杆运作的公司要么只能被称为保守的公司。而2004年之前，创维保持几乎为零的负债率已被认为是一家财务保守公司。
黄宏生的影响力已“很有限”？
根据创维提供的说法，作为一家公众上市公司，黄宏生虽是创维的最大股东，黄是否参与管理，与股权的结构是可以分开的，这足以保证创维可以维持健康的发展势头。
现在黄所持创维数码39％的股份已是被稀释后的股份比例，更重要的是，黄本人实际上早在2001年已经逐步放手创维集团核心产业——彩电业务之日常经营管理，而将此项工作交给了手下的职业经理人打理；而他自己更多的是站在创维数码控股和创维集团这一更高层面，进行战略和投融资领域的把舵。 因此，黄宏生提前布局的结果是，即使是被关押起来，创维的发展仍有可能持续发展，这可以看作是一个民营企业家能量递减的好处。
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