布什打破道琼斯指数宿命

　　布什获得连任，制药行业、防卫行业和石油行业股票的表现会比克里当选表现更好。同时，每当现任总统获得连任，11月的股指总是表现良好，我们有一个月时间来证明这个命题的真伪

　　文| 孙凡

　　当克里和布什阵营在大选前最后一周分别绞杀“摇摆州”的决定性选票的时候，市场面伴随着油价下降，重整旗鼓。

　　截至美国东部时间11月2日，纽约商业期货交易所12月份交货的原油价格下降51美分，每桶原油价格从一周前短暂的55.67美元/桶的峰值下降到49.62美元/桶。油价下降直接带来对经济和公司收益的乐观估计，股票市场表现因此有所起色。

　　三大主要证券市场指数记录显著上升：标准普尔500指数上涨34.46点(3.1%)，收报1130.20点。道琼斯工业平均指数上涨269.66点(2.8%)，收报10027.47点。纳斯达克综合指数上涨59.85点(3.1%)，收报1974.99点。

　　11月4日，大选揭晓，布什成功连任后，股市与油价均出现上扬。 道琼斯工业平均指数上涨101.32点，收于10137.05点，涨幅1.01%。纳斯达克综合指数上涨19.54点，收于2004.33点，涨幅0.98%。标准普尔500指数上涨12.61点，收于1143.19点，涨幅1.12%。

　　石油价格则出现波动，4日当天接近每桶51美元之后，石油交易对美国原油库存和冬季前燃油供应持乐观态度，原油价格又大幅下挫至49美元以下。

　　10月份的道指遇到四年一度的美国大选。历史资料显示：每当大选年的10月，如果道指跌幅超过0.5%，现任总统或者该执政党候选人败落；如果道指跌幅小于0.26%或者上升，则现任总统总能获得连任。

　　始于1896年的道指历史纪录显示见右表。

　　但2000年是个特例，10月道指上涨，但戈尔阵营却失利，越来越多的人相信布什在那一年“偷走了这届美国总统职位”。时隔四年之后，布什居然终结了这张百年历史纪录的宿命，而且这一次布什不但赢得了选举人票，更在普选中也胜出。

　　是否这份历史纪录不再具有参考价值了呢？2004年10月的道指跌幅为0.52%，超过0.50%，仅次于1952年的0.51%。

　　回溯历史：1952年，人人都不希望在第二次世界大战结束不久，再次因为美中苏的朝鲜战场对峙而爆发第三次世界大战；但是现在，浓厚的保守主义色彩笼罩着这个国家，当电视直播上出现越来越多选择“道德价值”的选民。布什已经胜出，第二次打破了道指的宿命。

　　还是这个白宫，遇到的问题依旧是重振经济、创造就业、公司赢利和世界安全。

　　布什获得连任，制药行业、防卫行业和石油行业股票的表现会比克里当选表现更好。让我们再开始另一个历史纪录的观望：每当现任总统获得连任，11月的股指总是表现良好，我们有一个月时间来证明这个命题的真伪。

　　在风险资本领域，根据全国风险资本协会(National Venture Capital Association)数据，第三季度风险基金较第二季度募集数上升了78%。

　　与此同时，同源数据指出第三季度的风险投资数额较第二季度下降了26%。7月到9月仅完成了601笔交易，从交易数量角度来看，这是自1996年以来最少的一个季度。

　　钱找项目，是投资节制的开始还是新一轮技术泡沫破灭前的短暂停顿？风险投资家们纷纷抱怨市场上钱太多了，而项目太少。募集的42%的风险资本将目标定在寻找初始项目。

　　听听风险投资家们的抱怨：“比如安保公司，除了这个世界上已有的800个安保公司之外，我们还需要另外100个新的公司吗？”“太多的(风险投资)公司挤在一个地方，扰乱信息，增加商务成本。”

　　全国风险资本协会主席Mark Heesen表示：“如果这个行业收入的钱大大多于投出去的资金，市场表现就会有问题了。”

　　互联网泡沫时，每季度从风险投资家手中出去的资金从230亿美元到290亿美元不等，这让风险投资家很风光？未必。“过去是你必须和你的愚蠢的竞争对手至少花一样多的钱，我们真不想回到过去的坏时光。”

　　此外，当花旗集团首席执行官查尔斯普林斯在日本对其私人银行业务做危机公关之时，其美国国内业务对冲基金受罚。纳斯达克10月25日谴责花旗集团并对其作出25万美元的罚金处理。花旗集团被指无法解释其对冲基金如何能产生15%的年收益，及没有适当列出潜在风险。这是纳斯达克迄今为止作出的最大一宗涉及对冲基金的处罚。

　　上周，美国证券交易委员会已经以3：2的投票表决结果告诉人们：从2006年开始，所有大型对冲基金顾问都必须在联邦机构注册，并接受定期例行审查。

　　(作者任职上海申银万国证券研究所，现为美国Fordham大学证券、公司及金融法研究所访问研究员)

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