【TheStreet.com纽约20日讯】联储降息50个基点的消息传来，市场一片嘘声。道指立刻自日内高值下跌了70多点，纳指也损失了十余点，主要股指在持平线上下短暂震荡之后开始猛跌，股市的败像已呈。

　　截至美东时间下午15:20，道琼斯工业平均指数猛跌141.84点，至9817.27点。纳斯达克[微博]综合指数下挫60.84点，至1890.34点，标准普尔500指数损失16.20点，至1154.61点。

　　美东时间下午14:15，联储局宣布降息50个基点，联邦基金利率降至5%的水平，这一降息幅度让市场感到失望。投资者开始紧张思索这一降息幅度将会对股市构成何等的影响。此前投资者寄望联储降息75个基点，促使市场获得一个稳定的立足点，摆脱股价一路下跌的颓势。联储之所以选择温和降息50个基点，可能的原因是近期的经济报告显示，美国经济尽管增长速度减缓，但还没有陷入衰退的境地。

　　事先，市场人士对于联储的具体减息幅度存在分歧，多数分析人士预计联储将降息半个百分点，市场随即将出现短暂的抛售，然后最终完成筑底。C.E. Unterberg Towbin交易主管布莱恩-芬内提(Brian Finnerty)表示，“我认为联储将降息50个基点，市场随后将出现抛售，然后再渐渐聚拢买气。”他接着指出，“第三次降息通常是使经济止跌回升的关键，近期分析师悲观的报告已经表明市场笼罩着筑底的气氛，因此股市形势的逆转是指日可待的事情。”

　　自从今年1月3日以来，联储的降息措施相当激烈，把联邦经济利率由6.5%调低至现在的5%，降幅高达1.5%，其中1月3日的降息还采取了会前突然降息的形势。联储一系列的降息行动是为了刺激借贷和需求，促进美国经济的复苏。去年第四季度，美国经济的发展速度急剧下降，消费者的信心随之猛挫。

　　联储降息50个基点是一个折衷的举措，是对近期众多经济数据和指标进行平衡的结果。最新的经济数字显示，不动产和汽车市场的需求仍然保持在一个合理的水平，国外需求也保持在相当的水平，但与之相反的是，有证据表明，企业获得的投资额急速下降，股市也呈现猛跌之势。

　　市场专家指出，市场反弹的真正推动是企业盈余状况的改善，较之降息75个基点，降息50个基点将使企业盈余状况好转的难度增大。

　　公司盈余欠佳的消息可谓比比皆是，昨晚盘后，芯片制造商KLA-Tencor(KLAC)发出预警，第三季度盈余将低于此前预计的每股盈余58美分，同时该季营收将比此前预计的5亿7000万到5亿8000万美元低8%到10%。该公司同样将此归咎于库存过高、需求不振以及全球经济低迷。KLA-Tencor的股价下跌0.9%，至41.38美元。

　　此前，芯片板块中已经传出多个利空消息。就在昨天，U.S. Bancorp Piper Jaffray的分析师阿斯克-库马尔(Ashok Kumar)表示，英特尔[微博](Intel)(INTC)的股价可能将在2001年下半年下探其1998年创下的低位，跌至不足20美元的水平。目前英特尔股价下跌2.3%，至26.44美元。

　　据盈余追踪研究公司First Call/Thomson Financial的证券策略分析师约瑟夫-卡利诺斯基(Joseph Kalinowski)的分析，由于公司盈余成长不振，纳斯达克市场可能面临更大的麻烦。在最近一份研究报告中，该分析师指出，“由于股价将相对盈余预期而波动和调整，纳指目前与盈余预期的本益比为48.6倍，依然估值偏高。如果盈余状况不改善，本益比的研究预示纳指将跌到1200点左右的水平。”这是一个多么可怕的景象啊！

　　此外，合同电子部件制造商板块也受到盈余不足的冲击。在昨天下午举行的分析师电话会议上，电子制造和管理服务公司Solectron(SLR)发布预警称，该公司可能无法达到2001财年230亿美元的营收预期。该公司宣布第二季度每股盈余超出分析师预期一美分，但该公司宣布，在客户需求“大幅减少”的情况下，将裁员8200人，占雇员总数的10%。Solectron的股价跌至19.70美元。今天早晨，瑞士信贷第一波士顿公司调降了Solectron、其竞争对手Flextronics(FLEX)及其他数家合同电子部件制造商的每股盈余预期。Flextronics的股价重挫12.6%，至20.38美元。