【TheStreet.com纽约20日讯】现在距离关键的联储降息决定的公布仅有几个小时了，(到底是降息75个基点还是50个基点？)主要股指在水平线附近小步徘徊。蓝筹股指数道琼斯工业平均指数在水平线上下波动，科技股指纳斯达克[微博]综指勉力维持着上扬的势头，但升幅微不足道。

　　华尔街正在凝神静气，等候联储局订于美东时间今天下午2:15宣布的货币利率政策。在此之前，市场的气氛平淡，成交量稀少。

　　截至美东时间上午10:53，道琼斯工业平均指数下跌8点，至9951点。科技股领军的纳斯达克综合指数上升11点，至1963点，标准普尔500指数上扬4点，至1175点。

　　在利率决定宣布后，市场将走向何处取决于两个因素：即降息的具体幅度和联储对于经济所发表的具体看法。显然，市场希望联储将降息75个基点，而非50个基点，因此，如果这一希望实现，那么市场有望强劲反弹。如果联储仅仅降息半个百分点，那么市场可能将面临抛压，因为产邦基金期货的价格已经充分反映了这一降息幅度。目前，联邦基金期货合约的订价表明，市场预计联储降息75个基点的可能性为63%。联邦基金期货合约是反映货币政策走向的重要指标。

　　一位交易商预计联储将降息半个百分点，市场将短暂出现抛售，然后将最终完成筑底。C.E. Unterberg Towbin交易主管布莱恩 芬内提(Brian Finnerty)表示，“我认为联储将降息50个基点，而市场随后将出现抛售，然后再渐渐聚拢买气。”

　　他接着说，“第三次降息通常是使经济止跌回升的关键，近期分析师悲观的报告已经显出市场筑底的气氛，因此形势的逆转指日可待。”

　　市场分析人士表示，推动市场反弹的真正动力应该是公司盈余形势的好转，但在目前形势下，这远比降息75个基点更难实现。

　　公司消息方面，晶片制造商KLA-Tencor (KLAC)下跌2.8%，至40.63美元。此前，该公司预警，第三季度盈余将低于此前预计的每股盈余58美分，同时该季营收将比此前预计的5亿7000万到5亿8000万美元低8%到10%。该公司同样将此归咎于库存过高、需求不振以及全球经济低迷。今天的消息之前，晶片类股中已经传出多个利空消息。就在昨天，U.S. Bancorp Piper Jaffray表示，英特尔[微博](Intel )(INTC)可能将在2001年下半年下探其1998年的低位，即不足20美元的价格。今天早盘，英特尔股价下跌0.8%，至26.88美元。

　　同时，合同制造商早盘也受到打压。此前，电子制造和管理服务公司Solectron (SLR)在昨天下午分析师电话会议上发布预警称，该公司可能无法达到2001财年230亿美元的营收预期。该公司宣布第二季度每股盈余超出分析师预期一美分，但该公司宣布，在客户需求“大幅减少”的情况下，将裁员8200人，即雇员总数的10%。Solectron早盘重挫8.3%，至19.70美元。今天早晨，瑞士信贷第一波士顿公司调降了Solectron公司、其竞争对手Flextronics (FLEX)及其他数家公司的每股盈余预期。Flextronics早盘重挫12.6%，至20.44美元。

　　据盈余追踪研究公司First Call/Thomson Financial的证券策略分析师约瑟夫 卡利诺斯基(Joseph Kalinowski)分析，由于公司盈余成长不振，纳斯达克市场可能面临更大的麻烦。在最近一份研究报告中，该分析师指出，“根据股价相对于盈余预期的波动和调整，纳指目前与盈余预期的本益比为48.6倍，依然估值偏高。如果盈余状况不发生改变，本益比研究预示纳指将跌到1200点左右的水平。”