【TheStreet.com纽约26日讯】人们一直在谈论所谓的商业模式问题，认为商业模式从根本上决定着网路股的成败。例如：电子海湾(EBAY)拥有成功的商业模式，人们看来实在是喜欢在线上交换物品。而另一方面，Webvan(WBVN)的商业模式便不成功，这注定着该公司难逃失败的命运。

　　你知道我怎麽想吗？我认为，这所谓的商业模式学说根本就是废话。多数商业需要长时间发展方能形成气候。他们失败的原因不是因为所谓的商业模式不成功，而是发展的资金不足。而出现资金短缺的原因可能是在发展形势一片大好的情况下财务管理不够到位；或者是对於融资状况过於乐观，从而导致烧钱速度过快。

　　让我们姑且以Webvan为例吧。毫无疑问，在我的印象中，Webvan的业务状况很好。很多人都喜爱Webvan的服务，而用户往往都是对的。假如Webvan不是出了资金告罄的问题，我深信该公司是能够在数个关键市场实现其雄心，从而获得丰厚回报的。

　　但是，Webvan受到了风险投资家的怂恿，陷入了“越大越好”的怪圈不能自拨。自此，该公司便失去了胜出的机会，它的负担便得越来越沉重。

　　除非Kozmo回归其核心业务，否则该公司也将面临同样的命运。该公司同样被逼无奈地涉足了某些不现实的业务，试图斥资数十亿美元建立庞大的城市联盟。Kozmo犯的错误具有普遍意义，即对於资本市场判断的重大失误。

　　下一个例子是eToys(ETYS)。说实话，eToys本应该实现盈利的。人们最初对该公司青睐有加。然而，为了片面追求股票市值的高速成长，该公司扩张的速度过快。管理不善最终令这匹快马跌落悬崖。

　　不过，最大的所谓商业模式讹传还是来自於亚马逊[微博](Amazon)(AMZN)。第三市场证券交易员杰夫-贝佐斯(Jeff Bezos)的确开创出了绝妙的网路图书销售业务。直到现在，他还是能够占据这一市场的主导地位。然而，悲剧再度上演，该公司决心成为网路上的沃尔玛(Wal-Mart)(WMT)。这一错误策略令该公司深受其害。在亚马逊判断出所谓的线上沃尔玛模式究竟能否最终实现之前，该公司同样面临资金耗尽的危险。以回顾性的角度来看，亚马逊的图书商业模式是正确无疑的。去年，尽管亚马逊公司在商品销售成本计算方面出现了问题，但我仍然十分肯定，其图书销售业务是盈利的。

　　上述公司的问题都不是处在所谓的商业模式--问题都是在於管理不善以及融资和目标实现方面的错误判断。这些公司的管理人员错误判断了市场的耐心--通常市场是毫无耐心的，唯一的例外是在1998年11月至2000年3月之间--，另外，他们对於手中资金所能支撑的时间长短也判断失误。目前，网路公司仍然在犯着同样的错误，很多网路和网路基础设施公司仍天真地以为，未来还将有更多的资金涌入网路业界。

　　简单的对所谓商业模式进行批判可以说是一种不负责任的行为。人们这样做显然只是为了免除对公司个例进行具体分析的麻烦。我来告诉你个中的奥秘吧，这是一个避险基金经理多年的经验：好的管理能够充分运用网路公司手中的金钱，在资金告罄之前创造出价值，开创出“钱生钱”的良性循环。

　　世界上从没有所谓不良商业模式，只有不称职的管理人员和错误的商业态度(即管理人员习惯於将公司出现的问题归咎於市场状况不佳，而不懂得透过珍惜时间加强管理来挽救公司的命运)。不过，网路时代最大的谎言仍旧是其虚假的讣告。

　　鉴於网路时代的厚颜无耻，其讣告也自然如同隐藏在创投资金背後的经理人员充满欺诈性。

　　这至今仍让我愤懑不已。