【TheStreet.com纽约21日讯】周二早晨，期货交易一度走强，但随着大大高于预期的CPI数字的发布，令市场开始担心通货膨胀确实又将成为问题。此后，期货交易一路走跌。在此形势下，道指和那斯达克综指双双小幅低开。主要股指盘中一度迅速反弹，道指和那指双双攀至昨天收盘水平之上。但是这种势头并未持久，道指和那指很快又再度滑落。

　　截至美东时间上午10:05，道琼斯工业平均指数下跌63点，至10,668点。科技股领军的那斯达克综合指数下跌15点，至2304点，标准普尔500指数下跌5点，至1274点。

　　今天早晨发布的CPI数字显示，一月消费者对于产品和服务支付的价格上涨的幅度高于此前预期一倍。总体消费者物价通膨成长0.6%；此前，经济学家预计其成长0.3%。在十二月，总体CPI成长了0.2%。扣除变动幅度较大的食品和能源物价后，核心CPI在一月成长0.3%；此前，经济学家预计其成长0.2%。在十二月，核心CPI成长了0.1%。

　　目前，经济学家普遍认为通货膨胀不是主要问题。他们与联储局一样，更为担心的是恶化的消费者信心水平和可能出现的经济衰退。即使这样，上周五发表的生产者物价指数(PPI)显示，生产领域的物价出人意料地劲扬。一月的总体PPI成长率高达1.1%，是原来预期的四倍。

　　不过，PPI数字通常波动幅度较大。华尔街人士普遍认为，一月PPI的巨大升幅主要是由于能源价格在冬天大幅上升。但也有一些人担心这是一个更危险的信号。如果能源价格居高不下，通货膨胀率继续高涨，那么他们担心，即使经济继续放缓，联储局也可能中止降息举措。

　　今天还将发表周首度申报失业救济人数数字以及BTM-UBSW零售销售指数。

　　目前，投资者似乎已经难以走出近期科技股领袖，如思科和北电公司预警的阴影。正当华尔街认为不会再听到坏消息时，坏消息却不期而至。极其恶劣的第四季度盈余报告期尽管已经结束，但科技公司的盈余预警又开始浮现。昨天晚上，Agilent Technologies (A)和VA Linux (LNUX)正是这么做的。

　　通讯、健保和电子业技术开发商Agilent Technologies (A)公司是惠普[微博]公司(Hewlett-Packard) (HWP)的分家公司。它宣布盈余超出市场预期一美分，但调降成长预期10%到15%。此前，市场预期其成长率为19%。此外，软件开发商VA Linux (LNUX)宣布，季度每股亏损高于分析师预期2美分。为控制成本，该公司宣布裁员25%。更糟糕的是，该公司称其目前预计直至2002年10月才能实现盈利，比此前的预期晚9个月。Agilent股价开盘重挫14.7%。

　　现在很难预期市场到底还有多大的下跌空间。昨天，众多股票跌至52周最低，因此今天市场可能出现超跌反弹。例如，网路基础设施巨头思科(Cisco Systems) (CSCO)、网路咨询公司Exodus Communications (EXDS)和i2 Technologies (ITWO)、软件业领军Adobe Systems (ADBE)以及行动电话巨人易利信(Ericsson )(ERICY)在昨天跌至52周最低后，今天股价均有所反弹。

　　其他消息方面，美林证券将升阳(Sun Microsystems) (SUNW)的评级从“逢低买进”降为“中立”。并调低了其盈余预期。美林分析师汤姆 克莱默(Tom Kraemer)表示，与许多其他科技股一样，该公司也受到库存水平过高的影响。

　　该分析师称，升阳的库存已经达到三年来最高水平，同时，由于倒闭的网站还将归还部分设备，这一形势还有可能恶化。雪上加霜的是，那些继续运营的网路公司已经开始购买新的伺服器，而不是升阳的产品。

　　食品业巨人可口可乐(Coca-Cola) (KO)和宝洁(Procter & Gamble )(PG)今天宣布，它们共同建立了一家独立公司，销售其饮料及相关食品，并预计在两年内其年度销售额可升至50亿美元。可口可乐公司的股票今日惨遭分析师降级，在盘前交易中走跌。J.P. Morgan Chase调降了可口可乐的评级，高盛将其从美国“推荐购买个股”名单上撤下，并降低了该公司的盈余目标。

　　所幸，TMP Worldwide (TMPW)和Intuit (INTU)发布了良好的盈余报告。其股价早盘双双走高，其中Intuit劲升10.3%。

　　市场可能需要反弹。不过，许多人认为，在企业盈余和经济总体形势出现实质性改善之前，市场的反弹难以持久。至少，投资者希望笼罩在企业盈余预期之上的迷雾能够早日驱散。到目前为止，已经有多家华尔街高科技公司宣布，他们预言未来盈余的水晶球中迷雾重重，因此他们无法对未来季度的业绩做出准确的预测。

　　此时，盈余预警就显得十分重要。随着第四季度盈余报告期临近尾声，投资者开始关注第一季度的盈余状况。上周五，专门追踪企业盈余的First Call/Thomson Financial公司的约瑟夫-卡利诺给斯基(Joseph Kalinowski)暗示，非正式的第一季度盈余预警期可能比预期开始得更早。

　　随着经济成长放缓，消费者支出和企业投资双双直线下跌，库存急剧增长，企业盈利大幅缩水。在该季度，许多公司甚至未能达到调降后的盈余预期。多数分析师预计企业盈余在改善之前还将继续恶化，但正如股市表明的那样，投资者并不清楚形势还将恶化到什么程度。