【TheStreet.com纽约28日讯】刚刚收到一封看好康宁公司(Corning)(GLW)读者的来信。我将这封信和自己的点评一并奉予读者。

　　关於康宁的一些事实┅┅

　　1.未来两年康宁公司出产的所有高阶光缆产品LEAF(Large Effective Area Fiber)已经全部被客户订购。这也正是该公司新建两家工厂的原因。(同意)

　　2.康宁公司还拥有利润同样丰厚的玻璃显示业务，其产品包括平面液晶显示器和多种玻璃医学设备。这一业务也在迅速的成长之中。(同意)

　　3.该公司与美国麻省理工学院华霍生物医学研究所(Whitehead Institute)合作进行的基因表列研究项目同样前途不可限量。(同意)

　　4.该公司正在为中国人提供光缆产品，以完成中国的网路建设，这一进程预计还要五年才能完成。(同意)

　　5.康宁公司在欧洲也拥有巨大的知名度，其业务处於成长之中。(同意)

　　6.每年该公司的盈利都令人惊喜，股票的股息令投资者满意。其盈馀总是超出预期，每年公司都不得不提升盈馀预告数字。(同意，但康宁公司在八零年代也曾出现巨额亏损。)

　　7.他们拥有世界上最强有力的管理团队之一。(同意)

　　8.该公司已经生存了150余年，他将继续为其股东带来丰厚利润，直至你我都入土为安。(同意)

　　9.康宁公司目前的本益比很低。低於思科(Cisco)(CSCO)以及其他的医药和网路公司(我不关心目前的本益比，未来的本益比更加重要)。

　　吉姆，并非所有的光缆公司都一样。(同意)

　　圣诞节快乐。(同意)

　　我几乎完全同意这位先生关於康宁公司的九点看法。现在让我们将目光投向康宁的股票吧，那才是我的专长。读者短信中所有的内容都十分中肯--当然，历史资料方面略有欠缺，尽管如此，我还是不愿持有康宁公司的股票，投资者对於该公司的预期值太高了，我害怕八零年代的悲剧再度上演。

　　对於股价最为关键的因素便是光缆产品的订单数目。我认为光纤产品的订货情况远不如想像中的那样强劲。订货的公司中，有很多将大幅削减成长和资本的预算开支。这类公司的资金普遍不足，而股市和债市又不能像以前那样成为他们的资金来源。

　　要想维持紧张的供货状态和较高的订价水平，康宁公司需要所有的订单都能按期结算。一旦其中有任何差迟，产品订价将下跌，公司盈馀也将随之低於预期。我既不能左右事实，也不希望上述悲剧的发生，我本人对该公司其实也颇有好感。

　　当以公司为主体进行分析时，读者通常会比我更加游刃有馀。他们对於业界的了解更加透彻，对於技术的掌握程度也远远胜过了我。

　　然而，一旦你动了买进其股票的念头，你便步入了我的专业领域，这是我们终於便能以平等的姿态进行探讨了。我承认，上述读者的意见也同样可能成立。其前提是联储大幅降息，科技公司的资金流动重新获得刺激，它们成功筹措到大肆扩张所需的资金。

　　否则，他的观点便不能成立，康宁公司的投资者也将蒙受经济损失。他可以喜欢康宁这家公司，但我却不能喜欢康宁这支股票，更何况康宁公司的客户方面还存在众多的隐忧了。

　　所以我们有共识，也有分歧。