【TheStreet.com纽约15日讯】周五，债券价格上扬，殖利率再创年内新低。股市下跌，债市作为替代投资方式自然获得重视。

　　今日早盘，由於关键的通膨报告较预期强劲，债市一度出现下跌。然而，其後投资者意识到价格上扬并非基於广泛层面上，债市方才稍有反弹。较预期温和的工业领域的经济报告更是令债市扩大涨幅。

　　然而，股市的下跌才是投资者买进债券的根本原因。瑞士信贷第一波士顿的债市分析师麦克-克罗赫蒂(Mike Cloherty)说，“股市下跌的情况之下，投资者一般都原因将资金转向更为稳妥、安全的投资领域。”

　　指标十年期国债价格上扬9/32点，至104 9/32点，殖利率下降3.3个基点，至5.180%，创下1999年4月以来的最低水平。短期国债殖利率亦跌至年内最低点。

　　三十年期国债价格上扬7/32点，至112点，殖利率下降1.5个基点，至5.427%，创下1999年2月以来的最低水平。

　　芝加哥商品期货交易所三月份债券期货价格涨8/32点，至104 25/32点。

　　早盘债市遭受到打击来自消费者物价指数，该指数主要用於衡量消费者所支付的货物和服务价格。

　　十一月份，去除价格波动较大的食品和能源因素的核心消费者物价指数成长0.3%，市场预期为成长0.2%。核心消费者物价指数的年成长率由2.5%上升至2.6%，创下今年的最高水平。

　　对於投资者而言，上述数字是对於通膨状况的温和警报。由於债券保值的前提是通膨得到有效控制，于是投资者纷纷开始抛售债券。

　　此後，投资者开始仔细审视经济报告，发现烟草价格为核心指数成长的主要原因。克罗赫蒂说，“这样该数字便并不能代表广阔经济层面的状况。”

　　十一月份，包括食品和能源价格在内的总体指数成长0.2%，与市场预期相符。该数字的年成长率保持在3.4%。

　　十一月份的工业生产报告明显对债券价格有利。十一月份工业产量出人意料地下降了0.2%，进一步证明经济的降温。市场预期为持平。

　　工业产出下降的同时，产能利用率的下降更为明显，该比率降至81.6%，创下1999年11月以来的最低水平。

　　然而，工业生产报告仅令股市回归持平状态。今日股市的上扬源自於股市的跌势加重。股市的下跌不但令更多投资者转向替代性的投资场所--债市，而且也加大了未来数月中联储降低利率的可能性。联邦基金期货价格上扬，这显示出投资者日益期望联储降息。二月联储基金期货市场中，联储在一月底之前将利率由6.5%降至6.25%的机率成长至124%。

　　债市观察家指出，市场普遍预期，联储在明年上半年将至少三次降息25个基点，这明显超出了联储的计划。然而，他们也承认，假如股市继续下滑的话，债市殖利率将降至新高，殖利率将再创新低。

　　JP摩根的首席债市交易师汤姆-科诺(Tom Connor)说，债市的上扬中存在矛盾因素。联储降息刺激经济成长的时间越晚，联储降息的压力就越大。所以多数投资者预计，由於联储公开委员会在今年最後一次会议上将不会更改利率，债价的上扬将不会遇到任何阻碍。“在市场揣测出联储的真实态度之前，殖利率还将持续下降。”

　　经济报告

　　其他经济消息方面，十一月份实际收入数字下降0.1%，消费者物价指数0.2%的涨幅抵销了平均周薪0.1%的涨幅。

　　汇率和商品期货

　　美元兑日圆汇率上扬，兑欧元汇率下跌。一美元当前兑换112.56日圆，昨日一美元兑换112.16日圆；一欧元兑换0.8948美元，昨日一欧元兑换0.8905美元。

　　纽约商品交易所一月份原油期货价格由每桶27.99美元升至每桶28.87美元。

　　Bridge Commodity Research Bureau指数由226.02降至227.41。

　　二月份黄金期货价格由每盎司271.50美元升至每盎司272.90美元。