【TheStreet.com纽约11日讯】周末，总统选举的局面开始向有利与小布希的方向发展，所以周一债市上周五的涨幅尽失。

　　上周五，佛州高级法庭宣布，对於计票机器未与计算的废票采取手工计票的方式，这样高尔的得票数有可能超出布希。这一结果可能导致股市进一步下跌，买进纷纷出场等待最终选举结果出炉。债市作为替代投资方式，便逾发显示出其价值。此外，高尔的当选比布希的当选更能令政府预算盈馀加大。布希的许诺是减税，而目前政府预算盈馀则用来支付国债，以降低债券的发行数量。

　　周六美国最高法院宣布中止手工计票，等待听证的结果。今天，债市在上周五取得的涨幅全数失去，而股市的上扬也对债市构成进一步打击。

　　IFR/Thomson Financial的分析师肯-罗根(Ken Logan)说，“鉴於那斯达克市场开始显露强势，布希可能获得最高法庭的有利判决，市场交投十分活跃。”

　　罗根说，市场需要进行价值修正。假如债市还想继续上扬的话--殖利率早已降至年内最低--则需要那斯达克继续创造新低，或者预订於周三出炉的十一月零售业绩数字出现大幅下降，显然上述两种情况出现的机率都较小。

　　指标十年期国债价格下跌13/32点，至102 30/32点，殖利率上升5.5个基点，至5.354%。

　　三十年期国债价格下跌14/32点，至110 10/32点，殖利率上升2.9个基点，至5.536%。

　　芝加哥商品期货交易所三月份债券期货价格跌2/32点，至103 10/32点。

　　据GovPX统计，由於今天无经济报告出炉，债市成交量尤其小。成交量总计为193亿美元，较过去一个月平均数字下降了15%。

　　长期债券表现好於短期债券--长期债券殖利率涨幅小於短期债券殖利率--市场继续修正其观点，周五的十一月份就业报告令投资者相信，联储近期加息的压力并不大。

　　经济成长正在降温，这对於长期债券无疑是利好消息，其殖利率反映通膨前景。摩根史坦利证券的债市分析师凯文-伏兰根(Kevin Flangan)说，“毫无疑问，经济活动的降温可控制通膨成长，对於长期国债明显有利。”

　　无论谁当选总统，至少在未来数年，长期国债的供应量将持续下降，这对其走势也是利好消息。罗根说，“即使布希当选，最近一两年政府预算仍将出现盈馀。”

　　另一方面，短期债券价格上周也出现的大幅上扬。投资者当时相信，联储将在未来两个月降低利率，然而由於就业报告不如预期的温和，目前不一定要采取降息措施来防止经济衰退。因此，短期债券殖利率上扬，反应出近期降息可能性的下降。两年期债券殖利率上升5.1个基点，价格下跌3/32点；五年期债券上升9.1个基点，价格下降12/32点。

　　如果债市投资者贷款投资债市，贷款的利率会与联储经济利率相当，目前为6.5%。当长期债券殖利率低於联储经济利率，他们将买进长期债券，此时投资长期债券的回报较为丰厚。然而，当短期债券殖利率低於联储基金利率时，他们则不太愿意买进短期债券，因为除非联储意外降息，否则短期债券价格上扬的空间有限。

　　分析师预测说，出於上述原因，短期债券表现将进一步超出长期债券。

　　汇率和商品期货

　　美元兑日圆汇率下跌，兑欧元汇率上扬。一美元当前兑换110.75日圆，昨日一美元当前兑换111.01日圆；一欧元兑换0.8757美元，昨日一欧元兑换0.8860美元。

　　纽约商品交易所一月份原油期货价格由每桶29.15美元升至每桶29.80美元。

　　Bridge Commodity Research Bureau指数由230.60升至232.26。

　　二月份黄金期货价格由每盎司由275.10美元降至每盎司273.10美元。