周一，中国石化在国内上市，规模创下纪录，表明中国监管当局希望通过让国内一些最大的和赢利最多的公司在国内上市，努力整顿存在问题的国内证交所。《华尔街日报》--中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Corp., Q.CPT, 简称：中国石化)完成了中国国内最大的一次股票发行，表明中国监管当局希望通过让国内一些最大的和赢利最多的公司在国内上市，努力整顿存在问题的国内证交所。

　　中国石化是中国第二大石油公司。承销商说，中国石化发行了28亿股A股，筹资14.3亿美元，A股用人民币标价，发行限於境内投资者。该股发行於周一结束时被严重超额认购，轻而易举就突破了宝钢股份(Baoshan Iron & Steel Co., Q.BSS)去年创下的9.5亿美元的发行纪录。此前，中国石化已经在纽约和香港上市。

　　中国石化最近的这次股票发行说明，中国市场上正在兴起一股潮流：在国外市场筹集了数十亿美元後，一些在海外交易的中国公司急於开发炙手可热的国内市场，这里的估价极高，意味著它们能筹集比国外更便宜的资本。而且，监管机构对於那些被认为是国有企业中的佼佼者的公司大开绿灯。

　　接著中国石化而来的，是中国最大的石油公司——中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Ltd., Q.PTA, PTR, 简称：中国石油)，预计它将在数月内发行A股。还有十几家在海外上市的中国公司在游说监管当局，请求允许在国内发行股票，其中包括电信公司中国移动（香港）公司(China Mobile(HK) Ltd., H.CMO, CHL)和中国联通(China Unicom Ltd., Q.CUC, CHU)。其中一个方案是：这些公司将销售所谓的中国存托凭证，从而避开不允许海外注册公司在国内上市的规定。虽然中国移动和中国联通主要为中国政府所拥有，但它们都在香港注册。

　　希望这些管理出众、利润丰厚且有大量流通股票的公司将吸引中国投资者的注意力，使资金从不良公司流向它们。现在，不良公司主导著市场。这些公司的上市除了能帮助中国最大的公司获得新的融资渠道，还将降低市场投机，最终加强股价和利润之间的联系。

　　中国国际金融有限公司(China International Capital Corp.)是中国石化的承销商之一。其高级管理人员邱晋(Qiu Jin，音译)说，中国的投资者越来越成熟了，从长期看，发行这些股票应该能够帮助重组A股市场。

　　当然，并非所有人都认为，新一轮的大规模股票发行会像北京所指望的那样，是包治百病的万能药。鉴於中国的股价接近历史最高水平，平均本益比达到60倍左右，一些人士说，监管机构应该把注意力放在引导股价降低上，而不是帮助中国公司以过高的价格筹集资金。这掩盖了市场的投机性，肯定会让人们更加忧虑，海通证券(Haitong Securities)的高级管理人员王洛兴(Wang Luoxin, 音译)如是说。海通证券是中国石化的另一个承销商。

　　中国石化将用筹集来的资金从母公司中国石化集团(China Petrochemical Group)购买中国石化新星石油有限公司(Sinopec National Star Petroleum Co.)，并修建两条全新的石油输送管道，以向其炼油业务输送石油。作为股票发行的一部分，中国石化把部分股票出售给了中国新成立的社会保障基金，这一试点工程的目的在於建立一个全国性的养老金体系。中国石化还把它的部分股票出售给10家公司投资者，其中包括宝钢和四川长虹(Sichuan Changhong Electric Co. Ltd., Q.SGG)，四川长虹是中国最大的电视机生产商之一。

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