美国联邦储备委员会主席格林斯潘昨晚首次暗示，今年他为使经济恢复增长而采取的积极行动应该会很快见效，但他同时仍指出了经济增长面临的一连串风险因素。《华尔街日报》--昨天晚上，美国联邦储备委员会(Fed)主席艾伦.格林斯潘(Alan Greenspan)首次暗示，今年他为使经济恢复增长而采取的积极行动应该会很快见效。

　　但昨晚，格林斯潘在纽约发表的书面讲话中，仍描述了经济面临的一连串风险因素， 并尽力试图减轻人们对最近出现的通货膨胀迹象的担忧，暗示近期内Fed不会作出停止降息的决定。

　　“经济增长率低於标准水平的阶段还未结束，我们仍没有摆脱经济疲软程度可能大於目前预期的风险，这就要求进一步的政策反应，”他说，“但是，我们需要明白的是，今年以来逐步加紧的政策行动应该会在下半年为增强经济活动提供实质性的支持。”

　　此次讲话是3月初以来，格林斯潘对经济前景所做的首次详细评述。其中有关经济会於今年下半年走强的言辞，是他就目前经济放缓预期会何时结束这个问题，所作的最为明确的评论。

　　但是，他对经济增长的风险因素的论述要详尽得多，而且详细谈到通货膨胀并未构成威胁，这暗示他并不认为Fed所采取的行动过於迅速。这与金融市场的观点形成明显的对比：市场已开始预期存在通货膨胀的风险。而格林斯潘的同仁之一、Fed理事劳伦斯.梅耶(Laurence Meyer)，也在昨天早些时候论述了这种风险。

　　格林斯潘指出，企业利润面临“无情的”的压力，对资本设备的需求也“存在问题”，这与Fed5月15日将联邦基金利率降至4%时所发表的声明如出一辙。虽然多馀的库存正被清

　　理，但企业库存会於何时重新增加以及程度如何，这方面存在“相当多的不确定因素”。

　　他说，虽然消费者支出并未“过度”走软，但“在今後几个季度内，消费者支出有减少的危险”，原因是股票财富缩水会遏制支出。格林斯潘补充说，“虽然消费者情绪最近已稳定下来，但仍然脆弱。”

　　另一方面，格林斯潘对预计今夏石油涨价对消费者的影响轻描淡写。他说：“市场力量看来能承受石油价格的进一步上涨。”

　　最近几周来，一些分析师已将金融市场上的某些迹象理解为通货膨胀压力上升的信号。格林斯潘试图减轻人们的这种担忧。

　　他将长期国债收益率相对於短期国债的跳升原因归为，市场预计政府回购国债的数量会低於人们原先预期的水平。

　　他承认说，自3月中旬以来，同普通国债收益率相比，保值国债的收益率已上升半个百分点，而实际及预期消费者价格的通货膨胀也有所上升。

　　但格林斯潘说，涵盖面更广泛的个人消费支出指标并未加速增长，而他认为该指标能更准确地显示通货膨胀的情况。

　　他还补充说，绝大多数商界人士都称自己缺乏定价权，这也显示没有通货膨胀压力……“由於能源价格的通货膨胀可能已达顶点，加上就业市场的缓解预计会遏制工资的上涨，看来物价可能会得到控制”。

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