经济学家和策略师预测,Fed突然降息在短期内会吸引更多投资资金流入亚洲;长期而言,此举会推动美国的资本投资和消费支出,从而产生对亚洲产品的更大需求。
《华尔街日报》--美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)突然降息令亚洲投资者欢欣鼓舞,但一些经济学家警告说,此举突出了美国经济的疲软态势。
香港和韩国股市都上涨了4%以上,亚洲其他地区股市也出现了一定涨幅。在周四上涨之前,股市周三的涨幅更大。
经济学家和策略师预测,短期内,利率下调会吸引更多投资资金流入亚洲。长期而言,利率下调会推动美国的资本投资和消费支出,从而产生对亚洲产品的更大需求。
“全球流动性情况的改善最终会带动全球经济增长,”瑞银华宝(UBS Warburg)亚洲首席经济学家阿勒普.雷哈(Arup Raha)说。
目前的唯一问题是,宽松货币政策要在一段时间後才能产生上述效果,而与此同时,美国经济依然走软,并影响到它的亚洲主要贸易夥伴。
因此,如果有人期望Fed的降息举措会导致全球经济迅速好转,则此人必然会大失所望。
香港和韩国属於从美国降息举措中受益最大的国家,两地股市於周四出现最高涨幅。香港货币与美元实行联系汇率制,因此香港类似的降息举措是理所当然的:香港於周四将基本利率下调0.5个百分点,降至6%,估计香港各商业银行将在周五例会时下调关键存款利率。
至於韩国,由於Fed降息导致日圆走强,韩国出口产品将在日本出口占据很大比例的海外市场更具竞争力。周四,日圆兑美元比价升至121.8:1左右。
在对利率敏感的房产和银行股的推动下,香港股市□生指数上涨4.4%。香港的房产行业仍需从1997-98年亚洲金融危机造成的损失中恢复过来,投资者希望,利率的降低将推动对该行业的投资。同时,由於存款利率下跌及贷款成本降低,银行利润率将上升。
周四汉城股市的表现证明,有关美国降息会吸引更多美国资金流入亚洲股市的预测是正确的。韩国综合指数当天上涨了4.3%。国外投资者尤其活跃,买进了价值6,718亿韩圆(合5.019亿美元)的股票,韩国证交所称,这天的海外投资者日交易总量为历史第二。
除了吸引到国外资本,韩国还将从其他各方面得益於美国的降息举措。作为美国的主要资本货物供应商,如果降息措施能阻止美国企业资本投资的跌势(这正是Fed所期望的),韩国企业将会走运。
Fed降息的第二个目的是维持消费支出水平,消费支出至今为止相对稳定。如果Fed主席艾伦.格林斯潘(Alan Greenspan)实现这个目标,则对韩国电子消费品制造商和汽车制造商来说也是个好消息,这两种行业的制造商正仰仗美国市场来弥补国内消费的疲软。
但并不是所有亚洲市场对降息举措的反应都与香港和汉城一样好,这表明自今年年初以来,华尔街和亚洲股市的关联有减弱的趋势。台湾股市和东京股市分别上涨了1.8%和1.7%,远低於周三道琼斯工业股票平均价格指数3.9%的涨幅。
Fed降息对很多受重创的亚洲货币来说是好消息。理论上讲,Fed减息会降低美元的吸引力,美元兑亚洲货币数月来一直走强。美元走强不仅抬高了亚洲各国的进口价格,还迫使部分国家将本国利率保持在过高水平。Fed的宽松货币政策应该有利於遏止美元升值,从而使亚洲国家有更大空间下调利率,以刺激经济。
比如,菲律宾央行迅速对Fed举动作出响应,於周四将隔夜拆款利率下调0.5个百分点。此举使菲律宾隔夜拆款利率降至9.5%,这是自去年5月以来的最低水平。
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