对可口可乐公司(Coca-Cola Co., KO)而言，2000年本应是一个“过渡年”。该公司2000年开始实施一项计划，对公司业务进行重组，并努力使销售量增长达到可赢利的水平。因此，可口可乐本可以在今年开始看到回报。

　　但鉴於可口可乐总裁兼首席营运长杰克.斯塔尔(Jack Stahl)已经辞职，观察家们说，该公司实现业绩好转的计划可能至少要推後一年。一些人认为，斯塔尔的辞职反映出可口可乐高级管理层在公司发展策略上存在著意见分歧。

　　这可能是导致可口可乐股价周一下挫5%的因素之一。但一些观察家认为，考虑到斯塔尔的离去令该公司的前景更为不确定，投资者这样的反应已经很温和了。可口可乐股价在过去两周内下跌了11%。此前，可口可乐宣布将与宝洁公司(Procter & Gamble Co., PG,又译宝碱公司)建立一家合资公司，并将出售公司某些资产，所得收入将有高达5亿美元用於支持核心品牌。

　　一位分析师周一下调了对该公司股票的评级，其他分析师也就可口可乐的状况发表了警告性的研究报告。

　　Edward Jones(X.JED)的分析师帕特里克.舒曼(Patrick Schumann)将对该股票的评级降为“持有”。华宝德威(Warburg Dillon Read, U.WDR)分析师卡罗琳.利维(Caroline Levy)将每股收益长期增长率预期从14%调低到12%，并削减了该公司2001年和2002年的利润预期。同时，Sanford C. Bernstein & Co.(X.SBN)的分析师比尔.皮克列罗(Bill Pecoriello)在研究报告中写道，他仍然“对可口可乐股票的走势持谨慎态度”，并预计该股股价有进一步下跌10%至15%的风险。

　　皮克列罗说，“斯塔尔的辞职再次证明：随著可口可乐继续勉力贯彻董事长道格.达夫特(Doug Daft)一年多以前制定的新策略，公司在策略的执行方面仍然面临著巨大的困难。”他预计可口可乐的经营和管理架构还会进一步发生变化。

　　除了斯塔尔辞职的消息外，可口可乐上周日还宣布了将公司重组为4家业务子公司的计划，公司的几位高级主管将分别执掌美洲、亚洲和欧洲/非洲三个地区的业务以及新业务企业。此举实际上是将斯塔尔架空了，因为所有4家子公司的负责人都将直接向达夫特述职。

　　虽说业务重组的宗旨是要赋予高级经理权力，推动产品销售额和销售量的增长，但分析师们对这一转变是否真能奏效还是将信将疑。首先，首席执行长下面不设“二号人物”的管理层结构，同许多投资者以及达夫特前任M.道格拉斯.伊维斯特(M. Douglas Ivester)手下的部分董事会元老意见相左。其实，这位前首席执行长也是因为控制欲太强和太过事必躬亲而遭到强烈批评。据说，斯塔尔曾就某些公司策略及达夫特对公司的长远蓝图，同达夫特发生过争执。

　　但也许更为重要的是，在一些分析师看来，被选中领导新的业务子公司的一些高级经理还未免经验不足，对於承担更大的责任缺少充分的准备，或者说充分的培养。

　　以杰弗里.邓恩(Jeffrey Dunn)为例，他原在可口可乐的美国汽水业务部门任职，这虽然也是个重要部门，但其业务规模在整个公司中所占比例相对较小。他现在将负责整个北美地区的业务，而他本人在北美地区停留的时间还不过6个月。他已被任命为新设立的美洲业务子公司负责人，该子公司业务区域包括北美和拉美，占全公司整体业务的50%以上。

　　查尔斯.弗里耐特(Charles S. Frenette)本来负责非洲地区业务，现在又将接管欧洲的全部业务。但弗里耐特此前负责的是可口可乐的行销工作，而行销不力可说是该公司最近几年较为严重的问题之一。

　　“归根结底是要看掌管这些业务的是哪些人，”利维在一次采访中说。她说，有些新任命的子公司负责人的能力“在现任职位上没能得到证明”。

　　可口可乐公司管理层的更替，以及达夫特新挑选的左右手的资历，只能助长分析师们的忧虑：可口可乐要实现更佳的收益和按箱计的销售量的目标，恐怕还有很长一段路要走。

　　“该公司今年本应当结束业务重组阶段，迈入收益增长阶段，”瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston, Z.CSF)分析师斯基普.卡彭特(Skip Carpenter)如是说，“但斯塔尔的离职表明，该公司仍滞留在重组阶段，而我们要窥见重组的成效则也要推迟一段时间。”