标准普尔公司将台湾政府信贷评级下调了一个级别，台湾金融市场却对此不予理睬。但标准普尔的评定突显了可能会拖累台湾市场的坏帐和财政问题。《亚洲华尔街日报》--标准普尔公司(Standard & Poor, X.SDP)将台湾政府的信贷评级下调了一个级别，台湾金融市场却对此不予理睬。但标准普尔的评定突显了可能会拖累台湾市场的坏帐和财政问题。

　　上周五，标准普尔将台北政府的信贷评级从AA+下调至AA，并指出原因在於，在台湾这次20多年来经济放缓最严重的时期，政府预算赤字不断扩大，银行业一蹶不振以及经济管理缺乏成效。

　　尽管下调後的评级仍十分强劲，但此次评级的下降是主要信贷评级机构首次下调台湾的评级，表明了投资者对台湾经济的担忧。台湾财政部(Ministry of Finance)对标准普尔所计算的政府债务比率颇有争议，并要求该机构重新考虑下调其评级的举措。标准普尔已拒绝了这个要求。

　　尽管评级有所下降，台湾股市上周五仍走高，新台币对美元的汇率也略微上扬，报收於新台币34.77元兑1美元，高於上周四新台币34.79元兑1美元的水平。

　　标准普尔在下调台湾政府信贷评级後，又修改了它对台湾最大的电话公司和台湾管理最出色的6家银行的评级前景。作为政府评级下降的直接後果，标准普尔将其对中华电信(Chunghwa Telecom Co., Q.CTE)的AA外汇评级前景从“稳定”下调至“负面”。一个信贷评级的“负面”前景意味著，如果情况继续恶化，该评级很可能会下降。

　　就银行而言，标准普尔称，它正把单个银行的评级前景从“稳定”下调至“负面”，原因是台湾银行问题贷款的增长速度比原先所预计的更快、更高。这些银行包括华信商业银行(Bank SinoPac, Q.BKC)，中华开发工业银行(China Development Industrial Bank, Q.CDE)，中国信托商业银行股份有限公司(Chinatrust Commercial Bank, Q.CTR)，万通商业银行股份有限公司(Grand Commercial Bank, Q.GCB)，中国商银(International Commercial Bank of China, Q.ICB)和台北银行(Taipei Bank, Q.TBK)。

　　分析师说，标准普尔措辞强烈的报告突显了台湾的经济问题，除非美国对其技术相关类产品的需求大幅上扬，否则，台湾经济很可能会恶化。伦敦Independent Strategy Ltd.首席经济学家鲍勃.麦基(Bob McKee)认为，证券市场将继续承受下行压力。

　　由於对美国的电子产品出口量急剧下跌以及台湾本地的问题不断增加，以出口为导向的台湾经济遭受了重创。其经济在第一季度仅增长了1.1%，增长率为26年来的最低水平。

　　在这种经济背景下，标准普尔指出，台湾政府在过去10年内的债务总额几乎翻了一倍，预计将等於今年本地生产总值(GDP)的40%。该报告还指出，“持续的”政府预算赤字将导致台湾政府今年的财政赤字上涨至GDP的2.9%左右。

　　但台湾财政部对这些预计持有异议。它声称，公共债务将达GDP的34.2%，预算赤字将达GDP的2.4%。在财务部发表声明後约18小时，台湾中央银行总裁彭淮南(Perng Fai-nan)说，台湾将“虚心”接受标准普尔所提的建议。

　　标准普尔新加坡办公室分析师周彬(Ping Chew)说，标准普尔支持相关预期。他认为，不同的经济增长预期是两者预计存在差异的部分原因。标准普尔预计，台湾经济今年的增长率将低於2%。而台湾政府预计，经济增长率将在4%左右。

　　尽管评级有所下降，周彬说，台湾的债务情况仍相对优於亚洲其他经济体。台湾的AA信贷评级比香港的外汇评级高了两个级别。台湾政府债务总额的比率为40%，低於韩国的54%和日本的134%。

　　到今年年底，台湾的外汇储备预计将超过1,100亿美元，全球排名第四，仅次於日本、中国大陆和香港。

　　不过，标准普尔仍对台湾提出了一些直言不讳的警告。该机构称，台湾政府面临著大量潜在的债务，原因在於其购买股票以振兴股市的举措以及它所拥有的大量没有盈利的企业。

　　该机构还警告说，台湾经济放缓可能会导致本地银行的不良贷款增加，超过原先所预期的占所有贷款10%的比例。该机构预计，在台湾经济经历“大萧条”的“恶劣情况”下，“问题”贷款可能会升至所有贷款的15%至30%。在这种情况下，标准普尔预计，重新调整台湾银行资本结构的成本将在GDP的25%至50%之间。