《财富非常道》：不按规则玩 后果很严重

　　主持人：李南

　　嘉宾：钮文新、张景东

　　李南：《财富非常道》不说不知道，各位好，欢迎您收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南。两位老朋友，一个是老钮，钮文新

　　钮文新：你好

　　李南：还有一个就是景东。

　　张景东：你好。

　　李南：景东，没有带你玩不好意思，但是主要我们是觉得什么呢。

　　张景东：到哪儿玩？

　　李南：到内蒙，我们俩都去了，上周六的时候，我们到内蒙古大学，和内蒙古工业大学去做了两场见面会，叫非常校园行，为什么没有叫景东去，他做经济你知道吗，他老想挖掘客户，大学生没什么利用价值，我们就没叫你，你千万别生气。

　　张景东：我顺便可以招两个员工呢。

　　李南：看到了吧，什么叫做生意的人是吧，好，我们先看一下当时的一些情况，给一些没有去现场的朋友，看看当时的场面是什么样的。

　　解说：上周六，我们非常道把演播室搬到了大学校园，正是启动了非常道非常校园行，首战

呼和浩特，希望大家既搭理好自己的财富，也搭理好自己的人生。

　　李南：其实我们是希望能够打造出一档，怎么说呢，大家能够看起来比较轻松而且有用的节目，因为实际上说到

理财，可能大家觉得跟自己没有关系，那我觉得每个人都应该把理财作为自己的一个生活的方式，而这种财富的积累和这种方法论的提炼和感悟越早开始，一定你的人生会越成功。

　　解说：正好应届毕业生正在忙着找工作，我们选定了大学生择业的经济学的话题，与在场的同学一起非常道。更重要的是，这是和我们的观众的第一次面对面的约会，平常只能听电话看留言，终于有机会见到大家了。

　　观众：我七十岁了，我岁数很大，但是我觉得我的晚年生活很充实，我想学点，因为现在每天早上起来看新闻，每天又晚上看《财富非常道》。

　　解说：现场的气氛热闹得像个老朋友见面的大Party。

　　李南：最后那个场面就是乌央乌央的，我当时真的挺害怕的就是。

　　钮文新：怕踩坏了，这大明星。

　　李南：怕他们互相踩坏了，你知道嘛。然后我对那个合唱对特感兴趣你知道吧。

　　钮文新：他那个内蒙古工业大学，一个非常棒的一个小合唱队，我一下车以后，立即听到那个歌声漂过来了，真美啊，回头一看，是那个合唱队在那个地方唱。

　　张景东：你大学生合唱队

　　李南：男女大学生合唱队，你想什么呢？

　　钮文新：老是这样，不好。

　　李南：他还当了指挥呢。我就说有一段怎么听着那么乱呢，一看，他在指挥呢，基本是这种感觉。

　　张景东：我觉得这个活动以后可以多搞几次

　　李南：你也想去

　　张景东：不是我想去

　　李南：有女大学生给你送哈达

　　张景东：不，而且我觉得不应该光是这种形式，干不赤啦，可以吃吃饭饭，喝喝茶茶啊，气氛更轻松一点。

　　李南：草原蒙古包什么的

　　钮文新：不敢说这是一种什么行为了，但是我体会很深，或者说感触很深，这么近距离地跟大家交流，你像在咱们这演播室里头干巴巴的就这么一个电视机，然后再配上李南同志，咱们老这么聊也不知道人家爱听不爱听，但是这次去了以后真的是感受到了。

　　李南：他特兴奋，你知道，人来疯整个就是，那个张牙舞爪的。

　　钮文新：那个非常道的观众特多

　　张景东：找到明星的感觉了。

　　李南：刚才你看到那70岁的老太太了嘛，他不仅有大学生，还有我们的观众，她是我们的忠实观众，到现场让她发表了一番她的言论。我觉得她的投资理念，你别说，还挺是那么回事。确实我以后这样的活动，我觉得应该多做，不仅是对大学生，而且还对普通投资者，那么不仅是从内蒙古起步，我们还会到上海、深圳、武汉等等，到时候一定带你去啊。

　　张景东：最好去南方的时候带我去，我喜欢大城市。

　　李南：你看这贪恋城市舒适的生活，也看就是那种。

　　钮文新：他怕冷，你看他那么瘦是吧。

　　李南：不经冻，脂肪比较薄。

　　张景东：而且更重要是什么呢，就是我接触你们节目的编辑，那些年轻的小孩，我觉得选题很难，天天都很头疼，工作很辛苦。其实跟观众都聊一聊，你就会知道观众喜欢看什么，会有感觉说要选什么题来做。

　　李南：有一个场面，正好把我们栏目组的那个编辑小伙都推上台上去了，然后我跟他们说，他们都特兴奋，我说这样，咱们这月奖金就不发了，这就算你们的福利了。这满足感很难得你知道吗，都是年轻人，受这么多人拥戴。

　　钮文新：我告诉你个好消息，就是我们那有一些朋友在那当时看到这个现场之后，然后看了你们这些小孩，就是这些小编导什么的，他说哎哟这个团队特有活力，而且每一个人都特认真负责，对每一件事情都特认真负责，所以给人留下很深的印象。

　　李南：但后来我是跑掉的，这实在是那个觉得会有踩踏事故，你就听到那个掌声，你觉得他们是由衷的掌声，就是发自内心的，确实挺让人感动的。

　　钮文新：找到张惠妹的感觉了。

　　张景东：周杰伦吧

　　李南：开玩笑，其实我们的观众不仅在这个活动中给我们支持，你看我们在网上留言，有一个叫绝望的苦笑，不能起这个名，这名多不好啊，他说太遗憾了，兰州离内蒙古太远了，没有去现场，那相信一定会很精彩，而且我们的报名电话，跟他那个电话的尾号特别一样，他以为我们弄错了，我们不知道你的电话，关键是。他说呢，他现在是一个学金融的大学生，正在努力地找工作，希望能够做一期节目来指导大学生投资创业，或者职业规范方向的，正好我们五一时候就会有一个五期的系列节目，专门就是做职业规划的，从谈猎头怎么运作，到你你怎么找工作，包括职场人生等等等等，我觉得你可以到时候去看一看，但是我希望你绽放的是幸福的那种微笑，而不是绝望的苦笑了。

　　张景东：这么年轻，干吗绝望的苦笑。

　　李南：还有好多人说，喜欢这个景东，觉得老钮特别实在。你看今天老钮景东都来了。

　　张景东：俩实在

　　钮文新：我一般比较实在

　　李南：俩实在人都来了，我也实在人。

　　钮文新：他还虚头官脑。

　　李南：不能这么说我们景东

　　张景东：观众会不干的。

　　李南：好，那么我们接下来就是言归正传，来谈一谈今天你们怎么看

　　张景东：行情怎么看

　　李南：对啊，稍微聊两句吧，两个大仙都来了。

　　张景东：其实我记得上周的时候，也是在这里做节目，我跟水皮还争这个问题，就是我觉得可能这几天有一个加速上涨，然后可能市场会出现，进入到调整的阶段，这几天看起来慢慢慢慢就是进入到这么一个过程里面了。

　　李南：他说的原话是，他说的大盘会涨停，然后疯狂过后就是死亡，就是这种。

　　张景东：原话是这样说的，这两天应该说是非常像的，你看前几天这个走势，你去翻那个排行榜，一盘涨停，两盘涨停，三盘涨停，四盘还是涨停。

　　李南：对，你要没有仨涨停的股票都不好意思，无言面对父母。

　　张景东：没法儿跟人交待，说你买那股票怎么没涨停？

　　李南：是

　　钮文新：我看那个东西就是，我这么多年投资，得出一个经验，就是两句话，叫做不疯不死，不死不活，就是说这个市场如果不疯狂到一定程度的时候，它不会死的，那么这几天从交易量上看，确实是，好像大盘已经无所顾忌地往上涨了。这种无所顾忌实际上是非常危险的信号。

　　李南：开始疯了是吗？

　　钮文新：开始疯了，那么这一疯，可能就需要调整了，那么不死不活呢就是说，这个大盘如果说不是所有人对它都没有信心了，干脆远离市场了，那么这个市场也不会到底。

　　李南：你们俩不知道，现在谈空是很造人骂的事吗？你们俩在这就肆无忌惮的。

　　钮文新：那没办法，谁让我们是实在人呢。

　　张景东：既然来到这了，我觉得还是应该把自己的真实想法告诉大家

　　李南：但是我知道，你周围的人都没有做空，还都怎么着也得买。

　　张景东：这是一个很难的事情，不光是在电视上，媒体上这么说，包括对我的朋友、熟人，现在劝他们卖股票，是一个非常非常难的事情，我跟他们建议，我记得我上周的时候，要忍受割爱，赚得差不多就可以收手了，马上过节了嘛，大家高高兴兴

　　李南：涨的可以抛，不涨的就可以守着，是这意思吗？

　　张景东：我基本上原则，而且大多数股票都涨了，你现在要找到一个说不涨的股票，还真是挺难的。

　　李南：那我问你，是不是你觉得应该空仓现在？

　　张景东：对这些涨的，就是你的股票真的是大涨了的话，你就把它空了，没有什么可惜。

　　李南：大涨的话

　　钮文新：什么叫大涨？

　　李南：对啊

　　张景东：连续两三天涨停，这样就可以理解为大涨，而且从年初到现在很多股票已经翻番了，如果你的股票是这种类型的话，我就建议就不妨把它剪掉

　　李南：就本年度如果翻番的股票，你都觉得它属于大涨？

　　张景东：我觉得它属于大涨。

　　李南：我其实有支股票，跟你说，也是本年度人涨得可不只是一倍，今年1月3块，今天收盘8块

　　张景东：快两倍了

　　李南：两倍多啊，什么股票呢？南方控股

　　张景东：我想起来，出公告那个公司。

　　李南：然后呢这公司的董事副总裁陈德坤，把他账户给他的亲戚使用，结果呢，别人就一查，就发现他4月16号账户买入公司股票6000股，2007年4月20号卖出其中的4336股，那么赚多少钱呢，获利775，结果这个人就开始就被曝光，然后被批评，我们觉得真冤啊？

　　张景东：我也觉得挺冤的。

　　李南：775

　　张景东：700多块钱，说实话还不够在报纸上登一条那个广告的那个

　　钮文新：显然不是这个高管的行为，因为这个高管他的这个，按他这样一个职位的话，他要是买股票，他的这个可能还不如他的年薪，就买六千多，还不如他的工资多呢，他怎么会受这700块钱的吸引呢？

　　李南：对，而且实际上很多高管是买股票，所以我觉得这个狡猾的是借别人的买，这倒霉的是借给别人买，OK。

　　张景东：这是一个疏忽

　　李南：好，我们先出下宣传片，一会儿再接着说。

　　李南：这里是招商银行《财富非常道》，《财富非常道》不说不知道，刚才你寄了半天同情，你有没有点是非标准，怎么就是疏忽了别人，意思就是说他要买，肯定不只买6000是吗？

　　张景东：不只买6000股，不只赚700块钱嘛，这是一个常识问题，而且这个事能被曝光，很显然是他自己的一个疏忽，我记得同样的事情，好像几年前出过。

　　李南：是嘛，有前车之鉴？

　　张景东：对，咨询公司一个老总，他的账户好像是借给他的老丈人在用，而且那账户里远远不只是6000股，大概有十几万股的一种股票，被举报出来，这一下好了，市场进入，所以那个错比这个犯得严重得多，所以这是一个疏忽我觉得。

　　李南：所以景东是借别人的炒，那个人真傻，这个借给别人去炒啊。

　　钮文新：对，这个你像，一个高管如果他要是想炒作自己公司的股票的话，他如果有重大利好在手里的话，他怎么可能只买6000股，而且只卖了700块钱，挣了。

　　李南：而且我跟你说，这个股票涨了上倍半，南方控股涨两倍半，他就挣了775。

　　钮文新：你是说今天吧

　　李南：不是，它今年1月份3块嘛。到现在涨了两倍半，三个月的时间嘛。其实我们也注意到呢，实际上比如包括我们之前是股权分置改革，然后是这个清理控股股东违规占用上市公司的这个资金对吧，第三项工作就是什么呢？就是有一个通知嘛，开展加强上市公司治理专项活动有关问题的通知，就接下来目前干的这事就是治理上市公司，包括高管的，是不是违规地持有股票啊，你是不是，本来你应该抛25%，你就一下趁着偷偷摸摸地抛30%，其实别人都知道，就不说你就是了可能，其实都盯着景东呢，是吗？

　　钮文新：我觉得这件事被揪出来，也说明咱们监管特棒，这么点一个事

　　张景东：这个是公司自己公告的

　　钮文新：是公司自己公告的，那对不起，那我可能搞错了。如果这么点一件事被监管层揪出来了，那咱们监管层真牛了。

　　李南：实际上从最近来看，这一季度，就是他，因为他有一套指标进行监控嘛，一旦指标，比如说你换手率超过了多少，当天振幅超过多少，它会有警报吗？其实警报的次数是比去年远远地是多了很多？

　　张景东：实际上从技术上来讲，交易所是可以做到这个时时监控的，没有问题，但关键是我觉得，就是这样的一种监控，包括新出这个规定，是不是真的有作用，我表示怀疑。打个比方来说，我是某一个公司的高管，老钮是是另外一个公司的，你是第三个公司，ABC，我们真的也那种交情的话，我肯定不会买我们公司股票，我可能买他的，他可能买你公司的，你也可能买我们公司的，这样我们三个人都相安无事了。

　　李南：而且还都不是用自己的账户去买

　　张景东：用自己的也不是违规的嘛，我没有买我自己的股票。

　　钮文新：我随便搞一个远方亲戚开一个账户一样可以操作，所以这个事情呢。

　　李南：教人学坏嘛这不是。

　　钮文新：不不不，股票市场是个坏的这个东西吧，一直一直就这样过来的。

　　李南：坏孩子游戏

　　钮文新：永远是个坏孩子游戏。你出现一个坏，然后就开始堵，一个漏洞就堵，最后堵得把台阶堵得特别高，最后很多的那些创业公司什么的上不了督办市场，它都是这样一个过程。所以整个的你看证券发展的历史来看，它都是一个一个的事件，然后慢慢慢慢的人们对这个事情认识越来越成熟，而法律往往都是滞后的。

　　李南：对，其实我们国家的证券市场还是在，比如说机构啊，管理层，一种进行前瞻性的讨论里面这样前进的，相比较，华尔街，我们其实少走了很多弯路，他们是完全靠在那瞎摸，摸索，然后慢慢地，其实他们的，实际上他们走过的曲折道路比我们多

　　钮文新：多多了，那个南海事件出来之后，就是在英国出的南海事件以后，200年没有发过一张股票，就是股票市场整个瘫痪了。

　　张景东：女王被惹毛了

　　李南：有两代人不知道股票为何谓，就没见过IPO。这比较惨，这个人生少了那么多丰富的经验和体会啊。

　　钮文新：是，所以说股票市场它就是这样跌跌撞撞过来的，那么很多的违规行为，那么也是发现了，然后事后我们开始堵漏，当然有一些都是是可以想见的，这些想见的问题，你比如说提到上市公司这个高管买股票的时候，就让我想到现在我们的国有股已经流通了，或者很多的法人股也都流通了，那么这大股东手里有大把的流通股，那么这些流通股如果我要是想操作这件事情的时候，我先把它卖出，比如说在高位上把他卖出，然后我放出消息说，我们这公司会出什么样的问题，这个消息在私下一传，股价低下来了，低下来我再把它买回来，买回来之后我说，(金瑶)说这事是假的

　　张景东：想法是好，这种操作实际上是违规的。因为按照现在的规定，6个月以内买入卖出的话，这个是违规的。

　　李南：我这个消息慢慢出啊，我两月出一个，出三个消息。

　　钮文新：对，而且我在6个月之前已经做完了。

　　张景东：6个月以内，如果你又卖又买的，这是属于违规的短线交易。但是我看证券法里面有一条让我觉得挺费解的什么，这种收入归公司所有，这个我就觉得很纳闷儿了。

　　李南：是什么意思，就是说你6个月之内如果你交易的话，收入是归公司所有？

　　钮文新：对，归公司所有。

　　张景东：归公司所有，不等于归我所有了吗？

　　钮文新：归公司所有很好。

　　张景东：我都挺费解。

　　李南：而且现在，就比如说我们股权分置改革这个事情完成了之后，其实有一个问题是什么呢，比如说我们的大股东，包括那个，就是通过股东利息高度趋同之后，其实景东你发现没有，最近已经有，在治理你上市公司的信息披露不及时，其实说我们不是说虚假，不及时比虚假更多，更严重，更可怕。但不及时你很难说。所以呢，现在有很多人，证交所有60多个人，在干吗呢，早上起来就开始看报道，看什么呢？就看哪些那消息披露了，它是属于重大消息，但是没有发那一小块公告去披露，这一对如果有一个差尺的话，那么立刻就停牌，那么你应该是披露，但是你是通过那种方式披露出来的，这就不行。

　　张景东：这太辛苦了。

　　钮文新：太辛苦了，而且现在大多数不是通过报纸来披露的，报纸披露的时候，它要核实，比如说这个几大证券报，他都制定的报纸，那么有一些报纸呢，它还算是比较负责任的，它还去核实一些什么东西。

　　李南：网站

　　钮文新：网站，尤其是。

　　李南：尤其是你们那。

　　钮文新：尤其是一些专业的网站，那里的消息简直多得不得了，你不知道孰真孰假。

　　张景东：也没办法核实

　　钮文新：没办法核实，所以这个事情实际上，信息正规渠道的披露，和一种正规方式的披露以及及时的披露，这是对于证券市场来讲是一个核心的一个监管理念，对。

　　张景东：我觉得关键问题是在什么，就是说发现了违规的行为以后，惩处的力度不够，有很多上市公司他的信息没有及时地按照规定来做充分的披露，但是批评了、警告了，或者罚一点点款也就过去了。

　　钮文新：最多豁免了。

　　张景东：这个惩处太轻了，所以下次他还会这么干，而且即便到目前位置吧，虽然我们这些披露比以前是完善多了，什么季报啊，什么半年报、年报，有什么重大事件披露，但到目前为止，我们可以说还是一个基本披露，就是说只能办法一个最低限度的信息披露，而且国外基本上是充分披露，要求你的信息充分披露。

　　李南：就是市场充分有效了其实

　　张景东：对对对，就是说你这个市场能够及时地了解到充分的信息，而不要说你去选，上市公司觉得这个是重大事件我可以披露，而是有个屁大点事，你最好就把它披露出来。

　　李南：所以很多人就直接说，说目前中国市场挣的什么呢？挣的就是信息不对称的钱。在一个成熟市场里面，信息越透明，你获得暴利的机会其实是越小的。

　　张景东：包括我们刚才谈的那个问题，就是高管那个持股的问题，实际上在国外也是允许高管持有本公司的股票的。

　　李南：他是允许的吗？

　　张景东：允许的

　　李南：那这个不太容易作假了嘛，你怎么办？

　　张景东：你要把他公开

　　钮文新：证券公司的交易他也允许自己持有股票，但是你必须公开，你必须披露

　　李南：OK，我们先出下广告，一会儿再接着说这事。

　　李南：《财富非常道》不说不热闹，有老朋友在一块就是谈得热闹，你看我的笔都掉了，不管它了。就是在美国就是说像你这样的人是可以买股票的？

　　张景东：可以买股票，但是我要报告，报告我主管的比如说公司，或者主管的这个协会让大家知道就可以了。

　　李南：其实很多时候就让你干，你不一定干，不让你干，你一定得试试，得想去干。

　　张景东：因为这里面可能有好处

　　钮文新：巨大的利益，你想他每一天，每一年都看到很多股票在那翻番，你说这是多少大的这种利益诱惑啊，对，这是太大的利益诱惑。

　　李南：只要是人就肯定会被诱惑对吧？

　　钮文新：是。

　　张景东：而且很重要的是在美国高盛，美林，每年都是平均上百万美元的年薪，我有那么高，我也不炒股票。

　　李南：你现在这么说，到时候

　　钮文新：到时候你有忍不住。那一百万拿年薪，又投到股票里了。

　　李南：而且比如说这个老鼠仓的问题，是吧。现在其实我们很多的证券从业人员，他可能不仅自己也去借别人的账户炒，还要做老虎仓，老鼠仓，老鼠做大了就成老虎了，就成老虎仓的。你含这个也很逗，其实是很好的一个公司，就口碑非常好，就是上投摩根，然后它的公司这样一个一支基金的，基金经理叫唐剑，唐剑说是因为个人的生活问题，然后被人暴出来说他做老鼠仓，然后这个事现在，在媒体炒得也很热，当然上头也出来，说劈谣，说我们尽管基金业绩还是非常好，其实没有因为这个事情，很多的基民去赎回，没有。

　　张景东：没有，因为它确实去年做得比较出色，老百姓看中的还是基金给他的收益有多高，至于你有没有老鼠仓，有多大，他不感兴趣。

　　李南：就关键还是看能不能为我挣到钱，而且上头也说唐间没什么事，说我现在是找了一个人跟他一块做，但是只是为了我这个能够做得更好，你看我这个加一个人之后，果然更好了，并不说明他有问题我才加了一个人。

　　钮文新：其实这个问题啊，怎么说呢，就是被揭发出来了，那就是一个事。但实际上这个事情呢，可以说是防不胜防的一件事情

　　李南：你就说到处都是老鼠仓？

　　钮文新：比如我是一个基金经理，他是一个基金经理，你一定会问，你一定会问，说买什么股票好，你们公司现在看好什么股票啊，你现在手里在操作什么股票啊，我是告诉你还是不告诉你。

　　李南：那看我跟你关系好不好了。

　　钮文新：就像咱俩这关系啊。那我能不告诉你吗。

　　李南：很可能不告诉你。

　　钮文新：那是太高尚的道德了，那我告诉你了，你去买了，这算不算老鼠仓呢？

　　李南：我不能买，我的直系亲属也不能买，但是我可以让我堂哥买。

　　钮文新：不是，就是说我是基金经理，你不是

　　李南：OK，我不是。

　　钮文新：那么你问我，我告诉你了，你去买了这支股票，这算不算老鼠仓。

　　李南：我看季报也行

　　钮文新：另外关系最亲的，比如说我堂哥，说我哥哥姐姐弟弟妹妹这都不能买，爹妈都不能买，那我的堂哥堂弟

　　李南：的女朋友

　　钮文新：女朋友，反正拐着弯抹着角总有人能买吧，这算不算老鼠仓呢。

　　李南：我们这一大家子可算出了基金经理了，这时候不帮我们，你的价值体现在什么地方呢？

　　钮文新：是嘛，所以说这个事情。

　　李南：算老鼠仓吗？

　　张景东：如果到一定规模的话，我觉得就应该算老鼠仓了，就是这样子嘛。

　　钮文新：就家里边真的是有私营企业的话，他有很大这种资金势力的话，你做这种事情真的是防不胜防。所以这种事情报出来了，我们应该从道义上去批判他，但是这个东西到底违法吗？违法到什么程度，应该如何处罚，现在就是舆论说得比较多一点，但是真正的从处罚的角度，我们并没有看到实质性的动作。

　　李南：其实管理层说他们也在查，只是说有的查到的话，他没有公布，那么他们。

　　钮文新：查不到

　　李南：举报，一般都是举报才去查，一查一个准，查了以后怎么办呢，就是让你不发新基金，他会有这样方式，但是我们别的人，在爱面的人他是不知道的，所以景东你觉得这个事情怎么？

　　张景东：我觉得这样的处罚方式没有什么道理，因为你处罚。

　　李南：什么叫，哪种处罚方式没有道理？

　　张景东：就是说让你那个基金公司不许发新基金了。

　　李南：会停发，对对。

　　张景东：你处罚的是基金公司，而违规的可能是那个某一个基金经理个人，他可能在外面去找了一笔钱来做一个老鼠仓，以此来获得巨大的收益，但你这个时候应该处罚他个人，而不应该处罚他基金本身，也许基金公司本身可能这个地方最多最多是有一个失查的一个错误，而不能说是违规犯罪。

　　钮文新：他在美国，你比如去年有几个基金经理犯了错误，违规操作在华尔街，后来证监会公开就说，你们不要去购买他的基金了，就劝说这些投资人不要去购买他的基金了。

　　李南：我们现在买都买不着，哪能不能购买，我们买不着基金。

　　钮文新：所以这就是市场，你到底怎么来认同这样一件事情。

　　李南：那景东你觉得有什么方式，你是业内人士，对他们的猫腻很清楚，怎么去查他们呢？

　　张景东：我觉得老钮刚才说了一个词我很有感触，就是防不胜防，确实是很难把大定决掉

　　李南：那我加重处罚呢？

　　张景东：加重处罚你怎么处罚，如果不是内幕出现内鬼的话，把他揪出来，把他揭发出来，怎么能查得到，一个基金经理一年的年薪可能一百万，两百万，最多五百万，了不起，外面开一个老鼠仓，一年轻轻松松，像去年那行情，也许能五千万，一个亿两个亿，就这么巨大一个落差的话，有多少人能够抵御这个诱惑，那得是一个多高尚的一个人。

　　钮文新：所以这里头存在一个问题呢？就是股权文化，这个市场文化的问题，股票市场上，有股票市场的一种崇高的，大家共同遵从的一种文化理念，现在我们就是批评地在强调监管，监管重要不重要？重要，但是更多的事情监管是完成不了的，怎么办？它需要整个的市场有一种文化的认同，有一种什么，就比如说在美国如果你被那个美国的这个证券交易协会给你踢出去了，那这个证券商他可能就再也没饭吃了，就变成一个市场禁入者了，他就不可能再获得生意，但是在我们这个地方。真把它踢出去了又怎么样呢，他又换一个其他地方来做，所以这里面是有一个文化问题的，就是说在整个的监管的过程当中，我们要有意地地打造一种市场的文化，一种股权的文化。

　　李南：那这种文化的形成是很漫长的过程，现在目前只能够通过监管，而且我觉得监管，比如现在我们经常说出来，拷贝美国的经验。因为我觉得大批的

留学生在那边学习，然后他们文化，他们的国力觉得他们就成熟经验，其实我们是成熟，但不一定照搬就能够用的，他们是一个非常规范的，比如说他们的法制建设，他们的什么司法、媒体，包括监管、市场都非常地充分，他们可能只是说你披露，按时披露就可以了。但是我们可能就会管到什么，管到你上市公司一些具体而微的东西里面来。

　　张景东：即便是说，国外这个做得比较完善，监管比较充分，他也是出很多的问题。而且有很多问题可能现在我们不知道，我倒是觉得有些办法其实很简单，但是可能没有什么操作价值，比如说要想防范这老鼠仓，我觉得很容易，让基金经理们，让那些涉及到其中的人员，公布到你的资产，把你的资产公开，所有资产情况就公开。

　　钮文新：没有用

　　张景东：但是仅仅是让他公开话，我觉得这个不公平的，这个事情首先应该从最高那个点开始做起

　　李南：每个人都公开

　　张景东：都公开，既然你干了这个行业，你作为一个主管的部门也好，或者主管的人员也好，你就应该把你的资产公开，向社会证明你的清白。

　　(完)