民主国家的枪支公司——AOBC

2017年09月20日 15:00 华盛证券收藏本文

公司简介

美国户外运动品牌公司（原史密斯威森(Smith & Wesson)）是美国最大的手枪军械制造商，由美国人贺拉斯·史密斯（Horace Smith）与丹尼尔·威森（Daniel B. Wesson）于1855年建立，史密斯威森至创始至今一直是手枪界的领先公司，除了手枪外，史密斯威森公司也拥有一些如步枪、轻机枪或霰弹枪之类的其他枪支产品，或以商标授权的方式推出包括刀械、手铐、手电筒在内的诸多周边产品。Smith & Wesson Holding产品销售品牌包括：Smith & Wesson、M&P、Thompson/Center Arms与Performance Center。

公司财报

2018Q1净销售额为1.29亿美元，去年同期为2.07亿美元，同比下降了37.7％。

GAAP损失220万美元，每股0.04美元，而2017财年第一季度的净收入为3520万美元，每股收益.62美元。除去380万美元用于收购的费用，non-GAAP利润为120万美元，每股0.02美元，而去年同期为3770万美元，每股0.66美元。

投资建议

Gemtech和布巴刀片（Bubba Blade）收购已经结束，对于史密斯威森来说，Gemtech是一项非常好的收购，因为它在消音器领域的是很先进的，仅次于AAC和神火（Surefire）。Gemtech确实有一些独特的设计和知识产权，将会是一个很好的补充。单就这个品牌来说，1000万美元是一笔不错的交易，远远优于任何公司回购行为。关于Bubba Blade的收购，它实际上仅仅获得品牌、产品开发、供应链，不包括人员，销售渠道已经存在,那么这是一个相对容易的收购。

管理层预计第二季度收入将在1.4亿美元到1.5亿美元之间，其中约1/3的收入来自户外用品及配件。GAAP每股收益在0-0.05美元之间，non-GAAP每股收益在0.07-0.12美元之间。全年收入估计调整至7亿-7.4亿美元。全年预计GAAP每股收益在0.77美元至0.97美元之间，非GAAP每股收益在1.04美元至1.24美元之间。考虑到上半年具有挑战性的环境，并且根据历史趋势，我们相信下半年环境的强劲改善将提振公司业绩。

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