甲骨文：新财报前瞻

2017年09月14日 17:00 华盛证券收藏本文

编者注：本文作者Amigobulls，由华盛学院林海编译，从您分析和预测软件公司甲骨文即将发布的财报表现及市场反应。

知名软件公司甲骨文(Oracle,NASDAQ:ORCL)将于9月14日(美国时间)发布2018财年第一季度财报，在经历2017年强劲增长后，当前公司股价处于历史高位，年内股价涨幅接近36.51%，远超纳指的同期表现(增幅约19.49%)。那么最新的财报发布会如何？市场反应和股价变动又会如何？一下作简要分析。

预期及管理层展望

对于2018财年第一季度，华尔街分析师预计营收及每股收益将分别为90.3亿美元0.61美元，对应着4.8%及10.9%的同比增速，每股收益增速与上一季度的增速(10%)相一致，不过4.8%的营收同比增速算是公司最近几个季度最好的表现。

在上一季度财报电话会上，管理层称按非美国通用会计准则(Non-GAAP)且汇率保持不变，则每股收益将为0.59至0.61美元。此外，预计总营收将以4%至6%的速度同比增长，其中包括SaaS、PaaS及IaaS等云业务营收有望同比增长48%至52%。

历史每股收益

根据estimize的数据，过去8个季度中公司每股收益均超预期，只有一个季度不及预期。近来得益于云计算业务加快增长，过去两个季度每股收益都大超预期，如下图：

来源：Estimize

至于营收，过去公司达预期的情形并不多，过去8个季度仅有3个季度营收超出预期，其中过去两个季度均超预期。最近期的财季Q4，公司营收比预期超出不少，高出4.82亿美元，同时也比预期高点高很多，说明了公司的云业务增长的确有力。

来源：Estimize

财报后股价变动

近期，甲骨文的表现不错，股价在财报公布后均有大幅增长。过去4个季度，股价在财报公布后的平均日涨幅达2.38%。若Q1业绩继续超预期，那么公司股价有望继续走高。根据当前云业务的强劲增长及过去超预期的往期成绩，Q1超预期的概率比较大。

风险提示

当前，公司估值相比之前大幅提升，23.86倍的市盈率处于5年最高点。估值高受到快速增长的预期支持，如果Q1业绩稍微不达预期，股价则有大幅跳水的可能。除此以外，当前公司的市销率也位于历史高点。最后，从RSI强度指标看，最近的股价大涨导致已处于高度超买位置，因此业绩超预期对股价的提振作用比较有限。除业绩超预期外，财报发布后的市场反应同时也取决于Q2及未来的业绩展望如何。

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