伯纳德·巴鲁克的投资心得

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编者注：伯纳德·巴鲁克是美国金融家，股市的投机者同时也是政治家和政治顾问，本文作者华盛学院小詹，为大家介绍他的几点投资心得。

巴鲁克认为投资对象有三个方面需要注意：第一，要有真实的资产；第二，最好有经营的特许优势，这样可以减低竞争，产品或服务的出路比较有保证；第三，是投资对象的管理能力，这也是最重要的一点。

巴鲁克认为，宁肯投资一家没什么资金但管理良好的公司，也别去碰一家资金充裕但管理糟糕的公司的股票。巴鲁克也相当注意对风险的控制。他认为必须经常在手里保留一定的现金，建议投资者每隔一段时间必须重新评估自己的投资，看一看情况变化后股价是否还能达到原来的预期。此外，投资者要学会止损：犯错势在难免，失误后唯一的选择便是要在最短时间内止损。巴鲁克对所谓的超额回报并不以为然，他告诫不要试图买在底部、卖在顶部。他还提醒投资者要谨防所谓内幕消息，投资的错误往往由此而铸成。

“群众永远是错的”是巴鲁克投资哲学的第一要义。巴鲁克主张一个非常简单的标准，来鉴别什么时候是该买入的低价和该卖出的高位：当人们都为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当股票便宜到没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。

股票市场的任何所谓“真实情况”都是透过人们的情绪波动来间接地传达的。在任何短时期里，股票价格上升或者下降主要都不是因为客观的、非人为的经济力量或形势和局面的改变，而是人们对发生的事情所做出的反应。

此外，不信消息也被巴鲁克奉为真理。任何人都不可能完全掌握所有行业的投资要领，因此，最佳的投资途径就是找到自己最了解和最熟悉的行业，然后把所有的精力都投入进去。听信所谓的“内幕消息”往往会麻痹个人的推理能力。

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