摩根大通最新财报简介及面临问题

2017年07月18日 16:00 华盛证券收藏本文

编者注：文章作者John M. Mason ，由华盛学院小詹编译，为您介绍摩根大通的最新财报情况以及公司面临的挑战。

摩根大通（NYSE: JPM，以下简称小摩）上周五发布了2017财年第二季度财报。财报显示公司该季度利润高达70.3亿美元，同比大增13%，创单季历史新高。小摩CFO Marianne Lake向华尔街日报透露，公司该季度总贷款同比增加4.1%，净利差同比增加7.6%。

虽然小摩二季度业绩表现出色，但公司CFO下调了未来业绩预期，今年的贷款增速由之前预期的10%下调至8%，净利差由之前预期的45亿美元下调至40亿美元。

小摩CFO下调公司全年业绩预期的一个原因是美国宏观经济增速不及预期，虽然美联储一直在加息，并且暗示还将继续加息，但通胀率的降低限制了更长期的利息和贷款利率的增加。此外，政府刺激商业开支和基建开支的政策尚未通过，放松金融管制的政策同样也没能实现。

小摩第二季度利润为70.3亿美元，高于去年同期的62亿美元，每股盈利为1.82美元，同样高于去年同期的1.55美元，同时也超出分析师一致预期的1.58美元。

小摩第二季度的股本回报率为12%，高于去年同期的10%。这是一个好消息，因为粗略估计大型银行的股本回报率约为10%，自2008年金融危机以来，小摩的季度股本回报率超过行业平均水平实属难得。

不过从公司CFO的发言看来，小摩今年下半年的股本回报率不太可能再有所突破，因此小摩当前并没有回到金融危机前股本回报率在15%以上的水平。此外，公司CFO对小摩未来的股本回报率预期不高，因此长期来看，当前12%的水平可能无法持续下去。

小摩和其它银行面临的主要问题包括杠杆率降低，贷款要求变难，同时金融管制严格，净利差增速放缓。在这样的环境下，小摩想重回之前的辉煌业绩可以说是困难重重。

未来五年左右，小摩和整个银行业都将面临来自科技金融公司的冲击。之前有报道称分析师一致认为商业银行的发展远远落后于科技金融公司。

综上所述，笔者看好摩根大通，但同时也认为公司应当针对科技金融带来的竞争采取相应行动。小摩二季度财报业绩表现不错，但公司应当着眼未来，为以后发展早做准备。

文章来源：seekingalpha

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