从上海外滩出发，出租车穿过鳞次栉比的高楼，驶过被两旁低矮的房屋以及高高的烟窗夹着的开挖得满目疮痍的道路。在树着“彭浦新村”四个已明显掉漆的大招牌的路口，出租开始车七拐八弯，终于到达了目的地46路汽车总站。记者算了一下时间，大约用了30分钟。

　　约过十分钟，一位有点发福，但打扮得很细致文气的中年男人走到记者面前，他伸出手说：“我就是杨百万。”一

　　在一个嘈杂的茶馆里，杨百万气定神闲，周围的吵闹对他而言仿佛并不存在。2001年7月1日是杨百万进入股市的第13个纪念日。1988年7月1日，杨百万用3个月前在国债市场赚的钱，买了20万股电真空，开始了在股市中搏杀的岁月。13年中，杨百万看着周遭的散户们一个个或悲壮或悄无声息地倒下，这样的经历使他冼炼出平和与进退自如的气度。

　　但一说到目前的市场，杨百万略显兴奋。

　　记者：作为中国证券市场十年发展的见证人，您感受到目前的市场情况和以往起到了哪些变化？

　　杨百万：今年大盘的走势与住年比有很大的变化，最明显的一点是住年触顶很容易，几根大阴线下来，行情就算是完了，而今年则是屡触不成。造成这种走势的变化因素主要有五个：

　　第一是由于市场规模发生了变化，个股的数量开始增加，导致了个股和指数的关联率减少。前几天大盘不行，但每天仍有一些个股走势不错，此起彼伏。例如我前两天在君鼎网站(杨百万为君鼎投资顾问公司顾问)推荐的仪征化纤，在大盘走不好时却突然来了行情，这个例子说明了以前个股齐涨齐跌的时代已经过去了。我认为，中国股市目前已经迎来了稳定、健康的投机时代。请注意，是投机时代。

　　第二是由于战略投资者大量进入了市场，市场的投资主体发生了变化。市场结构的变化导致了大盘目前的走势。目前散户数量虽然多，但在资金上远无法和机构相比，因此，A股庄股化的倾向其实是越来越严重了。其实从去年8月以来，大盘的绝对值只是升了100点，这说明什么？庄股向上拉有困难，无特殊原因也不愿意大幅杀跌，因此目前股指一直在高位平衡。既不大升，也不大跌。利空未必是利空，利多也未必是利多，相信这种局面还会在较长的一段时间维持下去。

　　第三是市场主要参与者散户心态的变化。据估算，目前6000万开户者中，1500是机构投资者的帐户，4500万则是中小散户的。从1999年的“5.１9”行情到现在，中国股市场出现了空前的大牛市，这种牛市造成散户心态发生了许多的变化。他们往往缺乏风险意识，认为“套一套没关系，放一段时间股价又会涨回来”。在4500万股民中，有过历史大熊市经验的老股民并不多，因此他们的看法无法影响到一些这两年进来的新股民。大盘目前在高位盘旋，缓慢做顶，正如我说的大顶会是几重顶，因为经济规律终究还是会起作用，等政府利益集团撤退完毕部分散户有点觉 悟时，大盘当然会下来，下到什么水平，看一下目前H股的市盈率就很清楚了。

　　第四是政府的管理手段发生了很大的变化，开始使用市场化的手法来调控市场。以前股市一升，政府就发风险警报，一下子股市又大跌，这是很不正常的。现在政府一看股市涨得太厉害，来一个国有股减持，这是一种有风险范围的警报方式，风险由投资者自己判断承担，这才是一种教育投资者的正常渠道，政府也不像以前那样直接干预股市。

　　第五是投资意识由以前的空前低落到目前已经发展成为过度膨胀。目前谁都在炒股，在上海的许多民工，有一点钱就放进股市，目前许多证券公司在农村都已经有代办点，许多农民一点股票知识都不懂，就开始炒股。这种情形不是太妙。过度的膨胀很容易因为外界因素的一点变化而发生剧烈震荡。比如说目前的利率，还有可能维持这么低吗，银行肯定挺不住的。将来利率一旦上调，估计对股市的震动会相当大。股票价格与价值严重背离，使我想起了以前的君子兰。

　　记者：以前的股市是暴涨暴跌，现在是比较平稳。但是却有相当一部分投资者认为，在目前的情况下要炒股更难了，他们宁愿暴涨暴跌，您又怎样认为呢？

　　杨百万：老股民经历过暴涨暴跌，而新股民还没有这样的经历，暴涨容易赚钱，但暴跌的滋味更难受。少一点暴涨暴跌，是股市走上健康发展的表现。其实，无论是在平稳的市场还是在暴涨暴跌的市场，最关键的还是个人选股的技术，特别是目前的市场，其实赚钱的机会并不少。

　　二

　　杨百万的总结在不离大盘的主题上，显然带了点教授的味道，虽然这味道还不算很纯正。初中学历，炒股前在工厂当工人的杨百万，对于自己在学历上的缺失显然有点在意。

　　当记者提到他在沈阳财经学院当兼职教授的情况时，杨百万瞄了记者一眼，赶紧解释说合同已经到期了。然后，他又说前段时间他在北京给北大的MBA讲课……

　　翻着手中的《赢周刊》，杨百万看到中国人民大学吴晓求[微博]教授的名字，他显得有点激动：“我昨天刚和他在一起开一个研讨会。”

　　眼前的杨百万，戴着一副细细的眼镜，衣服文气而整洁，讲话慢条斯理，走在大学校园里，没有人不相信他是一个教授。

　　杨百万的炒股工具已经鸟枪换炮，实现了“无纸化”的作业。他的语言也越来越时髦，一开口就是“现在炒股已经进入了‘博弈’时代，投资者如何解决信息不对称的问题”。

　　记者：以前您能获得成功的一个很主要的原因是善于搜集和利用信息，订了很多报纸，现在您也开始利用网络了。但是我们知道，目前庄家相当善于利用网络来发布消息，引诱散户上当，在此情况下，散户如何辩识信息的真伪，如何真正地解决信息不对称的问题？

　　杨百万：信息肯定是不对称的。我以前订了很多报纸，现在都不订了，因为国内的许多报纸仍停留计划经济时代。现在我主要从网上获取信息，但我只到官方网站，如广州视窗、上海东方网、北京千龙网等，许多所谓有内幕消息或者是市场传闻的网站，我是从来都不看的，绝大部分是在骗人。

　　对待信息，我自己的一条经验是个股如果放量而没有消息，就是这个股票有消息。为什么这么说呢？因为所有的消息差不多都是用来骗人的，这是一条基本规律。庄家为了诱骗无知的散户，会发出各种各样的消息，有些消息会给一些股民以一些小甜头，但小甜头过后是大苦头。因此，投资者要经过自己思考，辩证地看问题。比如前面说的没有消息而放量就是有消息，为什么？这反映了主力的意图，但投资者还要看清楚这是在高位放量还是在低位放量，因为这里面还有很大的区别。

　　三

　　杨百万毕竟不是杨教授，话题很快转到了操作上的具体技巧。在这个问题上，杨百万承受的是两种截然不同的评价。有媒体称他是中国迄今为止最成功的个人投资者，并总结出了一套适合中国投资者的操作系统。而在去年的北京台视台的节目上，主持人却不留一点情面：“我的一位朋友按您说的去操作，亏了。”杨百万对此的回答是：“不可能吧。”

　　记者：在您的投资经历中，给您最深刻教训的失败是哪一次？

　　杨百万：我从来都没有失败过。

　　记者：没有一次操作是亏本的？

　　杨百万：是的，只有少赚，没有亏钱。

　　记者：听说您总结出了一套适合中国散户投资者们使用的操作系统？

　　杨百万：是的，这个操作系统在我平时在君鼎公司的网站里面已经有所反映。其实目前股市中让你赚钱的股票比比皆是，在低位守一个，也很容易就涨起来。在目前股指高企的情形下，会买股票并不重要，关键是会卖股票。这应该有系统的工具。

　　当然，目前股市中靠“搏傻”赚了一点钱的也不少，但是，股市中的赚钱不是说你今天赚了多少，今天甚至半年赚的可能在一天之内就赔了进去。因此，光靠“搏傻”肯定是不行的。

　　对于老股民来说，他们经历过历史上的大熊市，因此，面对目前的高高在上的股价，可能会产生胆怯的心理。因为他们最清楚这只股票值哪一个价。这种情况下，许多老股民就会错失良机。因此说，成功的投资者应该是胆量与技巧的结合体。

　　记者：能介绍一下您的操作系统的要点吗？

　　杨百万：目前的股市如我所说，是一个健康、稳定的投机市，既然是投机市，技术就显得相当重要。技术的要点，无非是辩别股价阶段性的高点和低点，从而买进卖出赚取差价。

　　要认识高点和低点，还是要使用一定的工具。目前市场上有许多工具，如指南针、胜龙等，这些工具，都离不开最基本的五个数据：开盘价、收盘价、成交量、最高价、最低价。因此，无论怎样变化，这些工具只是一个平台，最离不开的还是个人的判断能力。持有枪的人不一定都是神枪手。为什么许多人有枪成不了许海峰？这里面有很多的原因，可能是近视散光等先天的原因，现在有了红外线瞄准，但这不符合游戏规则。最根本的是，许海峰虽然是近视眼，但他是在坚持专业训练。

　　所以我的操作系统并不是一种程序化的东西，而是一种理念，比如说强弱转换的理念。我认为一个成熟的投资者，应该是理念、技术与经验的有机结合。

　　记者：你的投资收益率是多少？

　　杨百万：每年至少在30%以上。

　　四

　　炒股改变了杨百万的人生，甚至把他的名字从杨怀定改成了杨百万。但杨百万说，他改变的只是一种生活方式。

　　股市中的潮起潮落早已将杨百万身边的许多股友卷走，人生的种种感慨油然而生。杨百万说股市中人性的弱点，最容易体现在盲从、轻信、贪欲和恐惧上，大部分散户都是败在这几个字上面。

　　记者：你没有这些弱点吗？

　　杨百万：也有，只不过是控制得比较好。

　　记者：您怎么看待你目前的角色？

　　杨百万：我认为我是一名散户投资者教育员。

　　五

　　在茶馆里过度的喧闹中，记者结束了与杨百万的谈话。在付帐的时间内，杨百万一直在浏览报纸。随后记者叫出租车绕一个圈送杨百万回家。在汾西路一栋外观相当陈旧的单位住宅前，杨百万下了车。雨中，杨百万身手相当敏捷。

　　杨百万一直是在家中的天井搭起一个家庭炒股室。现在，他的儿子杨珏琦也开始了炒股的生涯。在杨百万给记者的邮件中，都是以两人的名义共同发出。

　　出租车司机知道了刚才下车的人就是杨百万，但他似稍点不以为然：“他就是杨百万？怎么住在闸北这边？这边可是穷人多啊？不过现在杨百万也算不上什么了，在上海股市里的亿万富翁多的是，百万不是刚起步吗？就拿我们出租车司机来说，千万别小看我们，谁家里头没个几十万的……”

　　杨百万的资产当然不止是一百万，但这似乎并不重要。出租车司机不明白的是，智慧远比金钱重要。(《赢周刊》记者张少平）