5月11日，方正科技突然停牌，公告显示第二天有重大事项披露，不久一些指定席位的券商网站上赫然打出“北京裕兴电子等六家公司联合举牌方正科技”的消息，恰如一声惊雷炸将开来。

　　随后的5月13日北京裕兴公司正式以方正科技(600601)第一大股东的身份亮相了。裕兴公司新闻发言人向媒体宣布：“截至2001年5月10日，裕兴及其合作伙伴已持有方正科技5.41%的普通流通股份，从而成为其第一大股东。”

　　方正科技前身为延中实业，1998年5月8日，北大方正历经波折耗费巨资当上了延中实业第一大股东。延中实业改头换面变成了方正科技。几年来，方正科技既是高科技板块的生力军，又是“三无概念”的领头羊，颇受市场追捧。但在今年年初公布的2000年年报中，股东名单发生巨变，第三大、第四大股东变成了虹兴仓储和江苏长虹[微博]，而这两位股东的控股公司恰恰是家电龙头四川长虹。于是，长虹以持股2.91%股份的资格赫然成为方正第二大股东，与第一大股东北大方正仅仅差1.5%，直逼北大方正的控股地位，而最近两年的数据又表明，方正集团对方正科技的持股比例呈不断下降之势，种种迹象，已然显示方正科技(原延中实业)在经历了两次轰动证券市场的股权大战之后，第三次股权大战又即将拉开帷幕。正当人们“坐山观虎斗”，等待长虹与方正发动股权之争时，裕兴电脑突然半路杀出，携其伙伴一口吃下5.41%的股份，成了“三国演义”的最后赢家。

　　在一片“裕兴是恶意收购”的指责声中，北京裕兴公司给记者传来一份说明材料，10多页近万字的材料已说明裕兴收购方正科技是酝酿已久的。

　　裕兴的目的很明确，进军IT，成为“IA(信息家电)＋IT 的主导企业。而方正的条件最合适，三无板块运作灵活，业绩好形象佳，最关键还有方正稳居IT老二的位置，是裕兴理想的投资对象和合作伙伴。北京裕兴表示，希望作为方正科技的策略投资者，以完全不同于前人的方式进军IT。

　　但裕兴的亮相的确出人意料，也为方正科技的这场股权之争增添戏剧化的色彩。

　　因为，裕兴目前的副总冯沛然在1998年以前，恰恰是方正电脑当时的总经理，有这一段恩怨的铺垫，使得这场硝烟滚滚的股权大战凭添许多故事性的联想。

　　现在上演的一切究竟是真刀实枪的资本大战，还是联手导演一场好戏，目前还难定论。

　　方正：不料裕兴突然袭击

　　故事的大主角方正集团此时或许心乱如麻。北大方正以及北大校方的具体反应将如何，一直惹人关注。也许出于事件本身太过敏感，方正集团总裁张兆东的手机近日一直处于关机状态，张兆东只在四川长虹暗中收购3.91%方正科技股权之后曾发表评论说：“方正集团在方正科技中的持股比例较低，是历史原因造成的。尽管方正集团在方正科技中的股份较少，但方正集团是方正科技的第一大股东，方正集团一直将方正科技视为自己的全资公司来进行大力支持，并会源源不断地把方正集团中与方正科技业务有较强相关性的优良资产注入。我们也一直在考虑增持股份的事情，并已委托了专业机构帮助设计增持的方案和计划，会在适当的时候，通过各方面都能接受的方式提高方正集团在方正科技中的股份比例。”

　　方正集团当年增持到5.87%，此后维持半年不动，1999年中期仍占5.87%，但1999年中报的时候下降到了5.4%，1999年底更降到了5%以下，直至2000年年报出台，方正的实际持股比例为4.36%。

　　当时舆论的感觉是方正的行为让人看不明白，但持股表现出的下降趋势确实事出有因：由于当初入主延中是北大四家公司共同举牌的结果，后来，其中北大资源早就退出，北大科技和正中广告均是关联公司，随着方正集团不断将资产置换进延中，需要将这些股份一一集中，但由于延中是全流通股，所以过户需通过二级市场进行。据说，北大方正也曾向上交所提出过无交易过户，但因操作难度较大而放弃。最后采取的办法是单买单卖，今天在市场上卖了，明天方正集团再买回来，这样就没有了对倒的嫌疑。

　　由于这样操作有交易成本，所以方正集团需要技巧性的运作，即高卖低买。

　　记者甚至从另一渠道了解到这样的细节：2000年底从11月到春节前的三个月里，方正将所持股份在市场上悉数出尽，平均价格28元，在春节后，又以23元的价格买回。这样的操作既达到了原来集中股份的初衷，还令方正尝到了二级市场资本运作的甜头。

　　这些做法并没有与当前法规相悖，还展示了其资本运作的实力，记者了解，方正也的确请到了一位曾任君安证券交易部经理的资本运作高手来操作这件事，仅以去年年末的这一买一卖就可以看到方正集团获益不少。

　　本来一切尽在掌握之中。但也许方正光顾着自己的如意算盘了，去年年底，长虹是否就是借了方正的这一虚空之时长驱直入。

　　当方正发现这件事时，着实紧张了一通，但长虹并没有来，从去年末到目前，四个月的信息披露真空中，已不能确切得知北大方正与长虹两家的真实持股比例。根据《股票发行与交易管理暂行条例》中规定任何法人持有一个上市公司5%以上的发行在外的普通股后，其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外总额的百分之二时，应当自该事实发生之日起三个工作日内，向该公司、证券交易所和证监会作出书面报告并公告。长虹方面至今未作出有关任何公告，由此可初步推断长虹的持股比例未达到5%，这时的方正松了口气，以为警报已经解除。

　　但没有预料的是，5月11日，以裕兴为首的六家公司突然举牌，说令方正措手不及并不为过，虽然在这之前方正已经注意到裕兴在增持，但比例毕竟只有1.5%左右，不想裕兴突发奇招，联合六家共同发难。

　　长虹：怆然退场另有隐情

　　事情既然与著名的长虹有关，记者于是在第一时间拨通了长虹董秘谭明献的电话，他针对联合举牌一事明确表示：长虹不会参加这场股权之争。那么，长虹如何处理自己手中持有的方正科技股票，如何看待裕兴进入方正科技以及长虹手中究竟还有多少方正股票呢？这些疑问，都被谭挡了回来：“没有办法回答，不知道。”

　　谜雾难解。

　　但很快通过知情人了解到了长虹的幕后曲折。

　　原来，彩电昔日霸主长虹显然已是英雄垂暮，彩电的重新振兴谈何容易，在证券市场浸淫已久，不禁把目光投向了资本运作，方正科技此时已经重组两年多，显然桃子已熟，成为诱人对象。于是2000年底，长虹秘密建仓，成本在27元左右。

　　但今年2月长虹高层变动，倪润峰复出江湖，有关高层对长虹斥资1个多亿收购方正科技股权的做法不以为然，原操作这一资本运作的关键人物被更换。

　　正在这个节骨眼上，裕兴乘虚而入，与长虹一拍即合，以32元的价格将长虹所持股份在二级市场上全盘接下。长虹于是全身而退，既为方正科技的这场股权大战做了一段迷人的序曲，自身也小有斩获。

　　裕兴：联合战团来势汹汹

　　接下长虹所持股份后此次裕兴联合了北京金裕兴公司、深圳年富实业有限公司、深圳凯地投资有限公司、河南觉悟实业有限公司、上海宇通创业有限公司总共六家公司，突然对方正科技发动了总进攻，来势汹汹。

　　举牌当天，裕兴发表声明向方正科技提出议案，要求提出增补六名董事和两名监事；并提出2000年度利润分配预案的修改意见，正式宣战。

　　但裕兴并不认为自己是心怀恶意，裕兴老总祝维沙在接受采访时强调，裕兴进入方正，是想做策略投资股东，为合作而来。

　　他说，从国际成熟资本市场的成功购并案例来看，并非都是恶意收购，中国企业应该进入通过资本市场实现共赢的“合纵连横”的新时代。

　　他表示，这次举牌并不是说就要北大方正或谁出局，这已成为中国人的惯性思维。他同时强调，裕兴此次举牌，也绝不是为了二级市场的炒作，如果这样，有收购成本更低的上市公司，裕兴更看重的是能不能联合，从而实现在IT领域的技术、产品、市场开发、人才及资本等方面的资源优势互补。

　　在此之前，在信息家电(IA)领域称雄的裕兴公司，就向市场流露出将在年内进军IT、实现年销售50亿元的目标，并希望通过对IA、IT和通讯的产品技术的整合，成为宽带互联网时代拥有领先的产品、技术和服务的供应商。

　　然是否恶意，目前难以判断，事实上，此次联合举牌的六家公司里，只有金裕兴和裕兴机械电子研究所两家是明显的关联关系，但共同持股只达到1.5304%，其他四家公司背景如何，是否是关联公司，为何要联合举牌，背后的资本实力如何，是强强联合、还是联手炒作，还待继续观察，但很明显战团首领是裕兴。

　　裕兴老总祝维沙被看作是资本运作的高手，原因是其旗下的裕兴电脑科技控股有限公司，去年1月居然能够绕过重重政策关卡，成为内地公司赴香港创业板上市第一家，惊世骇俗。裕兴电脑股价曾突破9港元。目前裕兴电脑的股价在1港元左右徘徊。5月11日，收盘价为1.10港元。

　　但北京裕兴的负责人表示此次举牌方正科技与裕兴电脑在香港创业板的低迷表现没有直接关系。

　　值得注意的是，裕兴的副总经理冯沛然在1998年以前，恰恰是方正电脑当时的总经理，当时为何会离开方正电脑总经理的位子去了当时名气远不及方正的裕兴？是抱恨而去，今日为偿当年恩怨？还是这一切都是巧合？

　　方正：不会束手就擒

　　目前裕兴等六家联合举牌方的股份已经超过了方正集团，对于方正而言，会乖乖束手就擒吗？将3年辛苦成果拱手让人？

　　方正入主延中是1998年的事情，但并没有很快改善延中的基本面，直到2000年，方正将电脑整机生产线注入上市公司，中报才一下提高到每股收益0.30元，年报更报出0.60元的骄人业绩。

　　这虽然有方正电脑受益于2000年的微机销售热潮的原因，但有业内资深人士就此评论，正是由于原来延中实业属全流通的三无概念股，即使方正通过举牌取得了第一大股东的位置，但也很不牢固，这是马上向公司注入优质资产，很容易沦为替他人做嫁衣裳，所以，方正必须谋求其他投资者的默契，这不是短时间内做得到的。

　　2000年这一局面显然得到了根本性的改善，方正可以大胆地注入资产，真正使上市公司改变面貌，桃子眼看要熟了，

　　但先后横插一杠子进来许多对手。

　　市场人士评论，如果方正这一切运作得力的话，应该不会畏惧裕兴的挑战，也未必会有和裕兴合作的兴趣，因此下面的戏将更加精彩纷呈。

　　因为这种“暗中的默契”，很有可能令裕兴要求增选董事、修改2000年度分配预案的议案在马上召开的临时股东大会上就遭致流产。

　　北大校方人士在表达对此事的态度时用的都是“很激烈、惨烈”等字眼来形容这次的股权之争。北大一不愿透露姓名的较高层的知情人士认为，这首先是一件好事，最近发生在方正科技的一场龙争虎斗般的资本演义，具有典型意义，甚至可以说代表着中国证券市场的进步和成熟，是现代企业制度的充分体现。其次，该人士坦言“确实是原方正人事问题上某些未尽事宜的一种延续……”。

　　当记者问到是否最后的胜利已经掌握在了北大方正和裕兴方面时，该人士则认为不尽然。主要在于其他股东是否拥护北大方正继续成为第一大股东，当年北大方正入主延中实业的时候，持股数量不太多，但是有其他股东呼应支持北大方正作为董事长单位，此次，北大方正联合裕兴希望保持最大股东在董事局的地位，能否像当年一样得到其他主要股东的支持？目前形势并不明朗。因此，在该人士看来，有两点需要明确，第一：现在的大股东方正、裕兴与其他股东的结合问题；第二：现在的经营班子将与哪个大股东结合的问题。

　　在5月28日的股东大会召开之前，一切都还处在动荡之中，如果长虹的收购行动据说因为受到上级部门的劝说而暂告一段落将不再形成致命威胁，对于方正科技最大话语权的争斗，仍然存在其他资本冲击的潜在危险。

　　所以后面的故事的确会很好看。雨枫